Национальное управление автомобильных дорог Индии (NHAI) недавно сообщило, что не получило ни одной заявки на участие в серии проектов скоростных автомагистралей общей протяженностью около 912 км и общей стоимостью инвестиций 1888,5 млрд рупий. Эти проекты реализуются по модели «строительство-эксплуатация-передача» (BOT), которую правительство пыталось возродить для стимулирования участия частного сектора в строительстве автомагистралей. Отсутствие заявок подчеркивает сохраняющуюся осторожность рынка в отношении концессионной модели после длительного спада.
Модель BOT позволяет частным застройщикам финансировать, строить и эксплуатировать автомагистрали, получая возврат инвестиций за счет сбора платы за проезд в течение фиксированного концессионного периода, однако эта модель требует значительных первоначальных капиталовложений. Из-за задержек, превышения сметы и финансовых трудностей на нескольких проектах модель BOT постепенно уступила место модели «инжиниринг-закупки-строительство» (EPC) и гибридной аннуитетной модели. Участники рынка отмечают, что по сравнению с моделями, предлагающими более стабильную доходность, баланс рисков и доходов в модели BOT по-прежнему остается недостаточно привлекательным. По отзывам отрасли, неопределенность прогнозов транспортного потока и доходов от платы за проезд являются основными факторами, препятствующими подаче заявок, а высокие требования к первоначальному финансированию усугубляют риски финансирования для застройщиков и кредиторов. Задержки в приобретении земли и получении разрешений в прошлом также усилили осторожность частных инвесторов.
Правительство ранее объявило о крупном плане строительства автомагистралей стоимостью более 2,1 трлн рупий, направленном на распределение рисков с частным сектором. Однако отсутствие заявок на данные проекты автомагистралей свидетельствует о том, что доверие рынка к концессионной модели еще не полностью восстановилось, и, возможно, потребуется дальнейшая корректировка проектирования проектов, распределения рисков и условий финансирования. Застройщики склонны выбирать модели, которые ограничивают их подверженность транспортным рискам или обеспечивают более высокую определенность доходности. Холодный прием тендера на строительство автомагистралей отражает множественные проблемы, с которыми сталкивается частный сектор при участии в инвестициях в дорожную инфраструктуру Индии.
