Репортаж от Wedoany，После того как в конце июля цены на арробу откормленного бычка в Бразилии оказались под давлением, основные консалтинговые агентства рынка вновь подтвердили, что второе полугодие 2026 года остаётся окном для восстановления цен на арробу. Несмотря на разногласия в прогнозах относительно масштабов роста цен, сочетание сокращения предложения, активизации экспорта и постепенного улучшения внутреннего потребления, как правило, считается фактором, который в ближайшие месяцы подтолкнёт новую волну роста.
Недавнее давление на спотовом рынке обусловлено краткосрочными факторами, главным из которых является почти полное исчерпание импортной квоты Бразилии на говядину со стороны Китая в 2026 году. Замедление темпов закупок со стороны этого крупнейшего рынка назначения заставляет мясоперерабатывающие заводы проявлять осторожность в переговорах. В то же время засуха нанесла ущерб качеству пастбищ в ряде регионов производства, и части откормочных хозяйств приходится поддерживать оборот скота, что вынуждает скотоводов продавать заранее даже при непривлекательных ценах. Эта тенденция совпала с тем, что многие производители предпочитают сдерживать предложение, что усилило давление на спотовом рынке.
Несмотря на указанные тенденции, фьючерсный рынок передаёт иные сигналы. Контракты, торгуемые на B3, сохраняют премию к спотовому рынку, что свидетельствует о том, что инвесторы и участники производственной цепочки продолжают делать ставку на рост арробы в оставшуюся часть года, а также укрепляет мнение о том, что текущее давление носит временный характер. Для производителей, способных выбрать подходящий момент для отгрузки скота, структурные фундаментальные факторы остаются благоприятными.
Преобладающая оценка аналитиков заключается в том, что второе полугодие будет характеризоваться сокращением предложения молодняка и ростом спроса, особенно в четвёртом квартале. Наиболее оптимистичный сценарий предложил координатор группы рыночной аналитики Scot Consultoria Фелипе Фаббри. По его анализу, сочетание напряжённого предложения, возобновления закупок Китаем в рамках новых экспортных квот на 2027 год, устойчивого спроса со стороны США и усиления ликвидности доходов в бразильской экономике может позволить арробе превысить рекорд текущего года и в достаточно благоприятном сценарии приблизиться к 400 реалам. Он считает, что если отрасль сможет сохранить рентабельность, чтобы лучше вознаграждать производителей, не нанося ущерба потреблению, а экспорт продолжит расти, этот уровень перестанет быть лишь отдалённой гипотезой.
Ещё одним позитивным фактором является экономический календарь второго полугодия. Исторически в четвёртом квартале концентрируется больше временных рабочих мест, выплата 13-й зарплаты и рост потребления белка в период новогодних праздников. В 2026 году к этому добавляются ожидания роста международного потребления, связанного с чемпионатом мира в Северной Америке, что может повысить спрос на говядину.
Аналитик Safras & Mercado Фернандо Иглесиас, признавая благоприятные перспективы арробы, считает отметку в 400 реалов довольно оптимистичным прогнозом. Он отмечает, что такой уровень цен зависит от дополнительных факторов, например более значительного ослабления реала к доллару и более активного внутреннего рынка по сравнению с текущим. Он также подчёркивает, что любые изменения в импортной политике Китая остаются одним из главных рисков для бразильского рынка. Тем не менее он сохраняет позитивный прогноз на второе полугодие, главным образом основываясь на сокращении предложения скота, готового к забою, и сохранении экспорта на высоком уровне.
Agrifatto придерживается аналогичного мнения. Это агентство наблюдает, что рынок находится в противостоянии скотоводов и мясоперерабатывающих заводов: производители сопротивляются массовым продажам и реализуют партии поэтапно, тогда как отрасль пытается использовать всё ещё слабый внутренний спрос для снижения цен. Несмотря на более сложную краткосрочную переговорную среду, компания отмечает, что фьючерсные контракты по-прежнему закладывают рост арробы, что укрепляет уверенность участников рынка в восстановлении цен во втором полугодии.
Несмотря на разногласия относительно верхнего предела, которого арроба может достичь к концу года, основные консалтинговые агентства сходятся в одном: давление, наблюдавшееся в конце июля, носит, как правило, временный характер. Ожидается, что сокращение предложения молодняка, хорошие показатели экспорта и сезонный рост потребления в четвёртом квартале обеспечат поддержку новой волне роста на спотовом рынке. Скотоводам рекомендуется внимательно следить за динамикой фьючерсных контрактов и оценивать стратегии продаж, способные уловить потенциальное восстановление цен — будь то максимально возможное сохранение поголовья или использование инструментов хеджирования на B3. Если прогнозы консалтинговых агентств подтвердятся, второе полугодие может ознаменовать начало нового этапа роста арробы откормленного бычка, что принесёт выгоду тем производителям, которые смогут управлять предложением в моменты, когда фундаментальные факторы считаются более благоприятными, чем в последние недели.
