Чистая приведенная стоимость проекта Watershed по вольфраму компании Tungsten Mining в Австралии составляет 1,31 млрд австралийских долларов

Репортаж от Wedoany，Австралийская компания Tungsten Mining (ASX:TGN), котирующаяся на ASX, реализует три передовых проекта по добыче вольфрама в Австралии, стремясь удовлетворить растущий мировой спрос на диверсифицированные поставки вольфрама. Ее флагманский актив Mt Mulgine располагает одними из крупнейших запасов вольфрама за пределами Китая. Компания недавно начала масштабное бурение для увеличения ресурсной базы в поддержку предварительного технико-экономического обоснования (PFS) и подготовки к последующему окончательному инвестиционному решению. Первое производство на Mt Mulgine ожидается в начале 2029 года, в то время как проект Watershed в Квинсленде нацелен на более быстрый ввод в эксплуатацию.

Вольфрам — это критически важный металл, широко используемый в военной, электронной, аэрокосмической промышленности, возобновляемой энергетике и передовом производстве. Глобальная цепочка поставок сильно концентрирована: на Китай приходится около 80% мирового производства. В феврале 2025 года Китай ввел экспортные ограничения на вольфрам, что привело к росту цен на паравольфрамат аммония (APT) в порту Роттердам на европейском рынке почти до исторических максимумов — около 3000 долларов США за метрическую тонну, что более чем на 200% выше уровня начала года. Вольфрам обладает самой высокой температурой плавления среди всех металлов, исключительной твердостью, а также превосходной износо- и коррозионной стойкостью. Председатель правления Tungsten Mining Гари Лайонс отметил, что вольфрам незаменим для режущих инструментов, горнодобывающего оборудования, передового производства, электроники, аэрокосмической и оборонной промышленности, а его замена либо снижает производительность, либо значительно увеличивает затраты.

Три проекта TGN в совокупности обладают одними из крупнейших запасов за пределами Китая, содержащими почти 400 000 тонн WO3. Из них Mt Mulgine обеспечивает 270 000 тонн, а Watershed добавляет 76 000 тонн. Компания считает, что находится на пересечении трех ключевых тенденций: структурно напряженного рынка вольфрама, острой потребности в диверсифицированных западных поставках и двух крупных австралийских проектов. Третий проект — Hatches Creek на Северной территории — является активом на более ранней стадии, что добавляет гибкости в портфель разработок.

Предварительная экономическая оценка проекта Watershed предусматривает срок эксплуатации рудника в 8 лет, при этом перерабатывающий завод будет работать еще 7 лет, что позволит произвести 31 350 тонн WO3. Исследование показало чистую приведенную стоимость (NPV) до налогообложения в размере около 1,31 млрд австралийских долларов, внутреннюю норму доходности (IRR) до налогообложения в 198% и срок окупаемости с момента первой добычи руды в 9 месяцев. Капитальные затраты составляют 274 млн австралийских долларов, удельные затраты — 594 австралийских доллара за метрическую тонну, а операционная маржа за весь жизненный цикл — 56%. Моделирование основано на гипотезе снижения цен. Лайонс отметил, что базовая модель предполагает постепенное снижение цены APT с текущего спотового уровня около 3140 долларов США за метрическую тонну в мае 2026 года до долгосрочной цены в 1000 долларов США за метрическую тонну к июню 2030 года. Даже при долгосрочной цене APT, значительно ниже этого предположения, оценка проекта остается положительной. Watershed уже имеет семь утвержденных горных аренд, экологическое разрешение и соглашение о землепользовании с коренными народами. Компания ожидает принятия окончательного инвестиционного решения (FID) в конце этого года и планирует начать производство в первой половине 2027 года.

В преддверии запуска TGN уже приступила к формированию структуры финансирования, оценивая такие варианты, как традиционный проектный долг, поддержка экспортно-кредитных агентств, стратегические инвестиции, авансовые платежи по сбыту и другие. Лайонс отметил, что стратегический характер вольфрама открывает двери, которые обычно закрыты для традиционных сырьевых компаний. Правительства, оборонные отрасли, предприятия по переработке вольфрама и конечные пользователи активно ищут безопасные поставки из-за пределов Китая и готовы поддерживать проекты через льготное финансирование, гарантии, авансовые платежи, стратегическое участие в капитале или долгосрочные обязательства по закупкам. TGN уже начала переговоры с коммерческими банками, экспортно-кредитными агентствами, стратегическими инвесторами и потенциальными клиентами, а также привлекла профессиональных консультантов для поддержки процесса финансирования.

Более долгосрочным приоритетом является проект Mt Mulgine. Текущее полное предварительное технико-экономическое обоснование (PFS) основано на предварительном исследовании, завершенном в прошлом году, которое предусматривало срок эксплуатации рудника в 23 года при схеме разработки с производительностью 6 млн тонн в год. TGN начала буровые работы объемом 44 700 метров, включая 167 скважин обратной циркуляции и алмазного бурения, нацеленные на продолжение минерализации под основным ресурсом в зоне Mt Mulgine Trench, а также на разведку объекта, содержащего, по оценкам, от 165 000 до 240 000 тонн WO3 и от 30 000 до 36 000 тонн молибдена. Алмазное бурение также позволит получить данные для металлургических испытаний и геотехнических исследований для поддержки проектирования карьера. Результаты бурения будут постепенно вводиться в PFS, завершение которого ожидается во втором квартале следующего года. После этого будет принято окончательное инвестиционное решение, а первое производство запланировано на начало 2029 года.

TGN также рассматривает возможность вторичного листинга на Nasdaq или Нью-Йоркской фондовой бирже, чтобы воспользоваться политикой США в области ресурсной безопасности. Вольфрам отнесен к критически важным минералам в США, Австралии, Великобритании и Европейском союзе. Лайонс считает, что портфель австралийских вольфрамовых проектов компании хорошо согласуется с этими стратегическими приоритетами. Листинг на Nasdaq или NYSE предоставит более мощную платформу для взаимодействия с правительственными учреждениями США, оборонными и промышленными потребителями, стратегическими инвесторами, финансовыми институтами и партнерами по финансированию, а также облегчит доступ к крупнейшему рынку капитала в мире. TGN планирует провести листинг в третьем квартале этого года.

Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com