Репортаж от Wedoany，Компания Starlink в период с первого квартала 2025 года по первый квартал 2026 года удвоила свою пользовательскую базу и вышла на 35 новых рынков, однако это обошлось ей в снижение среднего дохода на пользователя (ARPU) на 23%. За тот же период выручка компании от фиксированного широкополосного доступа выросла на 49,8%, а операционная прибыль — на 120,4%. Тем не менее, фокус обсуждения её стратегии роста смещается с вопроса «чем пришлось пожертвовать» на «что ещё можно сделать».
Согласно последним официальным данным, по состоянию на март 2026 года Starlink насчитывает более 10,3 млн пользователей, обслуживает 164 страны, а количество спутников на орбите превышает 9600. В первом квартале 2026 года выручка компании от фиксированного широкополосного доступа составила 3,257 млрд долларов, операционная прибыль — 1,188 млрд долларов, а скорректированная EBITDA — 2,087 млрд долларов. За весь 2025 год совокупная выручка компании достигла 11,387 млрд долларов, операционная прибыль — 4,423 млрд долларов, а скорректированная EBITDA — 7,168 млрд долларов. По сравнению с 2024 годом, в 2025 году выручка выросла на 49,8%, операционная прибыль — на 120,4%, а скорректированная EBITDA — на 86,2%.
Что касается инвестиций в инфраструктуру, то в первом квартале 2026 года общий объём инвестиций Starlink в связь составил 1,332 млрд долларов, что на 63,6% больше по сравнению с 814 млн долларов за аналогичный период 2025 года. За весь 2025 год общий объём инвестиций в связь достиг 4,178 млрд долларов, что свидетельствует о том, что даже после преодоления отметки в 10 млн пользователей компания продолжает активно наращивать свои возможности для расширения.
Рост числа пользователей становится всё более стремительным: на конец 2023 года их было 2,3 млн, в 2024 году — 4,4 млн, в 2025 году — 8,9 млн, а в первом квартале 2026 года — уже более 10,3 млн. С первого квартала 2025 года по первый квартал 2026 года пользовательская база выросла примерно с 5 млн до 10,3 млн, что составляет рост примерно на 106%.
Изменение ARPU раскрывает обратную сторону этого роста. В 2023 году средний ARPU составлял 99 долларов; в 2024 году он снизился до 90 долларов; в 2025 году он составил 81 доллар. Квартальные данные ещё более показательны: в первом квартале 2025 года ARPU для примерно 5 млн пользователей составлял 86 долларов; год спустя, для 10,3 млн пользователей, ARPU снизился до 66 долларов, что на 23% меньше.
Основная причина снижения ARPU заключается в масштабном выходе Starlink на новые рынки. С первого квартала 2025 года по первый квартал 2026 года компания вышла на 35 новых рынков, большинство из которых находятся в развивающихся странах, где экономическая мощь и покупательная способность значительно отличаются от ранних развитых рынков. Для адаптации к коммерческим условиям в регионах с низкими доходами Starlink скорректировала свою ценовую политику. Кроме того, даже на уже освоенных рынках компания проводила определённые акции по снижению цен для ускорения роста числа пользователей. Например, в Бразилии с марта 2025 года по март 2026 года пользовательская база Starlink почти удвоилась, увеличившись на 343 500 новых пользователей, или на 95,1%. В глобальном масштабе за тот же период пользовательская база выросла на 106%, что близко к показателю роста в Бразилии в 95,1%.
Есть признаки того, что агрессивная фаза расширения, возможно, подходит к концу. В мае 2026 года Starlink объявила о повышении цен в Бразилии на 5–19%. В США среднее повышение цен по некоторым планам составило почти 10%. В Канаде рост цен составил от 4,55% до 7,14%, а в Великобритании большинство планов подорожало на 5 фунтов стерлингов в месяц. Эти корректировки намекают на возможный переход стратегии в новую фазу: более зрелые рынки могут нести более высокий ARPU для субсидирования расширения на новые рынки.
Данное расширение связано с оценкой Starlink рыночного потенциала. В своём проспекте IPO SpaceX заявила, что обнаружила адресуемый рынок (TAM) в размере 1,6 трлн долларов, из которых 870 млрд долларов приходится на сегмент фиксированного широкополосного доступа. В 2025 году 10,3 млн пользователей Starlink в 164 странах принесли 11,387 млрд долларов выручки, что составляет лишь 1,3% от TAM в 870 млрд долларов. Даже после удвоения числа пользователей и выхода на 35 новых рынков в течение одного года, эта компания всё ещё захватила лишь крошечную долю рынка, который, по её мнению, является доступным, поэтому её дальнейшие действия вызывают большой интерес.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
