Репортаж от Wedoany，Компания Xiamen Recon Technology Information Co., Ltd. (Recon Technology) 8 июля была зарегистрирована на основной доске Гонконгской фондовой биржи, став «первым в Гонконге акционерным обществом в области визуального воплощённого интеллекта». Компания осуществила глобальное размещение 28,087 млн акций H, окончательная цена размещения составила 21,66 гонконгского доллара за акцию, чистый сбор от глобального размещения — около 529 млн гонконгских долларов. Публичное предложение в Гонконге было переподписано в 3646,06 раза, международное размещение — в 3,08 раза.
Recon Technology — это AI-компания, предоставляющая корпоративным клиентам технологии и продукты в области визуального интеллекта. Основываясь на собственных возможностях в области визуальных больших моделей, глубокого обучения, мультиспектральной визуализации и совместного проектирования программного и аппаратного обеспечения, компания предлагает продукты для визуального восприятия, распознавания и логического вывода, применяемые в таких сценариях, как гражданская авиация, коммерческие пространства и безопасное вождение. Согласно данным Frost & Sullivan, по выручке за 2025 год Recon Technology занимает первое место на китайском рынке продуктов визуального интеллекта для предприятий гражданской авиации с долей рынка 8,7%, её продукция охватывает две трети китайских аэропортов-хабов с пассажиропотоком более 10 миллионов человек; на рынке продуктов визуального интеллекта для коммерческих пространств компания занимает четвёртое место с долей рынка 1,7%; также она предоставляет продукты для интеллектуального безопасного вождения для более чем 500 тысяч грузовых автомобилей.
Согласно проспекту эмиссии, с 2023 по 2025 год выручка компании составила 242 млн юаней, 395 млн юаней и 443 млн юаней соответственно, среднегодовой темп роста за три года — 35,2%. Валовая прибыль составила 98,82 млн юаней, 157 млн юаней и 167 млн юаней, а валовая рентабельность снизилась с 40,8% до 39,8%, а затем до 37,7%. Чистая прибыль составила -32,577 млн юаней, 8,288 млн юаней и -68,149 млн юаней соответственно. В 2024 году краткосрочная прибыль включала государственные субсидии в размере 8,574 млн юаней, без учёта которых основная деятельность оставалась убыточной. Расходы на НИОКР продолжали расти, составив за три года 46,636 млн юаней, 53,136 млн юаней и 71,898 млн юаней соответственно. По состоянию на 31 декабря 2025 года компания имела 188 зарегистрированных патентов и 128 авторских прав на программное обеспечение, а также возглавляла или участвовала в разработке более 20 национальных стандартов в области искусственного интеллекта.
Что касается структуры выручки, доходы компании поступают из трёх основных сегментов: интеллектуальная гражданская авиация, интеллектуальная коммерция и интеллектуальное безопасное вождение. Интеллектуальная гражданская авиация является основой: с 2023 по 2025 год выручка составила 129 млн юаней, 229 млн юаней и 172 млн юаней соответственно, а её доля в общей выручке выросла с 53,2% до 57,9%, а затем снизилась до 38,9%. В 2025 году выручка этого сегмента снизилась на 24,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном из-за замедления тендеров и закупочных циклов в проектах реконструкции и расширения китайских аэропортов. Сегмент интеллектуальной коммерции показал самый быстрый рост: выручка составила 81,181 млн юаней, 96,982 млн юаней и 154 млн юаней соответственно, а доля в общей выручке снизилась с 33,5% до 24,5%, а затем выросла до 34,9%, увеличившись на 59,3% в 2025 году по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Его коммерческая система Xinghan была внедрена в более чем 60 крупных торговых центрах по всему Китаю. Выручка сегмента интеллектуального безопасного вождения составила 30,373 млн юаней, 68,978 млн юаней и 116 млн юаней соответственно, а доля в общей выручке выросла с 12,5% до 17,5%, а затем до 26,2%, при этом в провинциях Хэнань и Хэбэй были осуществлены масштабные развёртывания в рамках государственных целевых проектов.
В области воплощённого интеллекта компания Recon Technology расширяет свои основные технологии на область визуального логического вывода и исполнения. В 2025 году робот «Xiaoyi» был впервые внедрён в сценарий транспортировки багажа в аэропортах. Основанный на технологиях коллаборативной робототехники, он интегрирует мультимодальное восприятие, высокоточные мобильные напольные рельсы, адаптивные конечные исполнительные устройства, а также алгоритмы компьютерного зрения, планирования движения, неупорядоченной укладки и активной безопасности, обеспечивая полную автоматизацию обработки багажа. Робот проходит испытания в трёх китайских аэропортах с годовым пассажиропотоком более 10 миллионов человек. В апреле 2026 года компания выпустила сквозную воплощённую большую модель VTFLA, которая интегрирует тактильный и силовой ввод в традиционную структуру VLA, а также начала разработку человекоподобного робота на колёсно-шагающем шасси. Согласно данным Frost & Sullivan, потенциальный общий объём рынка продуктов воплощённого интеллекта для аэропортовых сценариев, как ожидается, достигнет 30 млрд юаней к 2030 году.
Чистая сумма средств, привлечённых в ходе данного IPO, составила около 529 млн гонконгских долларов, из которых 55,8% будет направлено на НИОКР и поставку продуктов, 26,3% — на создание производственной базы, 10,4% — на усиление маркетинга и расширение зарубежных каналов, а 7,5% — на общие корпоративные цели.
