Цена цинка на LME поднялась выше 4000 долларов за тонну; рост запасов пока не ослабил напряжённость предложения

Репортаж от Wedoany，25 сентября расчётная цена спотового цинка на Лондонской бирже металлов (LME) выросла до 4060 долларов за тонну, что на 1,2% выше уровня 4010 долларов за тонну 18 сентября; трёхмесячный фьючерс за тот же период подорожал на 1,0% до 3952 долларов за тонну. За тот же период запасы цинка на LME увеличились на 6300 тонн до 121,6 тыс. тонн, недельный рост составил 5,5%, однако премия спотовой цены к трёхмесячному фьючерсу расширилась с 97 долларов за тонну до 108 долларов за тонну, и предложение на спотовом рынке по-прежнему остаётся напряжённым.

На фоне роста запасов предложение цинкового концентрата по-прежнему страдает от снижения добычи на рудниках. Производство цинкового концентрата Boliden снизилось на 16,8% в месячном выражении до 74,2 тыс. тонн, а собственное производство цинка Glencore в первой половине 2026 года упало на 21% год к году до 365,6 тыс. тонн. Крупные рудники, такие как Antamina в Перу и Red Dog на Аляске в США, также пострадали от снижения содержания металла в руде. По данным Международной организации по свинцу и цинку, в первой половине 2026 года мировое производство цинковой руды сократилось на 2,6% год к году.

В сегменте выплавки также сохраняются ограничения предложения. Цинковый завод Nyrstar Budel в Нидерландах проводит стратегическую оценку, основными причинами компания называет высокие затраты на энергию и низкие тарифы на переработку. 16 сентября на заводе Onsan компании Korea Zinc в Ульсане произошла авария; хотя чётких данных о сокращении производства пока нет, это событие усилило внимание рынка к непрерывности поставок рафинированного цинка. Тарифы на переработку цинкового концентрата продолжают оставаться на низком уровне, что отражает сохраняющееся высокое давление затрат на сырьё для металлургических предприятий.

Данные по мировому балансу спроса и предложения рафинированного цинка демонстрируют расхождение между месячными и накопленными показателями. В июне мировой рынок рафинированного цинка перешёл от профицита в 22,4 тыс. тонн в мае к дефициту в 31,4 тыс. тонн; однако накопленный профицит за первую половину 2026 года всё ещё составляет 120 тыс. тонн, что выше 74 тыс. тонн за аналогичный период 2025 года. В августе производство рафинированного цинка в Китае снизилось на 1,8% год к году до 639 тыс. тонн, что стало первым годовым снижением почти за год.

Рост китайского экспорта пополнил часть ресурсов, пригодных для поставки, на лондонском рынке. Запасы на LME ранее выросли с минимума в 86,5 тыс. тонн 17 августа до более чем 110 тыс. тонн в начале сентября, однако новые запасы не полностью превратились в металл, доступный для немедленной поставки, — часть запасов была аннулирована в ожидании вывоза. В начале сентября премия спотового цинка на LME к трёхмесячному фьючерсу временно превысила 160 долларов за тонну, затем несколько сузилась, но по состоянию на 25 сентября всё ещё оставалась трёхзначной.

Индийский рынок также сохраняет высокие уровни. Hindustan Zinc 24 сентября повысила базовую цену цинковых слитков специального высокого сорта на 900 индийских рупий за тонну до 425,5 тыс. индийских рупий за тонну; оценка BigMint для цинковых слитков специального высокого сорта на условиях франко-завод в Дели 25 сентября достигла 447,7 тыс. индийских рупий за тонну.