Австралийский фонд Argonaut увеличил долю денежных средств до 25% для борьбы с рыночной волатильностью

Репортаж от Wedoany，На фоне геополитических рисков и резких колебаний макроэкономической конъюнктуры Дэвид Франклин, управляющий портфелем австралийской управляющей компании Argonaut Funds Management, заявил, что в текущих рыночных условиях инвесторам как никогда важно уделять внимание качеству своих портфелей. Он подчеркнул, что регулярное проведение «стресс-тестов» для акций в портфеле и пересмотр взглядов на качество и ликвидность являются ключом к преодолению рыночных коррекций.

В начале 2026 года фондовый рынок демонстрировал уверенный рост, однако война с Ираном нарушила эту тенденцию. Франклин отметил, что макроэкономические перспективы претерпели значительные изменения. Ранее ожидаемое рынком снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США стало неопределённым из-за резкого роста цен на нефть (под влиянием ситуации в Ормузском проливе), при этом инфляция находится на трёхлетнем максимуме. Лишь немногие банки прогнозируют снижение ставок в этом году, а некоторые ожидают их повышения под руководством нового «ястребиного» председателя ФРС Кевина Уорша. Это нанесло серьёзный удар по быкам на рынке драгоценных металлов: на прошлой неделе цена на золото упала до восьмимесячного минимума, опустившись ниже 4000 долларов за унцию, тогда как в конце января она превышала 5500 долларов за унцию; цена на серебро сократилась вдвое с рекордного уровня в 120 долларов за унцию. Другие металлы и акции также демонстрируют слабую динамику из-за опасений по поводу процентных ставок, укрепления доллара США и роста доходности облигаций.

Франклин считает, что помимо военного фактора, одним из ключевых драйверов фондового рынка является моментум. Золото перешло от «моментум-покупок» к «моментум-продажам», и множество инвесторов, ранее вложившихся в ETF на физическое золото, массово выходят из них. Он рекомендует инвесторам регулярно проводить стресс-тесты своих портфелей, задаваясь вопросом: «Что вы будете думать, если завтра рынок упадёт на 10%? Как вы относитесь к акциям в своём портфеле? Готовы ли вы их держать?» Он напоминает, что построение портфеля имеет решающее значение, и не следует слепо следовать рекомендациям брокеров. Инвесторам необходимо пересмотреть свои взгляды на качество и ликвидность, избегая полного вложения средств в низколиквидные акции, и сохранять определённую гибкость и денежную позицию. В настоящее время Argonaut увеличил долю денежных средств в своих фондах природных ресурсов и золота с примерно 15% до примерно 25%, создавая буфер для поиска качественных возможностей в периоды рыночного спада.

Несмотря на краткосрочное давление на рынок, Франклин сохраняет оптимизм в отношении долгосрочных перспектив таких сырьевых товаров, как медь, литий и уран, полагая, что золото переживает период «вымывания», и нисходящий моментум в конечном итоге иссякнет. В секторе горнодобывающих акций Франклин и Argonaut обращают внимание на компании с подлинным качеством. KGL Resources (ASX:KGL) только что завершила размещение по открытой подписке на сумму 300 миллионов австралийских долларов, из которых 180 миллионов пришлись на букбилдинг, а в сочетании со сделкой по стримингу с Wheaton Precious Metals на 300 миллионов австралийских долларов это обеспечит финансирование её медного рудника Джервойс на Северной территории. Франклин отметил, что новая управленческая команда, ранее работавшая в Glencore, впечатляюще привлекла 300 миллионов австралийских долларов через Argonaut. Он считает, что найти качественные медные проекты сложно, и сейчас настало время начинать постепенно покупать. Кроме того, внимание привлекли высокорастущие крупные золотодобывающие акции, такие как Genesis Minerals (ASX:GMD), Ramelius Resources (ASX:RMS) и Capricorn Metals (ASX:CMM), а также Northern Star Resources (ASX:NST), чья рыночная капитализация потеряла миллиарды австралийских долларов из-за снижения объёмов производства, что может сделать её привлекательной для трансформации. В секторе лития такие акции, как PLS Group (ASX:PLS) и канадская Lithium Argentina, демонстрируют лучшую ценность после недавней распродажи аккумуляторных металлов.

Франклин также отметил, что на рынке существуют два основных типа возможностей: крупные горнодобывающие компании с длительным сроком эксплуатации рудников, такие как готовящиеся к слиянию Teck и Anglo American, а также американская Freeport-McMoRan, чьи акции пострадали из-за смертельного инцидента и снижения добычи на гигантском руднике Грасберг в Индонезии; и истории развития, такие как Marimaca. Акцией месяца Argonaut стала компания с двойным листингом Marimaca Copper Corp (ASX:MC2). С начала года её акции упали примерно на 42%, но проект месторождения оксидной меди Маримака (годовая мощность 50 000 тонн) в регионе Антофагаста в Чили, по мнению Франклина, является одним из лучших неосвоенных медных активов в мире. Проект расположен недалеко от Sierra Gorda компании South32, Spence компании BHP и Mantos Blancos компании Capstone, всего в 25 км от высокосортного открытия Пампы-Медина, что даёт огромный потенциал для разведки. В отличие от основных порфировых медных месторождений в Андах, он находится близко к побережью Чили, что делает капитальные затраты на проект кучного выщелачивания относительно низкими — всего 587 миллионов долларов США. Франклин считает, что в мире не так много проектов с годовой мощностью от 50 000 до 100 000 тонн при умеренных капитальных затратах, которые могут получить переоценку как за счёт самостоятельной разработки, так и обладать потенциалом для поглощения. Argonaut Funds Management — это инвестор в ресурсный сектор с высокой убеждённостью, управляющий фондом природных ресурсов Argonaut и глобальным золотым фондом Argonaut. Дэвид Франклин является управляющим портфелем фонда природных ресурсов Argonaut.

Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com