Репортаж от Wedoany，Компания Momenta, начинавшая с технологий автономного вождения, подала проспект эмиссии на Гонконгской фондовой бирже, став претендентом на звание «первой акции физического ИИ» на рынке Гонконга. Ранее компания занимала значительную долю рынка в области интеллектуальных систем помощи водителю, её системы установлены на серийных моделях нескольких транснациональных автопроизводителей. Процесс IPO Momenta раскрывает её стратегическое направление по расширению от компании по автономному вождению до сферы физического ИИ.
В области физического ИИ «мировая модель» считается базовой моделью, однако технические пути ещё не сошлись. В настоящее время существуют четыре основных направления: генеративное видео, представленное OpenAI Sora, стремящееся к попиксельной реалистичности; интерактивная мировая модель, представленная Google DeepMind Genie, способная в реальном времени генерировать интерактивную среду на основе действий пользователя; пространственный интеллект, продвигаемый Ли Фэйфэй (World Labs), рассматривающий мировую модель как генерируемое и интерактивное 3D-представление; а также подход совместного встраивания с предсказанием (JEPA), отстаиваемый Янном Лекуном, который предсказывает следующий шаг мира на уровне абстрактного представления для экономии вычислительных мощностей. Все эти направления нацелены на понимание физического мира, но пути их различны.
Ли Фэйфэй объяснила суть мировой модели на примере «чашки на столе»: модель, действительно понимающая мир, должна уметь визуализировать его с любого ракурса, моделировать физический процесс его падения и планировать действия руки, чтобы поднять его. Эти три способности используют один и тот же базовый «симулятор». В то же время Лекун считает, что большие языковые модели по своей сути являются статистическими сопоставителями шаблонов и не понимают физический мир по-настоящему. Основанная Лекуном после ухода из Meta лаборатория AMI Labs, а также World Labs Ли Фэйфэй получили значительную поддержку капитала.
Автономное вождение считается первым «пробным камнем» для мировых моделей. Мировая модель, основываясь на последовательности воображаемых действий, предложенных агентом, предсказывает возможные будущие состояния мира, что естественным образом соответствует циклу «действие → предсказание → новое действие» в автономном вождении.
Физическая ИИ-модель Momenta R7 World Model уже запущена в серийное производство и впервые установлена на SAIC Volkswagen ID. ERA 9X. Эта модель накопила более 12 миллиардов километров реального пробега и извлекла из него более 100 миллионов сегментов «золотых данных». В процессе обучения модель R7 может многократно симулировать редкие в реальности опасные ситуации и изменять граничные условия для «дополнительных тренировок», чтобы повысить производительность в нестандартных сценариях. Согласно данным консалтинговой компании CIC灼识咨询, с марта 2025 года по февраль 2026 года на рынке сторонних поставщиков систем городского автономного вождения (NOA) в Китае доля продаж серийных автомобилей, оснащённых системой Momenta, по объёму достигла 65%. Что касается темпов роста, то поставка 100 000 единиц может быть завершена менее чем за 40 дней.
Генеральный директор Momenta Цао Сюйдун позиционирует компанию как «создателя базовой модели физического ИИ». Техническая архитектура модели R7 World Model разделена на три уровня: первый уровень — предварительное обучение мировой модели, сжатие физических законов и причинно-следственных связей в модель; второй уровень — симуляция мировой модели, проведение замкнутых тестов для экстремальных длиннохвостых сценариев; третий уровень — обучение с подкреплением внутри модели, многократные пробы и ошибки через механизм поощрений и наказаний, развёртывание в виртуальном мире.
Модель R7 — это не просто «бортовая модель реального времени» или «базовая большая модель» в традиционном смысле, а базовая модель эпохи физического ИИ, обеспечивающая основу для познания ИИ реального физического мира. На данном этапе автономное вождение является сценарием с наивысшей ценностью, позволяющим сформировать положительную обратную связь между масштабированием данных и масштабированием бизнеса физического ИИ.
Согласно проспекту эмиссии, выручка Momenta с 2023 по 2025 год выросла с 743 миллионов юаней до 2,413 миллиарда юаней, увеличившись в три раза за три года, при среднегодовом темпе роста более 80%. При этом доходы от технических разработок выросли до 1,445 миллиарда юаней, а лицензионные доходы резко увеличились с 23 миллионов юаней до 968 миллионов юаней, увеличившись в 42 раза за три года. Лицензионные доходы — это модель оплаты Momenta за предоставление автопроизводителям права использования её системы физического ИИ, характеризующаяся высокой маржинальной доходностью. Такая бизнес-модель считается наиболее идеальной моделью получения доходов для стартапов в области автономного вождения.
Техническая система Momenta следует структуре «один маховик, две ноги», то есть механизму, управляемому данными, и двум бизнес-линиям: серийная система помощи водителю L2 и полностью автономное вождение L4. Эти две «ноги» используют одну и ту же архитектуру программных алгоритмов, схему датчиков и мировую модель. В настоящее время более 900 000 серийных автомобилей уровня L2 предоставляют реальные данные о пробеге и коммерческий доход для поддержки итерации мировой модели, а обновлённая модель затем развёртывается на роботакси L4, которые работают в таких городах, как Шанхай, Сучжоу, Мюнхен и Абу-Даби.
IPO Momenta устанавливает новый стандарт оценки стоимости в области физического ИИ: для компаний, занимающихся автономным вождением, необходимо оценить, обладают ли они мультимодальной базовой моделью; для стартапов, напрямую нацеленных на «конечный мозг физического ИИ», необходимо ответить на вопросы о каналах внедрения и замкнутом цикле данных. Momenta стала первым игроком, доказавшим свою бизнес-логику на основе операционных данных и технической системы, однако остаётся неопределённость в том, сможет ли её техническая система быть перенесена на другие конечные устройства физического ИИ, такие как роботы.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
