Репортаж от Wedoany，На недавнем совещании Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) не объявило официальных цифр по увеличению общего объема квот RKAB на никелевую руду на 2026 год, базовая квота остается на уровне 260 млн влажных тонн. Новые дополнительные квоты будут объявлены только после завершения утверждения ESDM.
На совещании были раскрыты новые правила утверждения: окно подачи заявок на дополнительные квоты для горнодобывающих предприятий — с 1 по 31 июля, только в этот период можно подавать заявки на увеличение добычи; что касается утверждения, новые квоты должны быть привязаны к собственным плавильным мощностям Индонезии, заявки на увеличение добычи от чисто горнодобывающих предприятий, скорее всего, будут отклонены, мощности по экспорту сырья не будут расширяться; метод утверждения — индивидуальный по каждому предприятию, окончательный общий объем увеличения крайне неопределен.
С точки зрения передачи политики квот на рынок, весь июль является окном для подачи заявок. Даже если горнодобывающие предприятия подадут заявки до 31 июля, от завершения процесса утверждения до фактического увеличения поставок потребуется время, причем этапы утверждения, темпы возобновления добычи и логистическая координация имеют значительное отставание. В этом контексте логика ценообразования на рынке никелевой руды будет постепенно переходить от линейного прогнозирования, основанного на ожиданиях общего смягчения, к реальной игре индивидуального утверждения по предприятиям.
С точки зрения влияния на рынок нержавеющей стали, неопределенность с утверждением квот RKAB сохраняется, но общие ожидания рынка постепенно перешли от крайне жестких к умеренному смягчению, самый строгий этап ограничения поставок никелевой руды, возможно, уже позади. По мере ослабления ограничений со стороны предложения, движущая сила роста цен на руду для цен на нержавеющую сталь снижается, цены на никель сталкиваются с определенным давлением коррекции, что, в свою очередь, тянет вниз цены на нержавеющую сталь со стороны затрат.
Со стороны спроса, темпы высвобождения конечного спроса явно не оправдывают ожиданий, финансовое положение предприятий нижнего звена в целом напряженное, закупочные настроения становятся консервативными. Крупные заказы на пополнение запасов редки, рыночные сделки в основном представляют собой мелкие заказы на неотложные нужды, давление на снижение цен со стороны нижнего звена продолжает расти, общая активность на спотовом рынке низкая. Скорость сокращения складских запасов в обществе отстает от темпов высвобождения предложения, запасы продолжают давить на цены, трейдеры имеют ограниченную уверенность в будущем рынке, готовность уступать в цене для продажи растет, но эффект снижения запасов оставляет желать лучшего.
В целом, текущий рынок нержавеющей стали находится в игровой ситуации между слабой реальностью и сильными ожиданиями. В краткосрочной перспективе слабость фундаментальных показателей доминирует, жаркий и дождливый межсезонье в сочетании с напряженностью финансов конечных потребителей, вялость спроса и низкая активность сделок будут оказывать постоянное давление на цены. Однако в то же время улучшение макроэкономических настроений и наличие нижней границы затрат в определенной степени ограничивают глубокое падение цен. Если квоты на никелевую руду в Индонезии будут значительно и сверх ожиданий смягчены, затратная сторона столкнется с риском обвала, цены на нержавеющую сталь будут под давлением вниз; если спрос сможет устойчиво восстановиться, это может постепенно поглотить высокие запасы и способствовать достижению нового баланса спроса и предложения.
