Репортаж от Wedoany，Среда слияний и поглощений в широкополосном секторе Бразилии в настоящее время испытывает двойное давление со стороны высоких процентных ставок и переизбытка предложения. Несмотря на недавние сделки, такие как приобретение Desktop компанией Claro и консолидация, инициированная Brasil TecPar, рыночные аналитики считают, что текущий момент не является благоприятным для заключения сделок.
На мероприятии Teletime Tec, организованном TELETIME в Сан-Паулу, эту точку зрения представили директор инвестиционного банкинга Santander Жозе Валдер Ногейра (José Valder Nogueira) и партнер и директор банка BR Partners Густаво Рейнганц (Gustavo Rheingantz). Оба эксперта по слияниям и поглощениям отметили, что со второй половины 2010-х годов до начала пандемии COVID-19 провайдеры пользовались благоприятной средой для расширения. В то время ставка Selic поддерживалась на низком уровне в 2% годовых с августа 2020 года по март 2021 года, в Бразилии были огромные возможности для прокладки оптоволоконных сетей по всей стране, а инвестиции приносили рост числа клиентов. Однако в настоящее время наблюдается переизбыток предложения широкополосных услуг, что препятствует корректировке цен и повышению стоимости оптоволоконных активов, в то время как уровень процентных ставок сдерживает сделки в производственных секторах.
Ногейра заявил, что рыночные ожидания в отношении оценки не соответствуют текущей ситуации, и драйверы роста, которые были у провайдеров, больше не существуют. Он подчеркнул, что при ставке в 2% отрасль могла позволить себе множество экспериментов, тогда как текущая ставка Selic, составляющая 14,5% годовых с конца апреля, создает совершенно иную ситуацию.
Помимо макроэкономических и конкурентных факторов, изменились и потоки капитала. Рейнганц отметил, что фонды, инвестирующие в оптоволокно, обычно также участвуют в других областях инфраструктуры, таких как вышки и центры обработки данных, и между этими секторами существует конкуренция за ресурсы. В настоящее время спрос, обусловленный искусственным интеллектом, делает инвестиции в центры обработки данных центром внимания. Фонды, ранее специализировавшиеся на оптоволокне, теперь больше заинтересованы в центрах обработки данных с более высокими перспективами роста. Фонды прямых инвестиций обычно следуют инвестиционным циклам от 5 до 10 лет и склонны вкладывать средства в растущие отрасли, поэтому время для инвестиций в широкополосную связь теоретически уже прошло. Ногейра подтвердил эту тенденцию, добавив, что средства ограничены, и деньги, которые раньше направлялись на строительство оптоволоконных и мобильных сетей, теперь некоторые распределяют на покупку земельных участков с подключением к электросетям, и они видят огромный спрос на это в банках.
Ногейра также заявил, что причиной застоя некоторых потенциальных сделок по слияниям и поглощениям является то, что интернет-провайдеры (ISP) еще не оценили влияние налоговой реформы на свой бизнес. Он считает, что положение провайдеров широкополосных услуг может ухудшиться после вступления в силу нового режима, и над каждым висит неоцененный меч, что препятствует продвижению некоторых сделок по слияниям и поглощениям.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
