Репортаж от Wedoany，Компания Kunlun Chip, занимающаяся разработкой чипов для ИИ и входящая в состав китайского Baidu, продвигает планы по листингу в Гонконге с целевой оценкой около 50 миллиардов долларов. Kunlun Chip, выделившаяся из внутреннего чип-подразделения Baidu, по-прежнему находится под контролем Baidu. Если планы по листингу будут реализованы, Kunlun Chip станет одной из крупнейших компаний по производству ИИ-чипов на гонконгском рынке капитала, а также выведет чип-сегмент из инфраструктурной экосистемы ИИ Baidu на независимую капитальную платформу. Ожидается, что этот листинг укрепит позиции акций Baidu на гонконгском рынке, а внимание рынка будет сосредоточено на прогрессе подачи заявки Kunlun Chip, оценке стоимости, структуре клиентов и способности поставлять ИИ-чипы.
Значение листинга Kunlun Chip заключается, прежде всего, в переходе бизнеса по производству ИИ-чипов от внутренней поддержки Baidu к более открытой платформе рыночного финансирования. Такие направления Baidu, как большие языковые модели, поиск, облачные вычисления и автономное вождение, требуют вычислительных мощностей ИИ, и Kunlun Chip долгое время играла ключевую роль в вычислительной системе ИИ Baidu.
История Kunlun Chip восходит к 2011 году, когда Baidu начала исследования и разработки в области ИИ-чипов, которые впоследствии оформились в отдельную компанию. Ее продукция в основном ориентирована на сценарии применения ИИ-вывода, облачных вычислений и больших языковых моделей, поддерживая выполнение задач ИИ на стороне серверов. По мере роста спроса на обучение и вывод больших языковых моделей, ценность компаний, производящих ИИ-чипы, определяется не только производительностью отдельного чипа, но и программной совместимостью, стабильностью поставок, внедрением у клиентов, развертыванием в центрах обработки данных и способностью к долгосрочной итерации продукта. Если Kunlun Chip получит более сильные возможности финансирования через листинг в Гонконге, это поможет увеличить инвестиции в НИОКР, обеспечить производственные мощности и расширить экосистемное сотрудничество.
Целевая оценка в 50 миллиардов долларов также отражает высокий интерес к активам ИИ-чипов на рынке капитала. Ранее оценка Kunlun Chip была значительно ниже этого уровня, и столь значительный краткосрочный рост оценки указывает на то, что такие факторы, как нехватка вычислительных мощностей ИИ, ограничения на поставки высокопроизводительных GPU от NVIDIA и растущий спрос на собственные вычислительные мощности со стороны компаний, разрабатывающих большие языковые модели, повышают капитальные ожидания в отношении китайских производителей ИИ-чипов. Для инвесторов привлекательность Kunlun Chip заключается не только в поддержке Baidu, но и в ее способности проникнуть в центры обработки данных и системы ИИ-услуг внешних клиентов.
Расширение клиентской базы является ключевым фактором для сохранения оценки Kunlun Chip в будущем. В прошлом Kunlun Chip в основном обслуживала внутренние потребности Baidu в ИИ-вычислениях, но уже начала расширять внешние продажи. Среди ее клиентов упоминаются такие интернет-компании, как Tencent, а потенциальными партнерами могут стать ByteDance и другие компании, нуждающиеся в больших языковых моделях и облачных услугах. Для внедрения ИИ-чипов у крупных интернет-клиентов необходимо пройти множественную проверку по таким параметрам, как адаптация моделей, совместимость фреймворков, стоимость вывода, энергопотребление, стабильность кластеров и сроки поставок. Один клиент может обеспечить техническую валидацию, но только развертывание у нескольких клиентов докажет коммерческую состоятельность продукта.
Листинг в Гонконге также изменит отношения между Kunlun Chip и Baidu. После выделения и листинга Kunlun Chip сможет сохранить сценарии применения, предоставляемые экосистемой ИИ Baidu, одновременно расширяя пространство для независимого развития за счет финансирования на открытом рынке. Baidu, в свою очередь, сможет отдельно отразить стоимость чип-активов на рынке капитала, снизив финансовую нагрузку на группу от инвестиций в ИИ-инфраструктуру, и обеспечить более четкую поддержку базовых вычислительных мощностей для последующих облачных вычислений, больших языковых моделей и бизнеса интеллектуальных агентов.
Конкуренция в области ИИ-чипов уже вышла за рамки проектирования чипов и распространилась на системные поставки. При закупке ИИ-чипов корпоративные клиенты оценивают не только пиковую производительность, но и совместимость с фреймворками обучения или вывода, стоимость миграции моделей, решения для серверных кластеров, сетевое взаимодействие, инструменты эксплуатации и обслуживания, безопасность и контролируемость, а также долгосрочную способность к поставкам. Чтобы поддерживать оценку в 50 миллиардов долларов, Kunlun Chip необходимо доказать, что ее чипы способны устойчиво обеспечивать вывод больших языковых моделей, интеллектуальный поиск, генерацию контента, рекомендательные системы, интеллектуальное обслуживание клиентов и корпоративные ИИ-сервисы в реальных бизнес-сценариях, а не ограничиваться единичными показателями производительности.
Китайский рынок ИИ-чипов вступает в фазу интенсивной капитализации. Такие компании, как Cambricon, Moore Threads, Biren Technology, Enflame Technology и Muxi Integrated, конкурируют в области обучения ИИ, вывода, замены GPU, ускорения центров обработки данных и построения программных экосистем. Преимущество Kunlun Chip заключается в сценариях Baidu и облачной инфраструктуре, а вызовы — в передовых техпроцессах, экосистемной совместимости, масштабе внешней клиентской базы и конкуренции с ведущими решениями, такими как Huawei Ascend. Если IPO в Гонконге пройдет успешно, это создаст новый ориентир для оценки китайских компаний по производству ИИ-чипов и может ускорить темпы листинга большего числа полупроводниковых компаний в сфере ИИ.
Соответствующие договоренности о листинге должны основываться на официально раскрытых документах и процессе биржи. Целевая оценка, объем привлеченных средств, структура инвесторов и сроки листинга могут меняться в зависимости от рыночной конъюнктуры, регуляторных проверок и операционных показателей компании. Для Kunlun Chip решающими факторами, определяющими приемлемость на рынке капитала, будут темпы роста выручки, концентрация клиентов, способность к отгрузке чипов, уровень маржи, инвестиции в НИОКР, обеспечение производственных мощностей и состояние программной экосистемы. Ажиотаж вокруг ИИ-чипов может повысить интерес к листингу, но долгосрочная ценность будет подтверждена только поставками продуктов и их использованием клиентами.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
