Репортаж от Wedoany，Китайская компания в сфере ИИ DeepSeek завершила первый раунд внешнего финансирования с момента своего основания, привлекла более 50 миллиардов юаней (около 7,4 миллиарда долларов), а оценка после финансирования превысила 50 миллиардов долларов (около 338 миллиардов юаней). Это может стать крупнейшим единичным раундом финансирования в китайской индустрии ИИ на сегодняшний день.
Среди инвесторов этого раунда: основатель и генеральный директор Лян Вэньфэн лично вложил 20 миллиардов юаней, став крупнейшим инвестором; Tencent вложил 10 миллиардов юаней; CATL — 5 миллиардов юаней; JD.com, NetEase и IDG Capital — по 3 миллиарда юаней каждый; государственный инвестиционный фонд индустрии искусственного интеллекта — 1 миллиард юаней. Инвесторы охватывают такие сферы, как интернет, облачные услуги, производство, новая энергетика и стратегический промышленный капитал.
Структура сделки довольно уникальна. За исключением государственного инвестиционного фонда индустрии искусственного интеллекта, другие инвесторы не вкладывают средства напрямую в основную компанию DeepSeek, а направляют их в товарищество с ограниченной ответственностью, управляемое Лян Вэньфэном. Внешние инвесторы не имеют права голоса, они получают только приоритетную финансовую информацию и преимущественное право на участие в будущих раундах финансирования. Все акции имеют пятилетний период блокировки и не подлежат передаче. Команда Лян Вэньфэна также потребовала сквозной проверки LP, стоящих за инвестиционными фондами. Государственный инвестиционный фонд индустрии искусственного интеллекта, в свою очередь, инвестирует напрямую в DeepSeek, не подлежит ограничениям по блокировке и имеет право голоса.
Такая договоренность отличается от обычной модели финансирования стартапов. Обычно при финансировании компаний с высокой оценкой инвесторы требуют места в совете директоров, права голоса и механизмы выхода, но DeepSeek через структуру товарищества с ограниченной ответственностью ограничила роль капитала финансовой поддержкой, избежав его вмешательства в технологическое развитие и корпоративное управление. Личное вложение Лян Вэньфэном 20 миллиардов юаней также демонстрирует его решимость контролировать направление компании.
Ранее DeepSeek долгое время полагалась на собственные средства Huanfang Quantitative, не привлекая внешнее финансирование и не торопясь с коммерциализацией. Ее модель R1 известна своей высокой экономической эффективностью, отчасти из-за отсутствия давления внешнего капитала. Теперь компания открыла дверь для капитала, но с помощью вышеуказанной конструкции ограничила его в определенных рамках.
DeepSeek выбрала время для финансирования не только из-за нехватки средств, а потому что изменился этап развития компании. Раньше она полагалась на алгоритмические инновации и инженерную эффективность, создавая конкурентоспособные на мировом уровне модели с открытым исходным кодом при низких затратах, но, вступив в долгосрочную конкуренцию в области передовых моделей, столкнулась с постоянным давлением в сферах вычислительных мощностей, кадров и коммерциализации.
Что касается вычислительных мощностей, чем дальше заходит конкуренция в области больших моделей, тем больше вычислительные мощности становятся похожи на инфраструктуру. Недавно DeepSeek начала нанимать инженеров по проектированию и планированию центров обработки данных (IDC), инженеров по эксплуатации и обслуживанию дата-центров и т.д., что указывает на то, что компания, возможно, больше не удовлетворяется арендой вычислительных мощностей, а намерена активно участвовать в строительстве и обслуживании центров искусственного интеллекта, чтобы контролировать затраты и темпы итераций.
В сфере кадров некоторые ключевые исследователи уже были переманены другими крупными компаниями, а зарплатные предложения в отрасли достигают десятков миллионов юаней и выше. Финансирование поможет создать систему стимулирования на основе акций и опционов, которые можно реализовать, тем самым удерживая ведущие таланты.
В сфере коммерциализации основной доход DeepSeek ранее поступал от вызовов API. Недавно компания начала нанимать менеджеров по продуктам для стратегии моделей, специалистов по агентам и продвигать направление инструментов для разработчиков, что означает переход от поставщика базовых моделей к модели «модель + инструмент + агент + корпоративная поставка». Вход промышленного капитала также приносит облачные ресурсы, сценарии применения и промышленных клиентов.
Этот раунд финансирования изменит конкурентную среду китайских больших моделей. Концентрация ведущих игроков еще больше возрастет, а порог входа в сектор универсальных базовых моделей повысится. Отношения между крупными компаниями и ИИ-стартапами будут переопределены: DeepSeek, привлекая многосторонний промышленный капитал, получает синергию в сценариях, одновременно сохраняя независимость технологического пути через структуру управления. Логика оценки отрасли также может быть пересмотрена: ее стратегия низких цен может сжать пространство для повышения цен и пузырь оценок других компаний.
Кроме того, отечественные вычислительные мощности и экосистема с открытым исходным кодом получат более сильный импульс. DeepSeek всегда была представителем пути открытых исходных кодов для больших моделей в Китае. После финансирования продолжение продвижения обучения и адаптации моделей на отечественных вычислительных мощностях окажет стимулирующее влияние на отечественные ИИ-чипы, центры искусственного интеллекта и фреймворки с открытым исходным кодом. Участие CATL также заслуживает внимания: будущие переменные в конкуренции ИИ могут включать стоимость электроэнергии и способность управлять энергоресурсами.
Поведение Лян Вэньфэна в этом раунде финансирования отражает как изменения, так и неизменность. Компания перешла от отсутствия финансирования к его привлечению, от лабораторного духа к инфраструктуре, продуктам и коммерциализации; но структура сделки показывает, что он по-прежнему, с помощью личных крупных вложений, структуры товарищества с ограниченной ответственностью и периода блокировки, изолирует краткосрочное влияние капитала на курс компании. Этот раунд финансирования — поиск более прочной основы для идеализма.
Настоящее испытание заключается в способности найти баланс между открытостью и общедоступностью, с одной стороны, и коммерческой замкнутостью, с другой. Если это удастся, в китайской индустрии больших моделей появится новая парадигма развития: формирование экосистемы через открытый исходный код, расширение распространения через низкие цены, снижение затрат через инфраструктуру, поддержка долгосрочных исследований промышленным капиталом, при этом команда основателей сохраняет контроль над технологическим направлением. Финансирование знаменует собой новый этап для китайских больших моделей, где конкуренция идет не только за технологическое лидерство, но и за долгосрочные организационные возможности.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
