Репортаж от Wedoany，Рынок лития после недавних резких колебаний цен вновь демонстрирует свою волатильность. Цены на сподумен выросли с минимума середины 2025 года в 575 долларов за тонну (6%-ный литиевый концентрат) до более чем 2800 долларов за тонну в мае, а цены на химикаты поднялись с примерно 8500 долларов за тонну до почти 30 000 долларов за тонну. Этот рост подтолкнул лидера ASX, компанию Pilbara Minerals (PLS), к историческим максимумам и активизировал акции компаний средней капитализации, таких как Liontown (LTR), Core Lithium (CXO) и Elevra Lithium (ELV).
Однако рост сменился спадом. Закрытие рудника Цзяньсяво китайской компании CATL и другие факторы ранее поддерживали этот рост, но ситуация изменилась. Кроме того, Китай субсидирует натрий-ионные технологии, которые рассматриваются как потенциально более дешевая альтернатива литий-ионным батареям в сфере длительного хранения энергии и электромобилей. Поскольку австралийские производители используют ранее высокие цены для одобрения возобновления и расширения производства, рынок вновь опасается переизбытка предложения. Цены на сподумен снизились с максимума 2026 года в 2872 доллара за тонну, достигнутого 13 мая, до 2075 долларов за тонну.
Акции австралийских литиевых компаний в целом находятся под давлением. Акции PLS упали более чем на 20% за месяц, Mineral Resources (MIN) — на 15%, Liontown — на 31% до уровня декабря прошлого года, IGO (IGO) — примерно на 7,5%. Дэвид Франклин, специалист по отбору природных ресурсов из Argonaut Funds Management, считает, что эта распродажа создает возможности для инвесторов в некоторых избранных горнодобывающих компаниях и девелоперах.
Франклин рассматривает рост в начале этого года как моментную торговлю, которая обладает значительной силой на рынке, стремящемся к немедленному удовлетворению. Хотя рынок в краткосрочной перспективе крайне волатилен, инвестиционный фокус Argonaut основан на оценке среднесрочного спроса. Он отмечает, что долгосрочный спрос на литий является позитивным, а рынок литий-ионных аккумуляторов продолжает расти, причем его емкость достаточна для одновременного размещения как литиевых, так и натриевых батарей.
В портфель литиевых акций Argonaut входят крупная чистая литиевая компания PLS, канадский производитель Elevra, а также котирующаяся на TSX разведочная компания Q2 Metals (которая в этом году обнаружила огромные ресурсы сподумена на пегматитовом месторождении Cisco в Квебеке). Однако выбором учреждения на этот месяц (июль) стала аргентинская компания по добыче лития из рассолов Lithium Argentina (LAR). Это мелкий производитель в сфере низкозатратных рассолов, чей флагманский проект Cauchari-Olaroz находится в провинции Жужуй, Аргентина, с мощностью 40 000 тонн карбоната лития в год. Проект является совместным предприятием с Rio Tinto, китайской Ganfeng Lithium и местным правительством. Предварительное исследование по удвоению мощностей к 2030 году будет завершено позднее в этом году.
Управляющие фондами Argonaut рассматривают предлагаемый план двойного листинга Lithium Argentina на ASX как возможность, полагая, что это может привлечь более высокие мультипликаторы оценки, которыми обычно пользуются австралийские литиевые акции. Дэвид Франклин является управляющим фондом природных ресурсов Argonaut. Argonaut Funds Management — это инвестор с высокой степенью уверенности в секторе ресурсов, управляющий активами, включая Фонд природных ресурсов Argonaut и Глобальный золотой фонд.
