Агентства повышают прогноз мирового дефицита сахара, прогноз производства в Центрально-Южном регионе Бразилии снижен до 38,6 млн тонн

Репортаж от Wedoany，На этой неделе (10–14 августа) мировые фьючерсы на сахар торговались с высокой волатильностью: октябрьский контракт в понедельник закрылся на уровне 16,45 цента/фунт (в пятницу рост на 5,65%), во вторник — 16,73 цента/фунт, мартовский контракт — 17,71 цента/фунт, спред составил почти 1 цент; в среду в ходе торгов цена достигла 17,11 цента/фунт, после чего снизилась на 1,85% до 16,42 цента/фунт; в четверг закрылась на уровне 16,60 цента/фунт, рост на 1,09%. Лондонский белый сахар достиг 15-месячного максимума на фоне ожидаемого снижения производства в ЕС и Великобритании до 14,98 млн тонн (минимум за 11 лет).

Ряд агентств повысили прогнозы мирового дефицита сахара: консалтинговая компания Green Pool повысила прогноз дефицита на 2026/27 год с 1,76 млн тонн до 3,3 млн тонн, ещё одна компания — с 0,55 млн тонн до 1,7 млн тонн. В пятницу консалтинговая компания Czarnikow спрогнозировала дефицит в 2026/27 году на уровне 0,9 млн тонн (производство — 178,3 млн тонн, потребление — 179,2 млн тонн), а в 2027/28 году — 2,9 млн тонн, в связи с сокращением поставок из Индии, ЕС и Таиланда. Мировое ежедневное потребление составляет около 0,5 млн тонн, дефицит в 2–3 млн тонн оказывает поддержку ценам, однако его масштаб относительно ограничен.

Czarnikow снизила прогноз производства в Центрально-Южном регионе Бразилии с 39,5 млн тонн до 38,6 млн тонн из-за снижения сахаристости тростника вследствие обильных осадков в июне и июле, а также понизила прогнозы по объёму переработки и доле производства сахара. Положительные корректировки по Китаю (+0,3 млн тонн), Пакистану (+0,4 млн тонн), Индонезии и США (по +0,2 млн тонн) частично компенсировали снижение, Россия снижена на 0,2 млн тонн. По данным Ассоциации производителей сахарного тростника Бразилии (UNICA), в июне производство сахара в Центрально-Южном регионе Бразилии сократилось на 26,3% в годовом выражении до 3,903 млн тонн, часть тростника была направлена на производство этанола из-за привлекательных цен на нефть.

Уровень муссонных осадков в Индии на 12% ниже среднего, правительство рассматривает возможность ограничения использования тростника для производства этанола в сезоне, начинающемся в ноябре. В текущем сезоне около 3 млн тонн сахара (10% производства) было направлено на биотопливо, в качестве альтернативного сырья используются кукуруза и рис; решение может быть принято до конца сентября. В случае его реализации предложение сахара в Индии увеличится, что станет основным фактором, уравновешивающим текущий сценарий дефицита.

Правительство Бразилии опубликовало Декрет № 13.092, предусматривающий субсидии в размере 270 млн бразильских реалов для независимых производителей на северо-востоке страны, пострадавших от американских пошлин и климатических событий (12 реалов за тонну тростника).

На макроэкономическом уровне нефть Brent в середине недели выросла до 89 долларов за баррель, в четверг снизилась до 88,35 доллара за баррель на фоне слухов о достижении соглашения между США и Ираном, а в пятницу вновь выросла до 88,40 доллара за баррель после подтверждения закрытия пролива. Курс доллара к реалу составил 5,2220. Технический аналитик Марсело Морейра определил уровни сопротивления для октябрьского контракта на отметках 16,64; 17,11; 17,34; 17,77; 18,18 цента/фунт, уровни поддержки — 16,33; 16,22; 15,49; 15,00; 14,89 цента/фунт. Неиндексные фонды впервые с декабря 2024 года удерживают чистую длинную позицию в 25 тыс. лотов (по данным на вторник). Позиции по производным инструментам, таким как опционы с барьерами (knock-in, knock-out) и кумулятивные опционы, могут усилить волатильность при коррекции.

Цены на сахар в реалах выше уровня 12 месяцев назад, а при курсе доллара к реалу выше 5,2220 хеджеры склонны фиксировать цены частями. Приближающиеся президентские выборы в Бразилии могут усилить валютные колебания; при падении курса доллара к реалу ниже 5,2500 рынок может столкнуться с большей неопределённостью.