Репортаж от Wedoany，Американская компания Solstice Advanced Materials планирует приобрести производителя электрохимикатов Element Solutions за 14,5 миллиарда долларов. Сделка будет завершена с использованием комбинации акций, долговых обязательств и денежных средств, о чем компании объявили в понедельник.
Рынок отреагировал незамедлительно: акции обеих компаний упали в ходе утренних торгов. Акции Solstice потеряли более 14%, а акции Element снизились более чем на 2%, до 42,58 доллара, что значительно ниже подразумеваемой цены сделки в 50,10 доллара за акцию. Ожидается, что приобретение будет завершено в первой половине 2027 года.
Генеральный директор Solstice Дэвид Сьюэлл заявил, что эта сделка поможет компании расширить трансформационный рост в электронной сфере, опираясь на существующие бизнес-преимущества. Стороны считают, что данное приобретение позволит создать комплексную компанию по производству электронных материалов, охватывающую все этапы производства полупроводников, сборки и упаковки.
В случае завершения сделки ожидается, что чистая выручка объединенной компании в 2025 году составит 6,8 миллиарда долларов, а скорректированная маржа EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) достигнет 26%. Эта маржа уже учитывает операционные синергии, которые, как ожидается, превысят 180 миллионов долларов к третьему году после завершения сделки.
На момент закрытия сделки чистый леверидж составит 3,5x, и планируется снизить его до уровня ниже 3x от скорректированной EBITDA в течение 18 месяцев. Долгосрочная цель — поддерживать чистый леверидж в диапазоне от 2,0x до 3,0x от скорректированной EBITDA, чтобы сохранить высокий спекулятивный кредитный рейтинг.
Для финансирования сделки стоимостью 14,5 миллиарда долларов Solstice планирует привлечь средства за счет новых долговых обязательств, собственных денежных средств и выпуска акций Solstice для акционеров Element. Акционеры Element получат 10 долларов наличными и 0,50 акции Solstice за каждую акцию. Solstice уже получила от Goldman Sachs обязательства по предоставлению первоначального мостового кредита на сумму 4,7 миллиарда долларов, который впоследствии планируется заменить постоянным долговым финансированием.
История Element Solutions восходит к компании MacDermid. В 2013 году MacDermid была приобретена Platform Specialty Products; в 2019 году Platform продала свой бизнес по производству агрохимикатов и переименовалась в Element Solutions. Solstice, в свою очередь, была выделена из Honeywell менее года назад.
