Репортаж от Wedoany，Активность слияний и поглощений в промышленном производстве за последний год выросла до 173 миллиардов долларов, что на 28% больше по сравнению с 135 миллиардами долларов в 2025 финансовом году. Согласно отчету о перспективах на середину 2026 года от профессиональной сервисной компании PricewaterhouseCoopers (PwC), всплеск слияний и поглощений в основном обусловлен конвергенцией искусственного интеллекта, инфраструктуры, модернизации электросетей и обороны/устойчивости. Крупные сделки, приобретения, ориентированные на расширение сферы деятельности, и стратегические покупатели размещают капитал беспрецедентными способами, а макроэкономическая неопределенность стала постоянной характеристикой.
В отчете отмечается, что крупные сделки доминируют: сделки на сумму более 5 миллиардов долларов теперь составляют 56% стоимости сделок, что значительно выше 18% в 2024 финансовом году. За исключением крупных сделок, средний размер сделки вырос на 31% по сравнению с 2024 финансовым годом, достигнув 169 миллионов долларов. Данные PwC показывают, что средняя стоимость сделок неуклонно росла в течение последних двух лет: 155 миллионов долларов в 2024 финансовом году, 288 миллионов долларов в 2025 финансовом году и 375 миллионов долларов за последний финансовый год. Рост на 139% указывает на то, что покупатели готовы платить премию за трансформационные возможности, а не просто за дополнительный масштаб.
В области конвергенции электрооборудование, управление тепловыми режимами, автоматизация и управление, а также передовые компоненты привлекают сверхвысокие оценки. С 2021 по 2025 год в промышленном производстве было совершено 155 конвергентных сделок на сумму 532 миллиарда долларов, что превышает показатели любого другого промышленного подсектора. Искусственный интеллект и автоматизация теперь находятся в центре инвестиционного due diligence: перед выплатой премиальных оценок инвесторы требуют доказательств влияния ИИ на отчет о прибылях и убытках, включая повышение производительности, компенсацию затрат на рабочую силу и экономию на профилактическом обслуживании.
Частный капитал остается активным в верхнем сегменте среднего рынка, но стратегические покупатели составляют 86% стоимости сделок за последние 12 месяцев и 86% объема сделок с начала 2026 года. Упрощение конгломератов, представленное трехсторонним разделением Honeywell, генерирует множество проектов по выделению активов, связанных с автомобильной промышленностью, передовыми материалами и непрофильными промышленными активами, поскольку компании переориентируют свои портфели на электрификацию, программное обеспечение и оборонное производство.
Макроэкономический фон стал постоянной структурной характеристикой, а не циклическим встречным ветром. Стоимость трансграничных сделок достигла 56% от общего объема за последние 12 месяцев по сравнению с 30% в 2022 финансовом году, чему способствуют глобальная реструктуризация цепочек поставок и инвестиции в решоринг, при этом стоимость сделок, направленных на США, почти удвоилась в 2025 финансовом году, достигнув 72 миллиардов долларов. Тарифы, геополитическая напряженность, колебания процентных ставок и потребности в инфраструктуре, обусловленные ИИ, теперь стали постоянными факторами, которые стимулируют, а не подавляют активность слияний и поглощений.
В отчете утверждается, что две силы будут определять слияния и поглощения в промышленном производстве. Первая — конвергенция: расходы на инфраструктуру ИИ, модернизацию электросетей и оборону/устойчивость направляют капитал в одну и ту же ограниченную промышленную базу поставок, а именно электрооборудование, управление тепловыми режимами, автоматизацию и управление, а также передовые компоненты. Стоимость концентрируется на активах, одновременно обслуживающих несколько потоков спроса, с премией на 15–30% выше медианного показателя по отрасли, достигая пика в активах, связанных с ИИ-вычислениями и центрами обработки данных. Вторая — конвейер выделений: с 2021 года почти 69% промышленных компаний, осуществивших приобретения на сумму более 5 миллиардов долларов, также провели выделения, причем среди серийных покупателей этот показатель вырос до более 86%. Привлекательные проекты по выделению активов в области передовых материалов, компонентов автоматизации и энергетического перехода не будут ждать прояснения макроэкономической ситуации.
Для участников сделок в отчете рекомендуется делать ставку на конвергенцию, а не на подверженность одной теме: активы, обслуживающие два или три потока спроса, обладают устойчивой ценовой властью, в то время как активы с одним потоком спроса сталкиваются с избирательной конкуренцией. Due diligence должно проверять плотность возможностей для конвергентного спроса, а не сокращение затрат для одного конечного рынка. В отчете также требуется измеримая отдача от ИИ: покупатели теперь требуют доказательств повышения производительности в отчете о прибылях и убытках перед выплатой премиальных оценок, включая улучшение пропускной способности, компенсацию затрат на рабочую силу и экономию на профилактическом обслуживании. Эпоха выплаты премий за нарративы об ИИ без количественного влияния подходит к концу. Что касается выделений, рекомендуется действовать быстро, поскольку продавцы, проводящие выделения, полностью осознают, что они будут финансировать дальше.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
