Репортаж от Wedoany，Несмотря на снижение цен на сырую нефть, рынки готового топлива, такого как авиакеросин, остаются напряжёнными.
9 июня фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 1,2% до 93,11 доллара за баррель, а цена на нефть марки West Texas Intermediate в США упала на 1,4% до 90,00 долларов за баррель. Ранее дипломатические усилия ослабили краткосрочные опасения рынка по поводу перебоев с поставками на Ближнем Востоке. Обе эталонные марки нефти выросли примерно на 5% в предыдущий торговый день.
На фоне падения цен на сырую нефть цены на авиакеросин остаются на высоком уровне. Средняя цена авиакеросина на побережье Мексиканского залива США в период с марта по май составила 3,91 доллара за галлон, не демонстрируя значительных колебаний вместе с базовыми ценами на нефть. Прибыльность нефтепереработки и стоимость авиакеросина в большей степени зависят от соотношения спроса и предложения на сам авиакеросин, а не от простого изменения цен на сырую нефть. Более высокий объём переработки, поглощаемый экспортным спросом, не гарантирует снижения цен на топливо.
Рекордный объём производства нефтепродуктов в США поглощается зарубежным спросом. Согласно данным Управления энергетической информации США (EIA), по состоянию на 1 мая среднесуточное производство авиакеросина в США превысило 2 млн баррелей, что является историческим максимумом. Более высокое производство привело к тому, что запасы по состоянию на 29 мая выросли примерно до 45 млн баррелей, что примерно на 7% выше среднего пятилетнего уровня.
Рекордный объём производства в США не привёл к снижению цен на авиакеросин. Покупатели из Европы и Азии продолжают импортировать американские нефтепродукты, поглощая большую часть дополнительного предложения. Более высокий зарубежный спрос увеличивает импорт американской продукции, ограничивая рост внутренних запасов в США и поддерживая высокие цены на авиакеросин на фоне рекордного производства.
Прибыльность нефтепереработки в первую очередь зависит от маржинальности готовых нефтепродуктов, а не только от цен на сырую нефть. Пока цены на авиакеросин остаются высокими, нефтепереработчики могут поддерживать свой уровень прибыли, даже если цены на нефть марки Brent падают. Когда цены на авиакеросин остаются на высоком уровне, независимо от изменения цен на сырую нефть, авиакомпании испытывают давление на прибыль.
Снижение цен на сырую нефть не приводит к немедленному снижению затрат на топливо для авиакомпаний. Представитель Air Canada 8 июня заявил Reuters, что компания полагается на «очень сильный балансовый отчёт», чтобы выдерживать колебания цен на топливо, что указывает на то, что более высокие затраты на топливо могут повлиять на прибыльность в течение нескольких кварталов. Такие факторы, как топливные контракты, программы хеджирования и планирование маршрутов, могут отсрочить получение ценовых преимуществ от снижения стоимости сырой нефти.
По сравнению с ценами на сырую нефть, цены на готовое топливо оказывают более прямое влияние на авиакомпании, транспортные компании и нефтепереработчиков. Когда стоимость топлива растёт быстрее, чем цены на билеты или тарифы на перевозку, авиакомпании, логистические операторы и транспортные компании испытывают давление на снижение рентабельности. И наоборот, когда цены на топливо остаются высокими по сравнению с затратами на сырую нефть, нефтепереработчики могут увеличить свою прибыль.
Компании с низкой долговой нагрузкой, более высокой ликвидностью и диверсифицированными доходами могут дольше выдерживать более высокие затраты на топливо. Сообщается, что правительство Канады предоставило до 150 млн канадских долларов в виде возвратной поддержки авиационной отрасли, в то время как американские чиновники отклонили программы помощи для всей отрасли.
Если экспортный спрос продолжит поглощать рост запасов авиакеросина в США, маржа нефтепереработки может оставаться высокой. Текущий избыток запасов в размере около 45 млн баррелей не оказывает понижательного давления на цены на авиакеросин, поскольку зарубежные покупатели продолжают поглощать американские поставки.
Если экспортный спрос ослабнет или цены на авиакеросин упадут, маржа нефтепереработки столкнётся с понижательным давлением. Цена на нефть марки Brent ниже 90 долларов за баррель сама по себе не ослабит прибыльность нефтепереработки.
Еженедельный отчёт Управления энергетической информации США (EIA) о состоянии нефтяной отрасли предоставляет ключевые данные для отслеживания тенденций в поставках авиакеросина. Рынку необходимо внимательно следить за изменениями в производстве авиакеросина относительно недавнего базового уровня в 2 млн баррелей в сутки, изменениями запасов относительно 45 млн баррелей, а также за объёмами экспорта. Рост запасов и ослабление экспорта увеличат риск снижения цен на авиакеросин и падения маржи нефтепереработки.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
