Репортаж от Wedoany，Bayer 4 августа опубликовала финансовый отчёт за второй квартал 2026 года. Подразделение Crop Science, которое в предыдущие несколько кварталов показывало слабые результаты, стало основным драйвером роста в этом квартале, что позволило группе превзойти рыночные ожидания.
Согласно заявлению, подразделение Crop Science вновь ускорило рост, главным образом благодаря повторному получению регистрации гербицида дикамба (dicamba) в США, а также высокому спросу на семена сои и хлопчатника. Ранее регистрация дикамба вызывала споры с местными регулирующими органами; после её получения ограничения на применение технологического пакета компании в течение посевного сезона в США были сняты.
Скорректированный показатель EBITDA группы вырос на 1,9% в годовом исчислении до 2,144 млрд евро, превысив консенсус-прогноз аналитиков Bloomberg в 1,93 млрд евро. Несмотря на сохраняющееся давление со стороны судебных исков, связанных с глифосатом, компании удалось добиться одновременного роста выручки и повышения эффективности в сельскохозяйственном бизнесе. Выручка за квартал составила 10,872 млрд евро, увеличившись на 2,2% в годовом исчислении с учётом корректировки на курсовые разницы и изменения портфеля. Чистая прибыль составила 219 млн евро, что позволило компенсировать убыток в размере 199 млн евро за аналогичный период прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию снизилась на 16,7% до 0,95 евро. Негативное влияние курсовых разниц составило всего 63 млн евро против 550 млн евро за аналогичный период прошлого года.
Что касается денежного потока и долга, свободный денежный поток за квартал составил минус 371 млн евро против плюс 125 млн евро за аналогичный период прошлого года, что частично связано с увеличением выплат по урегулированию судебных исков. По состоянию на 30 июня чистый финансовый долг составил 33,647 млрд евро, увеличившись на 3,5% по сравнению с 31 марта и на 1,1% в годовом исчислении.
Скорректированная выручка сельскохозяйственного сегмента выросла на 3,5% до 4,91 млрд евро. В семенном бизнесе продажи семян сои и признаков (traits) выросли на 16,9% в годовом исчислении, а продажи семян хлопчатника — на 69,2%; оба направления выиграли от восстановления регистрации дикамба. Продажи семян кукурузы и признаков снизились на 2,5%: рост в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке (EMEA) и Азиатско-Тихоокеанском регионе лишь частично компенсировал снижение объёмов в Северной Америке, вызванное переносом части продаж на первый квартал.
В сфере защиты растений скорректированные продажи гербицида на основе глифосата выросли на 12,6% за счёт роста как объёмов, так и цен; продажи инсектицидов выросли на 15,9%, также благодаря росту объёмов и цен в регионах EMEA и Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Показатель EBITDA подразделения Crop Science до учёта особых статей вырос на 30,2% до 902 млн евро благодаря росту высокомаржинальной выручки и снижению себестоимости продаж — последнее связано с программой повышения эффективности «Пятилетняя рамочная программа» (Five-Year Framework), направленной на повышение рентабельности подразделения. Скорректированная маржа EBITDA выросла на 3,9 процентного пункта до 18,4%, что является самым высоким уровнем для подразделения за последнее время.
Генеральный директор Билл Андерсон (Bill Anderson) заявил, что с операционной точки зрения компания находится на пути к достижению годового прогноза, и все три подразделения движутся в правильном направлении. Он также отметил прогресс в реализации долгосрочных стратегических приоритетов, включая возрождение портфеля фармацевтических препаратов и выполнение пятилетней рамочной программы в подразделении Crop Science; благоприятное решение Верховного суда США в пользу дочерней компании Bayer — Monsanto укрепило позиции компании в рамках предлагаемого коллективного урегулирования исков, связанных с препаратом «Раундап» (Roundup). По мнению рынка, эти результаты показывают, что сельскохозяйственный сегмент, который в течение многих лет был обузой для группы, вновь становится двигателем роста — в то время как Bayer сейчас необходима генерация денежного потока для финансирования урегулирования обязательств по искам, связанным с глифосатом.
В Бразилии Bayer по-прежнему сталкивается с ещё одним судебным разбирательством, развивающимся не в её пользу. Бразилия является крупнейшим рынком семян сои для Bayer за пределами США. В конце июля Генеральное управление (Superintendência-Geral) Административного совета по экономической защите Бразилии (Conselho Administrativo de Defesa Econômica, Cade) рекомендовало применить санкции к компаниям группы Bayer в связи с предполагаемыми антиконкурентными действиями в отношении стимулирующих мер по внедрению биотехнологии Intacta RR2 PRO среди селекционеров и связанной с этим программы лицензирования технологий.
Расследование началось в январе 2018 года; поводом послужили сигналы, полученные в ходе проверки сделки по приобретению Bayer компании Monsanto, касающиеся доступа к семенам сои и их воспроизводству, а также лицензирования биотехнологий. Проверяемые действия включают стимулирующую политику по внедрению биотехнологии Intacta RR2 PRO среди селекционеров сои, практики, связанные с зародышевой плазмой Monsoy и биотехнологией Intacta RR2 PRO, а также договорные обязательства, требующие от производителей семян закупать минимальную долю базовых семян (sementes matrizes) у проверяемых компаний. Дело передано в административный трибунал Cade для окончательного решения; рекомендация Генерального управления не является окончательным вердиктом, и Bayer сохраняет право на защиту при рассмотрении дела коллегиальным составом. Bayer не комментировала это дело в пресс-релизе о финансовых результатах.
Что касается прогноза, Bayer подтвердила все показатели на 2026 год, за исключением чистого финансового долга, который, как ожидается, окажется ниже первоначальных прогнозов. По курсу на 30 июня выручка группы ожидается в диапазоне от 44,7 до 46,7 млрд евро, скорректированная прибыль на акцию — от 4,20 до 4,70 евро. Выручка группы за первое полугодие составила 24,277 млрд евро, увеличившись на 3,3% после корректировки; EBITDA до учёта особых статей — 6,597 млрд евро, рост на 6,6%; прибыль на акцию — 3,66 евро, рост на 3,4%.
