ОЭСР прогнозирует рост мирового ВВП на 2,9% в 2026 году

Репортаж от Wedoany，Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в «Промежуточном экономическом обзоре за сентябрь 2026 года» (September 2026 interim economic outlook) прогнозирует рост мирового ВВП на 2,9% в этом году и на 3,0% в 2027 году, однако рост стоимости энергоносителей, изменение тарифной конфигурации и неопределённость в ключевых торговых отношениях могут создать новое давление на международный бизнес и цепочки поставок.

Базовые прогнозы ОЭСР показывают, что глобальный рост столкнётся с встречными ветрами в конце 2026 — начале 2027 года, после чего начнётся постепенное восстановление. Организация предупреждает, что шоки цен на сырьевые товары становятся более продолжительными, чем предполагалось. Генеральный секретарь ОЭСР Матиас Корманн (Mathias Cormann) заявил, что глобальный рост оказался лучше ожиданий, но буферы для поглощения энергетических шоков истощаются, рост слабее, чем в прошлом году, а инфляция вновь растёт; правительствам необходимо направлять поддержку туда, где она наиболее необходима, поставить государственные расходы на устойчивую траекторию и заложить основы долгосрочного роста, включая более сильные навыки, более диверсифицированное энергоснабжение и более быстрое внедрение искусственного интеллекта (ИИ).

Ожидается сжатие покупательной способности из-за шоков цен на сырьевые товары и повышения ключевых ставок, однако ОЭСР предполагает, что окончательное урегулирование конфликта на Ближнем Востоке будет способствовать восстановлению экономической активности. В то же время инвестиции в ИИ становятся всё более важной опорой глобального торгового спроса; во многих экономиках Группы двадцати (G20) расходы и производство, связанные с ИИ, как ожидается, продолжат опережать относительно слабые инвестиции в других секторах бизнеса.

Указанные прогнозы основаны на ряде допущений о сырьевых рынках. ОЭСР использует фьючерсные цены по состоянию на 14 сентября, согласно которым средняя цена нефти марки Brent в четвёртом квартале 2026 года достигнет 105 долларов за баррель, а европейского газа TTF (European TTF gas) — 82 евро за мегаватт-час. В дальнейшем цены будут постепенно снижаться: в 2027 году средняя цена Brent составит 85 долларов за баррель, TTF — 60 евро за мегаватт-час. Цены на продовольственные сырьевые товары, как предполагается, будут продолжать расти до второго квартала следующего года, а их пик примерно на 11% превысит уровень третьего квартала 2026 года. Для трейдеров, производителей и логистических операторов ещё одним допущением является сохранение эффективных тарифных ставок на уровне середины сентября в течение оставшейся части 2026 года и всего 2027 года. Это фактически встраивает последний раунд торговых ограничений в базовый сценарий ОЭСР, а не предполагает всеобщего отката тарифных барьеров.

Политическая среда стала заметно более ограничительной. В докладе отмечается, что постоянные изменения тарифов и всё более частое применение экспортных ограничений в отношении ключевых товаров способствуют «высокой политической неопределённости». Новые двусторонние тарифы США, введённые летом, повысили оценочную эффективную тарифную ставку на американский импорт с 9,6% в июне до 10,9% в середине сентября. По расчётам ОЭСР, после корректировки на долю товаров, затронутых тарифами, наибольший рост среди крупных экономик показали Бразилия и Индия.

Этот тарифный фон сосуществует с картиной неожиданной устойчивости потоков товарной торговли. В докладе говорится, что после первоначального воздействия конфликта глобальная товарная торговля постепенно восстанавливалась, несмотря на рост транспортных расходов. Товары, связанные с ИИ, оставались главной опорой, особенно для азиатских экономик; в то же время торговля не связанными с ИИ товарами также укрепилась по мере роста цен на сырьевые товары и пополнения запасов странами-импортёрами. Показатели судоходства свидетельствуют о том, что восстановление товарной торговли продолжалось до третьего квартала, хотя интенсивность движения через Ормузский пролив (Strait of Hormuz) остаётся крайне низкой.

Технологическая торговля занимает важное место в страновых прогнозах ОЭСР. Южная Корея, крупный производитель полупроводников, как ожидается, покажет рост на 3,7% в 2026 году благодаря сильному промышленному производству и росту экспорта, а затем замедлится до 2,6% в 2027 году. В докладе отмечается, что технологический экспорт оказал огромную поддержку Южной Корее и Японии, а Китай также выиграл от расширения торговли, связанной с ИИ. В Северной Америке торговая картина более сложная. ВВП США, как ожидается, вырастет на 2,2% в этом году и на 2,1% в следующем, чему будет способствовать инвестиции в ИИ, тогда как ослабление покупательной способности, замедление роста рабочей силы и исчерпание сбережений домохозяйств сдерживают потребление. Канада, как ожидается, покажет рост лишь на 0,9% в 2026 году и на 1,3% в следующем году. Хотя ОЭСР полагает, что узкая сфера охвата новых тарифов США на канадский экспорт ограничит их общее экономическое воздействие, она указывает на потенциально более широкое препятствие: «неопределённость будущего Соглашения между США, Мексикой и Канадой (United States Mexico Canada agreement) может стать встречным ветром для роста региональной торговли».

В других регионах еврозона, как ожидается, покажет рост лишь на 1,0% как в 2026, так и в 2027 году, поскольку цены на энергоносители и более высокие ключевые ставки сдерживают активность, после чего их влияние ослабнет. Великобритания, как ожидается, вырастет на 1,1% в этом году и на 1,0% в следующем. Китай, как ожидается, замедлится с 5,0% в 2025 году до 4,5% в 2026 году и 4,2% в 2027 году, тогда как Индия, как ожидается, покажет рост на 7,1% в FY2026-27 и на 6,5% в FY2027-28.

Инфляция остаётся ключевой угрозой для этого прогноза и торговых издержек. Общая инфляция в G20, как ожидается, вырастет с 3,4% в 2025 году до 4,1% в этом году, а затем замедлится до 3,6% в 2027 году. В США ОЭСР особо отмечает давление текущих тарифов и более высоких цен на энергоносители на издержки предприятий, хотя общая инфляция, как ожидается, снизится с 3,6% в 2026 году до 2,6% в следующем году. Негативный сценарий иллюстрирует, почему перспективы торгово-интенсивных предприятий остаются исключительно уязвимыми. Продолжительные перебои с экспортом с Ближнего Востока могут вызвать дефицит энергоносителей и специализированных ресурсов, причём страны-нетто-импортёры в Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе относятся к наиболее подверженным риску. ОЭСР предупреждает, что перебои будут распространяться по миру через более высокие потребительские цены и дефицит ресурсов в глобальных цепочках поставок. Сочетание продолжительных энергетических перебоев, роста цен на продовольствие и ужесточения финансовых условий может снизить глобальный рост в 2027 году на 0,7 процентного пункта, одновременно увеличив инфляцию потребительских цен на 1,1 процентного пункта.

Тем не менее в докладе также отмечается, что адаптивность предприятий является важным уравновешивающим фактором. В докладе говорится, что компании уже справились с чередой неблагоприятных событий последних лет, включая более высокие торговые барьеры, возобновление инфляции и усиление дефицита рабочей силы, и, вероятно, продолжат корректировать свою деятельность и цепочки поставок в ответ на перебои. ОЭСР заключает, что сделать глобальную торговую систему более справедливой и устойчивой, сохранив при этом преимущества открытых рынков, поможет укрепить перспективы устойчивого и жизнестойкого роста.