Репортаж от Wedoany，Калийный проект Millennial Potash в Габоне перешел в стадию разработки. Председатель совета директоров компании Фархад Абасов заявил, что этот проект является одним из крупнейших неосвоенных калийных ресурсов в мире. В настоящее время ведутся технико-экономическое обоснование, оценка воздействия на окружающую среду и социальную сферу, а также прорабатывается финансирование строительства. Для инвесторов этот проект находится на стыке глобальной безопасности поставок удобрений, географической диверсификации и краткосрочных усилий компании по заключению сделок или началу производства.
Габонский проект охватывает около 1500 квадратных километров. На сегодняшний день бурение позволило определить около 6 миллиардов тонн ресурсов в категориях измеренных, указанных и предполагаемых. Руководство отмечает, что эти буровые работы охватывают лишь около 4% общей лицензионной площади, что указывает на потенциал дальнейшего расширения ресурсной базы. Компания завершила предварительную экономическую оценку, результаты которой показывают, что структура затрат проекта находится на самом низком уровне в мировой калийной отрасли. Масштаб ресурсов в сочетании с географическим положением проекта относительно центров спроса в Бразилии и Африке составляют основу инвестиционного кейса. Проект классифицируется как добыча методом растворения, что требует меньшей капиталоемкости по сравнению с другими крупными подземными горными проектами в регионе.
Ключевой особенностью Габонского проекта является поддержка Американской международной финансовой корпорации развития (US International Development Finance Corporation, DFC). DFC начала комплексную проверку в начале 2024 года, а в июне 2025 года подписала официальное соглашение о поддержке, включающее грант в размере 3 миллионов долларов США на технико-экономическое обоснование (выплачиваемый траншами на условиях софинансирования; компания уже получила первый транш в размере 10%), а также долгосрочный путь к долговому финансированию строительства при условии завершения технико-экономического обоснования, исследований воздействия на окружающую среду и социальную сферу, а также получения горнодобывающей лицензии. Абасов заявил, что участие DFC США снизило политические и финансовые риски проекта, и упомянул поддержку Государственного департамента США и посольства США в Габоне. Компания также отдельно добивается поддержки правительства Канады. Руководство объясняет интерес правительства США тем, что калий включен в список критически важных полезных ископаемых США, а также сохраняющейся зависимостью США от импорта калия (в том числе из России).
Мировой рынок калия высококонцентрирован: на долю России, Беларуси и Канады приходится, по оценкам, 70% поставок, а вместе с Иорданией и Израилем — около 80%. Руководство описывает такую концентрацию как источник ценовой дисциплины: прогнозируемые полные затраты низкозатратных производителей, таких как Nutrien (Канада) и EuroChem (Россия), составляют около 120 долларов США за тонну FOB, в то время как текущие цены колеблются между 350 и 400 долларами США за тонну. Региональные цены различаются: в Бразилии сделки заключаются по цене около 400-405 долларов США за тонну, а в Африке цены, по сообщениям, превышают 400 долларов США за тонну. Годовое потребление калия в Африке составляет около 2 миллионов тонн, что невелико по сравнению с 17 миллионами тонн в Китае (из которых 10 миллионов тонн импортируется), но этот рынок недостаточно обслуживается. Руководство позиционирует Габонский проект как приоритетно обслуживающий африканское сельское хозяйство, дополняя это продажами на атлантическое побережье Бразилии и США, а также растущим интересом азиатских покупателей.
Подход компании к соглашениям о сбыте (offtake) отличается от традиционной чисто продажной структуры. Руководство заявляет, что цель — получить обязательства по закупке примерно 20-25% будущего объема производства, но только от контрагентов, готовых предоставить финансовую поддержку до начала строительства (прямые инвестиции в акционерный капитал или авансовые платежи), а не просто подписать соглашение о покупке. Обсуждаемые условия сбыта обычно рассчитаны на срок от 3 до 5 лет, после чего продукция будет продаваться на спотовом рынке. Что касается общего финансирования проекта, руководство стремится к структуре капитала с преобладанием долга: около 60-65% долгового финансирования в сочетании с роялти-соглашениями, при минимальном размывании акционерного капитала. В настоящее время переговоры по акционерному капиталу сосредоточены на американских инвесторах, в дополнение к гранту DFC и ожидаемым долговым обязательствам; в качестве потенциальных партнеров также рассматриваются отраслевые конгломераты африканской индустрии удобрений.
Опубликованный руководством график: завершение технико-экономического обоснования к концу 2026 или началу 2027 года, определение схемы финансирования и начало строительства к концу 2027 года, после чего последует строительный период продолжительностью от 18 до 24 месяцев. В проекте используется метод добычи растворением, который включает закачку воды в недра для растворения калийных солей, откачку рассола на поверхность и его выпаривание для разделения. Руководство утверждает, что этот метод менее капиталоемок, чем подземная добыча, и оказывает ограниченное воздействие на поверхность. Та же управленческая команда ранее использовала метод добычи растворением в проекте в Саскачеване (впоследствии проданном немецкой K+S AG, где была построена мощность более 2 миллионов тонн в год) и в проекте в Эфиопии (впоследствии приобретенном израильской ICL).
Экономика проекта связана с окружающей инфраструктурой. Существующий перевалочный порт (разрабатываемый частной лондонской группой) может быть использован для поддержки начального этапа производства. Компания совместно с группой партнеров продвигает строительство предлагаемого глубоководного порта, который будет построен и эксплуатироваться на внешние средства в обмен на погрузочно-разгрузочные сборы. Руководство заявляет, что это позволит постепенно увеличить мощность с первоначальных примерно 800 000 тонн в год до 4-5 миллионов тонн в год. Недавно газопровод был продлен до побережья для обеспечения электростанции рядом с проектом; руководство ожидает, что эта электростанция будет расширена в рамках планирования технико-экономического обоснования.
Руководство параллельно продвигается по двум направлениям: полное финансирование проекта за счет долга, грантов и акционерного капитала, а также потенциальные слияния, поглощения, совместные предприятия или стратегические партнерства. Абасов отметил, что при предыдущей продаже калийного проекта ICL покупатель уже был акционером с долей 17%, но заплатил 50% премию за выкуп оставшихся акций; он считает, что этот результат частично обусловлен повышением доверия благодаря участию Международной финансовой корпорации (International Finance Corporation) в качестве партнера по финансированию. Семейный офис из Сингапура Quaternary Group (имеющий опыт в горнодобывающей промышленности и сельском хозяйстве) владеет значительным миноритарным пакетом акций Millennial Potash; руководство заявляет, что эта группа участвует по аналогичной двухколейной схеме. Руководство отмечает, что продажа китайским покупателям может исключить дальнейшее участие DFC, в то время как западный покупатель или партнер сохранит доступ к существующему пакету поддержки DFC.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
