Репортаж от Wedoany，Бразильская компания Cabral Gold Inc. начала добычу и штабелирование руды на своем проекте по окисленному золоту Cuiú Cuiú, что знаменует собой ключевой шаг в переходе от чисто разведочного предприятия к производителю золота. Президент и главный исполнительный директор Алан Картер заявил Crux Investor, что на первом этапе кучного выщелачивания был достигнут важный рубеж: строительные работы выполнены примерно на 85%, а более 90% затрат по проекту зафиксированы в контрактах. На фоне недавнего снижения цен на золото с недавних максимумов и усиления волатильности рынка, скорость производства и затраты новых мощностей привлекают повышенное внимание.
Основная идея завода первой очереди заключается в прямой переработке выветрелых окисленных материалов, залегающих над основной золоторудной залежью, без необходимости бурения, взрывных работ, дробления или измельчения для получения золота, что позволит генерировать ранний денежный поток для поддержки более масштабной разведки. Руда с месторождения MG добывается, проходит сортировку по крупности для удаления крупной породы, затем агломерируется с цементом и укладывается на первую площадку кучного выщелачивания с помощью мобильных конвейеров. Картер отметил, что еще 9 месяцев назад компания была чисто разведочным предприятием, а сейчас быстро превращается в первичного производителя золота.
Сухой контур (от добычи до первичной обработки и штабелирования руды) в основном завершен, влажный контур (извлечение золота из раствора выщелачивания) является следующим приоритетом. Оставшейся ключевой инфраструктурой является завод ADR, который извлекает золото из богатого раствора выщелачивания с помощью угольных колонн и производит золотые слитки. Этот завод был построен и частично введен в эксплуатацию компанией Como Engineering в Перте, Австралия, затем доставлен в Бразилию. Ожидается, что он прибудет на площадку в конце июля 2026 года, сборка займет несколько недель. Резервуары для хранения раствора, угольные колонны и сооружения для удержания раствора уже готовы. Картер разграничил первое получение золота и коммерческое производство: коммерческое производство золота запланировано на четвертый квартал, хотя добыча золота может начаться и раньше. Ориентиры компании: ввод влажного контура в эксплуатацию в третьем квартале 2026 года, выход на полную мощность в четвертом квартале.
В настоящее время на площадке работает около 308 сотрудников и подрядчиков, все бразильцы, около 61% из них из штата Пара. Руководство заявляет, что расходы в основном соответствуют параметрам предварительного ТЭО от июля 2025 года, которое моделировало общие затраты на поддержание производства первой очереди на уровне около 1210 долларов за унцию. Картер отметил, что даже при снижении цен на золото с недавних максимумов, эти затраты все равно подразумевают значительную норму прибыли. Компания также выявила возможности для расширения масштабов операций первой очереди, уже проведены предварительные работы, ожидается, что в ближайшие недели или месяцы рынку будут предоставлены ориентиры.
Параллельно ведутся разведочные работы, на участке Cuiú Cuiú работают шесть буровых установок. Недавние результаты включают отчет от 23 июня 2026 года, подтверждающий новую зону минерализации между месторождениями золота Central и PDM, а также отчет от 11 июня о бурении с поверхности на месторождении MG, вскрывшем 25 метров с содержанием 7,47 г/т золота (включая 10 метров с содержанием 17,09 г/т золота). Компания в настоящее время моделирует шесть золоторудных месторождений на всей территории участка (при последнем обновлении их было три), на лицензионном участке насчитывается около 50 непроверенных целей, где предыдущее бурение, канавы или гравийное опробование уже выявили золото. Картер упомянул, что гравийное поле со средним содержанием 3 унции на тонну является примером масштаба, который еще предстоит проверить. Cabral планирует опубликовать обновленную глобальную оценку ресурсов до конца 2026 года.
Картер отметил, что акции компании остаются относительно устойчивыми в секторе первичного золота. Двумя крупнейшими катализаторами на оставшуюся часть 2026 года являются достижение коммерческого производства золота и публикация обновленной оценки ресурсов по всему участку, оба из которых будут подкреплены продолжающимися результатами бурения. Для инвесторов переоценка стоимости, скорее всего, произойдет после фактического достижения коммерческого производства. Цель Cabral — выйти на коммерческое производство в четвертом квартале 2026 года.
На фоне снижения цен на золото с недавних максимумов, экономическая привлекательность проекта Cuiú Cuiú с его низкой капиталоемкостью и скорым вводом в эксплуатацию становится очевидной. Картер заявил, что даже при коррекции цен на золото, производство с прогнозируемыми общими затратами на поддержание около 1200 долларов за унцию обеспечит огромную маржу прибыли. Упрощенная металлургическая схема, низкий коэффициент вскрыши, отсутствие необходимости в дроблении или измельчении обеспечивают более устойчивую к колебаниям структуру затрат по сравнению с более дорогостоящими коренными операциями. Стратегия компании заключается в использовании денежного потока от первой очереди для финансирования работ, необходимых для продвижения более масштабного коренного твердого ресурса, тем самым снижая зависимость от фондового рынка.
Компания Cabral Gold начала добычу и штабелирование руды на проекте по окисленному золоту Cuiú Cuiú в Бразилии, строительные и пусконаладочные работы выполнены примерно на 85%. Завод ADR уже доставлен в страну и, как ожидается, прибудет на площадку в конце июля 2026 года, что заложит основу для ввода влажного контура в эксплуатацию в третьем квартале и коммерческого производства золота в четвертом квартале. Руководство заявляет, что расходы в основном соответствуют предварительному ТЭО 2025 года, и уже намекнуло на возможность расширения масштабов операций, ожидается предоставление ориентиров в ближайшие недели. Шесть буровых установок продолжают работу, Cabral в настоящее время моделирует шесть золоторудных месторождений, цель по обновлению оценки ресурсов — конец 2026 года.
