Репортаж от Wedoany，Горнодобывающая компания Antofagasta (Антофагаста) достигла соглашения с рядом китайских плавильных заводов о продаже медного концентрата по ценам, привязанным к спотовым индексам, с установлением минимальной ценовой гарантии. Данный механизм продаж был внедрён на фоне дефицита руды и сохраняющейся волатильности ставок на переработку и аффинаж (TC/RC).
По информации поставщика отраслевых данных Shanghai Metals Market (SMM), данное соглашение знаменует собой переход от традиционной модели долгосрочных контрактов на поставку медного концентрата. В рамках традиционной модели горнодобывающие компании и плавильные заводы согласовывали фиксированные ставки TC/RC, которые часто использовались в качестве эталонного ориентира на мировом рынке.
Antofagasta, отвечая на запрос о данном соглашении, заявила, что содержание соответствующих переговоров является конфиденциальным, и отказалась комментировать конкретные условия, согласованные с китайскими плавильными заводами.
На рынке меди горнодобывающие компании обычно выплачивают плавильным заводам ставки TC/RC за переработку медного концентрата в рафинированную медь. Однако дефицит руды за последние несколько месяцев привёл к тому, что спотовые ставки TC/RC ушли в отрицательную зону, и плавильным заводам пришлось самостоятельно нести затраты на переработку сырья.
Такая ситуация усилила давление на эталонную базовую ставку на 2026 год (установленную на нулевом уровне) и побудила некоторые горнодобывающие компании начать поиск альтернативных схем продаж.
В ходе переговоров в середине года китайские плавильные заводы первоначально выступили против предложенной Antofagasta схемы индексации цен на спотовой основе, посчитав, что такой механизм снизит предсказуемость доходов и увеличит ценовую неопределённость.
Однако, по данным SMM, стороны в конечном итоге достигли компромиссного решения. Соглашение предусматривает привязку TC/RC к рыночным индексам, но при этом устанавливает минимальную ценовую гарантию, что ограничивает возможность продажи медного концентрата ниже определённого порога.
Данный механизм направлен на балансирование рисков рыночной волатильности и минимального уровня защиты для коммерческой деятельности, однако отчёт не раскрывает конкретное значение этого порога.
