Британская easyJet отклонила предложение в $6,4 млрд и возобновила переговоры

Репортаж от Wedoany，Авиакомпания easyJet возобновила переговоры о поглощении с американской инвестиционной компанией Castlelake, несмотря на то, что ранее совет директоров отклонил её предложение в 4,9 млрд фунтов стерлингов (около $6,4 млрд), назвав его «серьёзно занижающим стоимость компании». По данным британской газеты The Guardian, авиаперевозчик согласился предоставить ограниченный объём коммерческой информации, что свидетельствует о продолжении активного диалога, а не о прекращении переговоров.

Интерес Castlelake к приобретению возник в период, когда авиационная отрасль сталкивается с трудностями. Ранее акции easyJet находились под давлением из-за роста цен на топливо и геополитических рисков, что создало возможности для покупателей, ищущих недооценённые активы. Однако многие акционеры считают, что долгосрочный потенциал прибыльности компании и её активы обосновывают более высокую оценку. По данным Global Banking and Finance, есть признаки того, что реальное предложение может составить около 5,3 млрд фунтов стерлингов (около $7 млрд), что эквивалентно примерно 7 фунтам ($9,24) за акцию.

В финансовом году, завершившемся в сентябре 2025 года, easyJet отчиталась о базовой прибыли до налогообложения в размере 665 млн фунтов стерлингов ($878 млн), что на 9% больше по сравнению с предыдущим годом. Рост был обусловлен не только основным авиационным бизнесом, но и расширением подразделения пакетных туров easyJet Holidays, которое становится всё более значимым источником прибыли. Хотя в первом полугодии 2026 финансового года компания зафиксировала сезонный убыток до налогообложения в размере около 540–560 млн фунтов стерлингов ($710–740 млн), это не редкость для авиационной отрасли, где доходы зависят от летнего пикового сезона. За шесть месяцев по март 2026 года выручка выросла до почти 4 млрд фунтов стерлингов ($5,28 млрд), а коэффициент загрузки кресел составил около 90%, что указывает на почти полную загрузку самолётов. Как и у многих авиакомпаний по всему миру, её маржа снизилась из-за роста цен на топливо после иранского кризиса 2026 года.

Баланс easyJet достаточно прочен: авиакомпания сообщила о ликвидности в размере 4,7 млрд фунтов стерлингов ($6,2 млрд), чистом денежном остатке в 434 млн фунтов стерлингов ($572 млн) и стоимости собственных активов около 5 млрд фунтов стерлингов ($6,6 млрд). Эти активы включают самолёты и высокоценные слоты (airport slots) в крупных европейских аэропортах, которые часто становятся стратегическими активами при поглощениях, поскольку их трудно воспроизвести.

Simple Flying обратилась к easyJet за комментарием, но немедленного ответа от представителей компании не получила.

Castlelake, основанная в 2005 году, является американской инвестиционной компанией, специализирующейся на активах и денежных потоках, со значительным присутствием в сфере авиационного финансирования. В настоящее время она управляет активами на сумму около $380 млрд. Её авиационная экспертиза значительно превосходит возможности типичных частных инвесторов: компания инвестировала более $22 млрд в акционерный капитал в области финансирования самолётов, лизинговых структур и кредитных рынков, связанных с авиацией, и неоднократно привлекала специализированные долговые и капитальные инструменты для активов в виде самолётов. Инвесторы, ориентированные на активы, часто видят возможности для создания стоимости в периоды рыночной волатильности, которые могут быть не полностью оценены публичными рынками.

Переговоры по-прежнему сопряжены с регуляторными сложностями. Европейские правила требуют, чтобы авиакомпании ЕС сохраняли контроль и собственность со стороны стран-членов ЕС, что означает, что Castlelake не может напрямую приобрести easyJet через традиционную американскую структуру контроля. Сообщается, что предложение о покупке предусматривает участие руководителей авиакомпании и механизмы собственности ЕС для решения этой проблемы. Реакция рынка свидетельствует о том, что инвесторы видят пространство для переговоров: акции easyJet значительно выросли после обнародования новости о поглощении, увеличившись примерно на 50% за месяц. Тем не менее, акции всё ещё торгуются ниже внутренней стоимости, по оценкам некоторых аналитиков, что указывает на сохраняющуюся неопределённость среди инвесторов относительно возможности заключения сделки по текущей цене. Эти переговоры могут свидетельствовать об изменении инвестиционного климата в авиации, где авиакомпании всё чаще оцениваются как комбинация активов, инфраструктуры и регулярных потоков доходов. Независимо от того, будет ли Castlelake успешна, пример easyJet может стать эталонным кейсом для оценки стоимости авиакомпаний в постпандемийную эпоху.

Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com