Репортаж от Wedoany，В последнее время рынок импортной железной руды в Китае демонстрирует колебательную динамику: фьючерсные котировки выросли, а затем незначительно снизились. На прошлой неделе основной контракт на железную руду достиг максимума в 753 юаня за тонну, а основная цена сделок по PB-руде в регионе Таншань сохранилась на уровне 710 юаней за тонну, при этом общий базис колебался вблизи паритета.
Со стороны предложения зарубежные рудники вступили в фазу сезонного снижения отгрузок, объем прибывающих судов в порты заметно сократился по сравнению с предыдущим периодом, запасы железной руды в основных портах Китая продолжают медленно снижаться, что временно ослабляет давление на рынке. Одновременно с этим появились новости о забастовках на австралийских рудниках, что вызвало опасения по поводу сокращения предложения; морские фрахтовые ставки также выросли, увеличив стоимость импортной руды на условиях CIF, что дополнительно ограничивает потенциал снижения цен.
Со стороны спроса продукция нижнего передела вступила в традиционный низкий сезон потребления, сохраняется модель слабого как предложения, так и спроса. Из-за убытков ряд металлургических заводов на севере объявил о планах остановки доменных печей на ремонт, на этой неделе среднесуточное производство чугуна снизилось на 19 800 тонн до 2,413 млн тонн, что привело к синхронному сокращению спроса на сырье. В настоящее время закупочная стратегия заводов остается консервативной, с упором на мелкие партии по мере необходимости, активность сделок на спотовом рынке сохраняется на умеренном уровне.
Что касается ценовых спредов между сортами, разница между средне- и низкосортной рудой сократилась: в регионе Шаньдун спред между PB-рудой и Super Special Fines снизился на 4 юаня до 133 юаней за тонну; разница между средне- и высокосортной рудой расширилась: спред между Carajas Fines и PB-рудой увеличился на 8 юаней до 162 юаней за тонну; спред между мелочью и кусковой рудой вырос: в порту Циндао разница между PB Lump и PB Fines увеличилась на 18 юаней до 197 юаней за тонну, премия за кусковую руду продолжает расти. Активность на долларовом спотовом рынке была слабой: сделка по Mac Fines прошла по цене 97,95 доллара, а по Jimblebar Fines — по цене августовского индекса минус 4,7 доллара.
На макроуровне Китай находится в окне политической паузы перед июльским заседанием Политбюро, рынок в целом занимает выжидательную позицию, а ожидания политических мер становятся ключевым фактором поддержки настроений на рынке черных металлов в долгосрочной перспективе. За рубежом глобальные торговые трения продолжают обостряться, ожидания снижения ставок ФРС усиливаются, но разногласия среди чиновников растут, внешние геополитические риски повторяются, что в целом не создает устойчивых позитивных драйверов для железной руды.
В целом рынок железной руды продолжает колебаться в условиях множественных противоречий между временным ослаблением предложения и ожиданиями сокращения производства на заводах нижнего передела. Макроэкономические ожидания, сбои в зарубежном предложении и ослабление конечного спроса формируют переплетение бычьих и медвежьих факторов, цены на руду в краткосрочной перспективе получают поддержку на дне, но для значительного роста отсутствует устойчивая поддержка со стороны конечного спроса.
