Репортаж от Wedoany，Совет по инвестициям Канадского пенсионного плана (Canada Pension Plan Investment Board, CPP Investments) вложил 1,75 млрд долларов США (2,4 млрд канадских долларов) в проект, возглавляемый EQT, предназначенный для строительства и расширения инфраструктуры центров обработки данных для ИИ и городской инфраструктуры. Сделка, завершённая после получения стандартных разрешений, знаменует собой дальнейшее проникновение этого пенсионного фонда на глобальный рынок центров обработки данных, один из наиболее быстро движущихся циклов движения капитала.
EQT направит эти новые средства в компанию EdgeConneX, разработчика центров обработки данных, приобретённую в 2020 году. С момента приобретения масштабы деятельности EdgeConneX значительно выросли: ёмкость увеличилась примерно в 20 раз, а география охвата превысила 20 стран. Компания также планирует в ближайшие годы добавить более 10 гигаватт мощности — объём инфраструктуры, достаточный для электроснабжения миллионов домов, что соответствует потребностям глобальных участников рынка ИИ.
Согласно прогнозам Goldman Sachs Research, к 2030 году глобальный спрос на электроэнергию для центров обработки данных может вырасти примерно на 160% по сравнению с уровнем 2023 года, в основном за счёт кластеров обучения ИИ и сервисов логического вывода. Международное энергетическое агентство (International Energy Agency) в своей оценке за 2024 год также отметило, что в 2022 году центры обработки данных потребили около 460 тераватт-часов электроэнергии, а к 2026 году этот показатель может достичь примерно 1000 тераватт-часов. Эти данные объясняют, почему крупные финансовые институты склоняются к формированию долгосрочных позиций в инфраструктурных активах, которые предназначены для обеспечения предсказуемой доходности на протяжении десятилетий.
Глава глобального подразделения реальных активов CPP Investments заявил, что эта сделка увеличивает подверженность фонда отраслям, движимым устойчивыми долгосрочными факторами спроса. На фоне споров о том, не скатываются ли акции компаний в сфере ИИ и полупроводников в спекулятивную зону, центры обработки данных с более длительным сроком службы привлекают институциональных инвесторов, ищущих стабильности.
В более широкой отрасли доступность электроэнергии и получение земельных участков остаются долгосрочными ограничивающими факторами. Отчёт Uptime Institute за 2024 год продолжает называть эти факторы наиболее важными проблемами для операторов, что ещё больше повышает ценность таких платформ, как EdgeConneX, которые уже контролируют ключевые площадки и мощности по электроснабжению. В то же время рекомендации по эффективности, выпущенные такими организациями, как Национальный институт стандартов и технологий США (National Institute of Standards and Technology, NIST), становятся всё более важными, поскольку объекты уровня ИИ часто требуют конструкций с высокой плотностью охлаждения. Обсуждения вопросов водопользования, утилизации тепла и прямого чип-охлаждения перешли из теоретической плоскости в практическую, особенно для гиперскейл-операторов и операторов колокейшн, ориентированных на рабочие нагрузки ИИ.
Прогноз McKinsey на 2024 год показывает, что удовлетворение глобального спроса на ёмкость центров обработки данных к 2030 году может потребовать совокупных расходов в размере около 6,7 трлн долларов США (источник). Такой масштаб потребностей в капитале создаёт пространство для пенсионных фондов, суверенных фондов и инфраструктурных инвесторов, позволяя им играть специализированную роль в финансировании физической инфраструктуры. Несмотря на недавнюю волатильность акций компаний в сфере ИИ и полупроводников, глобальные генеральные директора по-прежнему ожидают, что капитальные затраты, связанные с ИИ, будут поддерживать экономический рост. Потребности в электроэнергии и вычислительной плотности для рабочих нагрузок ИИ значительно превышают традиционные, а доступность электроэнергии часто определяет, где именно можно строить центры обработки данных.
В этом контексте стратегическое позиционирование CPP Investments и EQT позволяет EdgeConneX предоставлять крупномасштабные, готовые к ИИ мощности. Компания работает в устоявшихся гиперскейл-регионах и на гибридных рынках периферийных вычислений, и, что более важно, стремится находить площадки со значительным электроснабжением. Учитывая, что во многих регионах возможности генерации и передачи электроэнергии не могут быстро расширяться для удовлетворения спроса, операторы всё чаще оценивают многолетние стратегии закупки электроэнергии.
Сделка с EQT является ещё одним проявлением стратегии CPP Investments по приобретению физических активов, поддерживающих развитие ИИ. Эта стратегия отражает точку зрения, согласно которой цифровая инфраструктура, основанная на центрах обработки данных, обеспечивает долгосрочную перспективу для институционального капитала. Последнее обязательство предоставляет EQT и EdgeConneX ещё один крупный объём средств для удовлетворения растущего спроса на инфраструктуру ИИ на нескольких континентах.
