Репортаж от Wedoany，Быстрый рост цен на авиационное топливо вынудил American Airlines пересмотреть прогнозы по прибыли, что свидетельствует о том, что рост стоимости топлива может опережать рост доходов от туристического спроса.
American Airlines за 13 дней перешла от подготовки к повышению прогноза прибыли на 2026 год к его снижению, поскольку ожидаемые счета за топливо на оставшуюся часть года увеличились почти на $1,6 млрд. Этот разворот выявил фундаментальное несоответствие в авиационной отрасли: цены на топливо могут резко колебаться в течение нескольких дней, в то время как повышение тарифов занимает недели или месяцы и применимо только к непроданным билетам.
Сильный спрос и ограниченные мощности позволяют авиакомпаниям повышать тарифы, не влияя на бронирования, но более высокие тарифы компенсируют лишь часть роста затрат на топливо. По мере того как соглашение о прекращении огня между США и Ираном начало разрушаться, спотовые цены на авиационное топливо взлетели почти на 30% в период с 2 по 22 июля, омрачив перспективы отрасли.
Финансовый директор American Airlines Девон Мэй в интервью Reuters заявил, что, по его мнению, отраслевая маржа фактически снизится. Он отметил, что если бы American Airlines и Delta опубликовали свои прогнозы в один и тот же день (10 июля), они бы повысили годовые прогнозы. В начале июля American Airlines ожидала годовую прибыль до налогообложения в размере около $1,5 млрд, что примерно в четыре раза превышает показатели 2025 года, но в итоге снизила годовой прогноз прибыли до диапазона от убытка до прибыли со средней точкой на уровне безубыточности.
American Airlines сталкивается с более высокими рисками из-за более низкой маржи и сохраняющегося разрыва в прибыльности с Delta Air Lines и United Airlines, что оставляет меньше пространства для поглощения более высоких затрат на топливо. Это усиливает внимание к усилиям генерального директора Роберта Изома по восстановлению деловых поездок, увеличению количества мест премиум-класса и созданию большего дохода через программы лояльности.
Несмотря на рекордную квартальную выручку и прогноз сильного роста удельной выручки во втором полугодии, American Airlines снизила прогноз. Если цены на топливо останутся высокими, более слабая способность генерировать денежные средства может замедлить сокращение долга, ограничить инвестиции и усилить давление на сокращение менее прибыльных рейсов.
Реакция авиакомпаний на скачок цен на топливо была разной, что частично отражает разницу во времени публикации прогнозов. Delta Air Lines сохранила годовой прогноз прибыли, United Airlines повысила нижнюю границу прогноза, Southwest Airlines снизила нижнюю границу, а Alaska Air отказалась восстанавливать годовой прогноз. Эти прогнозы основаны на предположениях о ценах на топливо на разные даты, от 2 июля для Delta до 21 июля для American Airlines. За этот период спотовые цены на авиационное топливо выросли на 78 центов до $3,59 за галлон, что затрудняет сравнение прогнозов, опубликованных с разницей всего в несколько дней, и сокращает срок их действия.
American Airlines заявила, что более высокие тарифы компенсировали почти половину роста расходов на топливо во втором квартале на $2,2 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Delta Air Lines вернула около 60% роста затрат на топливо, United Airlines — около 50%. Alaska Air сообщила о незначительном возврате, а Southwest не раскрыла сопоставимый процент. Однако новый скачок цен на топливо проверяет скорость, с которой авиакомпании могут возмещать дополнительные затраты. Мэй заявил, что ожидаемые счета American Airlines за топливо на оставшуюся часть года увеличились примерно на $550 млн за последнюю неделю. Каждое повышение средней цены на топливо для American Airlines на 1 цент увеличивает ее годовые расходы примерно на $46 млн, причем большая часть этого переносится на прибыль до налогообложения. Таким образом, повышение на 10 центов увеличит затраты примерно на $460 млн.
United Airlines описала аналогичные изменения в последнюю минуту. Генеральный директор Скотт Кирби заявил на телефонной конференции авиакомпании по прибыли 16 июля, что на прошлой неделе он планировал сообщить инвесторам о вероятном годовом росте прибыли, но на прошлой неделе цены на топливо значительно выросли. United Airlines заявила, что рост цен на топливо с 1 июля увеличил ее ожидаемые счета за топливо в третьем квартале на $575 млн и изменил ее политику прогнозирования, используя последние доступные цены на топливо.
В Alaska Air бронирования на сентябрь и октябрь так же сильны, как и летний спрос, но ее прогноз прибыли остается очень чувствительным к ценам на топливо. Вице-президент Alaska Air по финансам, планированию и связям с инвесторами Райан Сент-Джон заявил Reuters, что необходимо выбрать цену на топливо, но реальность такова, что никто ее не знает. Он сказал, что каждое изменение средней стоимости топлива для Alaska Air на 25 центов может привести к изменению квартальной прибыли на акцию примерно на 50 центов.
Мэй заявил, что American Airlines стремится как можно больше переложить рост затрат на топливо, но доля, которую она может вернуть, остается подвижной целью, зависящей от уровня спотовых цен на данный день.
