Репортаж от Wedoany，Китайский поставщик решений в области точного производства Luxshare Precision официально начал торги на Гонконгской фондовой бирже. Цена открытия составила 63,25 гонконгских доллара за акцию, а общая рыночная капитализация достигла 487,1 млрд гонконгских долларов (около 422,9 млрд юаней). Компания занимает второе место в мире с долей рынка 11,2% в сегменте PIMS (решения для точного производства) компонентов и модулей для потребительской электроники, а на материковом Китае — первое место.
Ожидается, что чистый объем привлеченных средств в ходе данного IPO составит около 24 млрд гонконгских долларов. План распределения средств: 35% — на расширение производственных мощностей и модернизацию существующих производственных баз, 30% — на инвестиции в технологические исследования и разработки, а также модернизацию системы интеллектуального производства, 15% — на инвестиции в высококачественные цели в смежных отраслях, 10% — на погашение части существующих процентных банковских кредитов для оптимизации структуры капитала и снижения финансовых расходов, оставшиеся 10% — на оборотный капитал и другие общехозяйственные нужды. Такое распределение средств отражает стратегическое направление Luxshare Precision, которая, укрепляя производственные масштабы, активно стремится к расширению в сегменты с высокой добавленной стоимостью.
По выручке за 2025 год Luxshare Precision является крупнейшим поставщиком решений для точного производства (PIMS) на материковом Китае и пятым в мире. За последние три года выручка компании выросла с 231,9 млрд юаней до 268,8 млрд юаней, а затем до 332,3 млрд юаней, что свидетельствует о постоянном расширении масштабов бизнеса.
Структура бизнеса Luxshare Precision претерпевает глубокую трансформацию. Доля бизнеса в сфере потребительской электроники снизилась с 88,3% в 2023 году до 79,5% в 2025 году, в то время как доля автомобильной электроники за тот же период выросла с 3,9% до 11,8%, а среднегодовой темп роста выручки за три года составил 106%. Бизнес в области связи и центров обработки данных также сохраняет среднегодовой темп роста около 30%. Что касается структуры клиентов, выручка от Apple выросла с 174,5 млрд юаней в 2023 году до 190,1 млрд юаней в 2024 году, но снизилась до 188,4 млрд юаней в 2025 году, а ее доля в общей выручке уменьшилась с 75,2% до 56,7%, что отражает намерение компании активно снижать зависимость от одного крупного клиента и диверсифицировать клиентскую базу.
В сегменте автомобильной электроники, благодаря приобретению немецкой группы Leoni, Luxshare Precision увеличила свою долю на мировом рынке автомобильных жгутов проводов до 12,2%, войдя в первую мировую лигу. Это приобретение также открыло Luxshare прямой доступ к таким европейским и американским люксовым брендам, как BMW и Mercedes-Benz, а также к ведущим японским и корейским автопроизводителям. В настоящее время автомобильный бизнес компании охватывает всю цепочку: жгуты проводов, высоковольтные соединители, интеллектуальные кокпиты и доменные контроллеры. Клиентами являются как новые игроки, такие как BYD, NIO и Li Auto, так и многие традиционные автопроизводители.
Бизнес в области связи и центров обработки данных демонстрирует более высокий уровень рентабельности, его валовая прибыль превышает показатели потребительской и автомобильной электроники. На фоне растущего спроса на вычислительные мощности для ИИ бизнес центров обработки данных, основанный на оптических модулях, медных соединениях и оптических соединениях, становится важным драйвером роста Luxshare Precision в будущем. Компания начала развивать это направление с 2020 года, в 2023 году освоила серийное производство 400G оптических модулей и одновременно выпустила продукцию на 800G. В настоящее время 800G оптические модули перешли на стадию мелкосерийных поставок. Технический подход основан на стратегии «одновременного развития оптических и медных технологий», с разработками в направлениях CPO и NPO. В мае этого года Luxshare подписала меморандум о стратегическом сотрудничестве с Marvell, охватывающий высококлассные оптические модули, высокоскоростные медные межсоединения и совместные предварительные исследования передовых технологий. Кроме того, Luxshare является ключевым поставщиком высокоскоростных медных кабелей для серверов NVIDIA GB200/GB300.
Финансовые данные показывают, что чистая прибыль Luxshare Precision, относящаяся к акционерам материнской компании, за последние три года составила 12,2 млрд юаней, 14,6 млрд юаней и 18,2 млрд юаней соответственно, демонстрируя устойчивый рост. Большая часть выручки компании поступает из-за пределов материкового Китая: в 2023, 2024 и 2025 годах она составила 196,0 млрд юаней, 225,8 млрд юаней и 273,8 млрд юаней соответственно, что составляет 84,5%, 84,0% и 82,4% от общей выручки за соответствующие периоды. Из них выручка от клиентов из США составила 74,5 млрд юаней, 85,0 млрд юаней и 97,8 млрд юаней, что составляет 32,1%, 31,6% и 29,4% от общей выручки за соответствующие периоды.
