Репортаж от Wedoany，Банк Бразилии (Banco do Brasil) 3 июля объявил о выделении 210 млрд реалов на урожай 2026/2027 годов, чтобы сохранить свой статус крупнейшего кредитора агробизнеса Бразилии в период, когда сельское кредитование переживает один из самых сложных этапов за последние годы.
Из этой суммы 170 млрд реалов будет направлено на корпоративное сельское хозяйство, около 40 млрд реалов — малым и средним производителям, а ещё 25 млрд реалов — на «цепочку создания стоимости агробизнеса». Объявление было сделано через несколько дней после того, как федеральное правительство представило сельскохозяйственный план на 2026/2027 годы (Plano Safra 2026/2027), на фоне продолжающегося ухудшения качества сельского кредитования. Днём позже отчёт Центрального банка Бразилии (Banco Central) показал, что уровень просрочки по индивидуальным сельским кредитам в мае достиг 7,6%, что немного выше, чем в предыдущие месяцы.
Федеральный сельскохозяйственный план на 2026/2027 годы в общей сложности предусматривает 525,1 млрд реалов для корпоративного сельского хозяйства и 97 млрд реалов для семейного фермерства. Примечательно, что номинальная стоимость ресурсов, направляемых на затраты и коммерциализацию, снизилась на 11,37% до 384,9 млрд реалов, в то время как инвестиционное кредитование выросло на 38%. Этот разрыв между объявлением ресурсов и препятствием для возврата средств из-за «плохих» долгов ставит Banco do Brasil в центр внимания. В первом квартале этого года портфель сельских кредитов банка вырос на 3% до 418,4 млрд реалов, при этом уровень просрочки свыше 90 дней увеличился до 6,22%, а в сегменте затрат на сельское хозяйство этот показатель превысил 10%.
Объявленная Banco do Brasil на текущий урожай сумма ниже 230 млрд реалов, выделенных при запуске предыдущего сельскохозяйственного плана, однако фактические расходы на урожай 2025/2026 годов составили 209 млрд реалов, включая 36,6 млрд реалов по операциям, пролонгированным через временную меру MP 1314. Вице-президент Banco do Brasil по агробизнесу и семейному фермерству Жилсон Биттенкорт (Gilson Bittencourt) в заявлении напомнил, что, несмотря на такие вызовы, как уровень просрочки, высокие процентные ставки, пересмотр условий и судебные реструктуризации, Бразилия собирает два крупнейших урожая в своей истории в 2025 и 2026 годах. Он отметил, что задача банка — «обеспечить поступление ресурсов всем производителям надлежащим образом».
Выступая в прямом эфире на портале AgroLink вместе с бывшим секретарём по сельскохозяйственной политике Министерства сельского хозяйства Иваном Ведекином (Ivan Wedekin), Биттенкорт заявил, что снижение процентных ставок, продвигаемое в рамках сельскохозяйственного плана, является позитивным шагом, хотя его масштаб оказался меньше ожидаемого. Он сказал, что снижение оказалось ниже ожиданий всех, и это во многом связано с базовой ставкой Selic. Несколько месяцев назад рынок ожидал, что базовая ставка к концу года будет находиться в диапазоне 12–12,5%, тогда как сегодня прогнозы «Бюллетеня Фокуса» (Boletim Focus) Центрального банка Бразилии указывают на уровень, близкий к 14%. Он подчеркнул, что важнее отслеживать фактический объём заключённых контрактов в текущем урожайном сезоне. На предыдущий урожай было объявлено 593 млрд реалов, а последние исследования показывают, что фактический объём вложений приблизился к 560–570 млрд реалов, включая традиционное сельское кредитование, сельские товарные векселя (CPRs), ресурсы от аграрных кредитных облигаций (LCA), сельские сбережения и другие частные источники.
Оценивая текущее состояние сельского кредитования, Биттенкорт связал задолженность с инвестиционным циклом, который производители начали несколько лет назад в период значительного роста цен на сельскохозяйственную продукцию. Многие производители расширили посевные площади, взяли на себя новые затраты или направили ресурсы на инвестиции, не связанные с сельскохозяйственной деятельностью, сократив участие собственного капитала в финансировании бизнеса. Одним из наиболее тревожных для банка моментов являются договоры аренды, заключённые в тот период. Часть задолженности тесно связана с арендой, и эти контракты не имеют прямого отношения к процентным ставкам. Производители, заключившие договоры по цене 20–30 мешков сои за гектар, сегодня с трудом сводят баланс. Он отметил, что при Selic в 14% это не работает, при 10% тоже не работает, и выплата такой арендной платы несоразмерна сельскохозяйственной деятельности. Финансовая ребалансировка сектора зависит не только от программ реструктуризации, но и от предложений, которые в настоящее время рассматриваются в Конгрессе.
Несмотря на более сложную ситуацию, Биттенкорт подчеркнул, что большинство производителей продолжают нормально работать, и цель сельскохозяйственного плана — сохранить доступ к финансированию для тех, кто сохраняет платёжеспособность. По его оценкам, 85–90% производителей продолжают производство и своевременно оплачивают счета, и о них также необходимо заботиться. Логика, заложенная правительством в сельскохозяйственный план, заключается в обеспечении ресурсов для поддержания деятельности, при одновременном продолжении обсуждения решений по долгам. По мнению вице-президента Banco do Brasil, текущая среда высоких процентных ставок также требует большей дисциплины при принятии инвестиционных решений. Когда процентные ставки очень высоки, производитель должен тщательно обдумать, является ли время подходящим и является ли данная инвестиция срочной. Тем не менее, он выделил две линии финансирования, которые считаются стратегически важными для стимулирования новых инвестиций и не зависят от сельскохозяйственного плана: финансирование сельскохозяйственной техники через Бразильское агентство инноваций и финансирования предприятий (Finep) и ресурсы Eco Invest, предназначенные в основном для восстановления пастбищ. Первая касается линии Move Agricultura, на которую, по словам правительства, будет выделено около 10 млрд реалов. Биттенкорт ожидает, что процентные ставки по обеим линиям будут ниже двузначных чисел, а ставка Finep оценивается примерно в 9,2%. Что касается Eco Invest, он сочетает казначейские ресурсы с собственными средствами финансовых учреждений. Биттенкорт упомянул, что Banco do Brasil является наиболее активным участником, и такое сочетание позволяет предлагать очень привлекательные ставки по этим операциям, обычно близкие к однозначным числам, то есть 9% или 10%, в зависимости от конкретной ситуации производителя.
