Репортаж от Wedoany，8 июля 2026 года компания Reiwei Technology (07656.HK) официально разместилась на основной доске Гонконгской фондовой биржи, став первым предприятием, зарегистрированным по правилам 18C для специализированных технологических компаний, с позиционированием в области «визуального воплощённого интеллекта». В ходе IPO было выпущено в общей сложности 28,087 млн акций, чистый объём привлечённых средств составил около 529 млн гонконгских долларов. Публичное размещение в Гонконге было переподписано в 3646,06 раза, международное размещение — в 3,08 раза, без привлечения якорных инвесторов и без предоставления опциона на сверхнормативное распределение.
Компания Reiwei Technology была основана в 2012 году в Сямэне Чжань Дунхуэем и четырьмя партнёрами из Huawei. За 14 лет своего существования она сосредоточилась на трёх основных сценариях: гражданская авиация, коммерческие пространства и безопасное вождение. Согласно данным Frost & Sullivan, по выручке за 2025 год компания занимает первое место на китайском рынке продуктов визуального интеллекта для предприятий гражданской авиации с долей 8,7%, охватывая две трети всех ключевых аэропортов Китая с пассажиропотоком более 10 миллионов человек. Более 90% интеллектуальных проходных систем в Пекинском международном аэропорту Дасин и Пекинском международном аэропорту Шоуду произведены Reiwei. В сфере коммерческих пространств её платформа Xinghan Commercial System внедрена в более чем 60 крупных торговых центров по всему Китаю, занимая четвёртое место по доле рынка. В области безопасного вождения платформа управления рисками Recadas обслуживает более 500 тысяч грузовых автомобилей дальнего следования.
Финансовые данные показывают, что с 2023 по 2025 год выручка компании выросла с 242 млн юаней до 443 млн юаней, при среднегодовом темпе роста 35,2%; валовая прибыль увеличилась с 98,82 млн юаней до 167 млн юаней, при этом показатели валовой рентабельности по всем направлениям бизнеса улучшились, в частности, в сфере гражданской авиации — с 51,8% до 59,2%. Структура бизнеса также претерпела изменения: доля выручки от интеллектуальной коммерции и интеллектуального безопасного вождения в совокупности выросла с 46% до 61,1%. Выручка от интеллектуальной коммерции увеличилась с 81,181 млн юаней в 2023 году до 154 млн юаней в 2025 году, рост на 59,3% в годовом исчислении; выручка от интеллектуального безопасного вождения — с 30,373 млн юаней до 116 млн юаней, рост на 68,0% в годовом исчислении. Компания перешла от зависимости от одного сценария гражданской авиации к многопрофильному синергетическому росту.
Что касается технологического пути, Reiwei придерживается подхода «сначала создать мозг, затем установить руки и ноги», а её технологическая система описывается как трёхуровневая архитектура: «базовые технологии — интеграционные технологии — компонентные технологии». Базовый уровень включает собственные алгоритмы компьютерного зрения, управление оптической визуализацией и крупномасштабные наборы данных; средний уровень через AI-ISP, мультисенсорную интеграцию и другие методы обеспечивает совместную оптимизацию алгоритмов, оптики, аппаратного обеспечения и данных; верхний уровень предоставляет модульные возможности, такие как когнитивно-решающий движок, система оптической визуализации, блок взаимодействия и исполнения, а также платформа данных. На этой основе компания разработала три визуальных интеллектуальных агента: RecoSee, RecoAware и RecoThink, соответствующих трём уровням интеллекта: «видеть», «понимать» и «думать».
В части инвестиций в исследования и разработки с 2023 по 2025 год расходы компании составили 46,636 млн юаней, 53,136 млн юаней и 71,898 млн юаней соответственно, что составляет 16,2% от выручки. По состоянию на 31 декабря 2025 года компания владеет 188 зарегистрированными патентами и 128 авторскими правами на программное обеспечение, а также возглавляет или участвует в разработке 22 национальных стандартов в области искусственного интеллекта. В апреле 2025 года под руководством Reiwei и при участии Китайского института стандартизации электронных технологий и других организаций был официально опубликован национальный стандарт «Информационные технологии — Расширяемый формат обмена биометрическими данными — Часть 1: Структура».
В области продуктов воплощённого интеллекта в сентябре 2025 года Reiwei выпустила робота для транспортировки багажа в аэропортах «Сяои». Этот продукт основан на собственной технологической архитектуре воплощённого интеллекта VTFLA, объединяющей мультимодальные возможности, такие как зрение, язык, движение, осязание и силовое восприятие, оснащён собственной системой гибких присосков, интегрирующей визуальный интеллект и обратную связь по силовому восприятию для динамического расчёта захвата. В апреле 2026 года компания выпустила обновлённую версию сквозной большой модели воплощённого интеллекта VTFLA, которая на основе традиционной структуры VLA интегрирует мультимодальное входное восприятие зрения, осязания и силового восприятия. В проспекте эмиссии указано, что разработка колёсного двурукого робота уже начата, его выпуск ожидается в 2027 году, а коммерциализация — в 2028 году.
Что касается стратегии выхода на международные рынки, в проспекте эмиссии указано, что около 10,4% чистых средств от размещения будет направлено на повышение маркетинговых возможностей и расширение зарубежных каналов продаж с целью достижения зарубежной выручки, превышающей внутреннюю, в течение 3–5 лет. Начальная стратегия ориентирована на ведущие аэропорты на Ближнем Востоке (Доха, Дубай) и в Юго-Восточной Азии (Сингапур), с последующим охватом длинного хвоста рынка. Одновременно продукт «Сяои» будет напрямую выходить на рынки Европы и Японии, обходя риски соблюдения требований к данным в аппаратной форме.
Что касается стратегического планирования после листинга, в проспекте эмиссии указано, что около 55,8% привлечённых средств будет направлено на усиление исследовательских и опытно-конструкторских возможностей и расширение продуктового предложения, около 26,3% — на создание производственной базы для внутреннего изготовления, сборки и тестирования аппаратного обеспечения и систем. На ближайшие десять лет компания позиционирует себя как коммерческая робототехническая компания, ориентированная на производительность, с фокусом на продуктовые линейки для транспортировки, разборки и укладки штабелей, а также для специализированных сценариев (фотоэлектрика, ветроэнергетика), без участия в разработке человекоподобных роботов или бытовых роботов для потребительского сектора.
