Icelandair приобретает 49% акций PLAY Malta Holding за 686 тысяч долларов США

Репортаж от Wedoany，20 августа группа Icelandair объявила о согласии приобрести 49% акций Fly Play Europe Holdco (FPE) за 686 тысяч долларов США. Контрагентом по сделке выступает FPE hs., принадлежащая фонду под управлением cdsafold Capital Partners. Ранее стороны уже подписали письмо о намерениях в апреле, и после завершения сделки существующие инвесторы продолжат владеть оставшимися 51% акций.

Структура компаний, затронутая данной сделкой, выглядит следующим образом: исландская материнская компания Fly Play hf., холдинговая компания Fly Play Europe Holdco, зарегистрированная на Мальте, и Fly Play Europe Ltd., владеющая сертификатом эксплуатанта воздушного судна (AOC) MT-85. PLAY создала эту мальтийскую структуру при расширении международной деятельности, обеспечив её финансирование гарантийными облигациями на сумму около 2,8 миллиарда исландских крон (примерно 23,1 миллиона долларов США). После прекращения PLAY авиационных операций в сентябре 2025 года кредиторы реализовали обеспечительные права и вернули себе эту мальтийскую холдинговую структуру.

Icelandair приобретает 49% акций холдинговой компании, а не сам AOC. Fly Play Europe Ltd. остаётся единственным держателем AOC MT-85 и продолжает нести обязательства по соблюдению требований регулятора — Управления транспорта Мальты (Transport Malta). Цена приобретения в 686 тысяч долларов США соответствует оценке простых акций FPE примерно в 1,4 миллиона долларов. Эту оценку можно рассматривать как сумму, полученную кредиторами после прекращения деятельности PLAY от практически недействующей платформы, и она не отражает стоимость действующей авиакомпании или самого AOC.

Сделка также включает нераскрытые условия финансирования, а также опцион, позволяющий Icelandair увеличить свою долю. Акционерное соглашение (shareholders' agreement) регулирует отношения между акционерами, однако право представительства в совете директоров, право вето и зарезервированные вопросы зависят от нераскрытых положений соглашения, поэтому фактический контроль нельзя оценивать только по доле в 49%. Icelandair ожидает, что данное приобретение не окажет существенного влияния на её баланс и финансовые результаты за 2026 год.

Благодаря этой сделке Icelandair получает доступ к существующей мальтийской авиационной платформе и AOC без необходимости создавать операционную платформу в ЕС с нуля. Основные регулярные рейсы могут продолжать выполняться с использованием исландского AOC Icelandair, в то время как воздушные суда, предназначенные для сезонных, чартерных или ACMI-операций (воздушное судно, экипаж, техническое обслуживание и страхование), могут быть развёрнуты через мальтийскую платформу. Эта платформа также поддерживает операции ACMI/мокрого лизинга, чартерные, международные перевозки и лизинг воздушных судов, и может работать в рамках регуляторной базы Мальты и соглашений об авиационном обслуживании.

Для бывших кредиторов PLAY данное соглашение обеспечивает реализацию части возвращённых активов, сохраняя при этом потенциал роста стоимости оставшихся 51%. Icelandair, в свою очередь, получает зрелый мальтийский AOC и операционную платформу по низкой цене, а также опцион на увеличение доли в случае успешных коммерческих результатов платформы.

Сделка по-прежнему требует выполнения условий закрытия и получения одобрения мальтийского авиационного регулятора на дальнейшее использование AOC. Ключевые условия, такие как цена исполнения опциона, контроль в совете директоров, право вето и будущие обязательства по капиталу или долгу, в настоящее время не раскрыты; эти неопубликованные детали в конечном итоге могут определить реальное экономическое распределение и баланс сил между акционерами с долями 49% и 51%.