Репортаж от Wedoany，По итогам торгов 3 июня рыночная капитализация ASML (АСМЛ) достигла 668 млрд долларов, превзойдя рекорд Novo Nordisk (Ново Нордиск) в 650 млрд долларов, установленный в июне 2024 года, и сделав компанию самой дорогой в истории Европы. Это нидерландское предприятие является единственным поставщиком установок экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV), используемых TSMC (ТСМС), Samsung (Самсунг) и Intel (Интел) для производства передовых логических чипов. Акции компании выросли после того, как JPMorgan (ДжПМорган) и Morgan Stanley (Морган Стэнли) опубликовали практически идентичные аналитические отчеты, в которых утверждалось, что компания способна производить литографическое оборудование, значительно превосходящее рыночные ожидания.
Оба инвестиционных банка в один и тот же день повысили целевые цены акций ASML: JPMorgan — с 1515 до 1900 евро, Morgan Stanley — с 1400 до 1660 евро, сохранив рейтинг «выше рынка». Аналитик JPMorgan Сандип Дешпанде полагает, что ASML может поставить более 110 систем EUV с низкой числовой апертурой без строительства новых заводов, что значительно превышает ожидаемые инвесторами примерно 90 единиц, а также собственные краткосрочные производственные планы компании. Такая производительность имеет большое значение для полупроводниковой отрасли, поскольку оборудование EUV по-прежнему остается серьезным узким местом в цепочке поставок передовых чипов. Каждая ведущая кремниевая пластина, используемая для обучения и работы моделей ИИ, на определенном этапе проходит через сканеры ASML, поэтому увеличение поставок оборудования напрямую приведет к росту производительности на фабриках.
Morgan Stanley заявил, что его большая уверенность в краткосрочных поставках основана на комментариях ASML на ежегодном собрании акционеров в апреле, где компания изложила планы расширения в кампусе Brainport Industries Campus в Эйндховене, строительство которого начнется в третьем квартале 2026 года. Инвестиционный банк предупредил, что этот кампус «должен стать отправной точкой для многоэтапного расширения», чтобы полностью снять опасения по поводу производственных мощностей.
Примечательно, что рекорд рыночной капитализации ASML все еще ниже порога, который преодолели ее клиенты. Текущая рыночная стоимость компании значительно ниже триллионного порога, который уже преодолели многие американские производители чипов, а рост примерно на 50% в этом году отстает от полупроводникового сектора, который вырос еще больше благодаря спросу на ИИ. Ранее ASML обогнала SAP (САП) и стала крупнейшей публичной компанией Европы, а сейчас ее рыночная капитализация превышает сумму капитализаций HSBC (ЭйчЭсБиСи) и Roche (Рош), занимающих второе и третье места в Европе.
Несмотря на монопольное положение ASML в области литографии, ее долгосрочное доминирование не лишено вызовов. В настоящее время ведется разработка нескольких технологий, нацеленных на эту область. Стартап Substrate из Сан-Франциско, поддерживаемый Founders Fund Питера Тиля и связанным с ЦРУ In-Q-Tel, привлек 100 млн долларов на свою систему рентгеновской литографии на ускорителе частиц. Компания утверждает, что эта система способна печатать элементы размером 2 нм при стоимости около 10 тыс. долларов за пластину, в то время как моделируемая стоимость передовой EUV составляет около 100 тыс. долларов. Canon (Кэнон) также поставляет коммерческие инструменты для наноимпринтной литографии, Nikon (Никон) выпустил недорогие продукты, а Китай заявил, что нашел пути обхода оборудования ASML.
Ни одна из вышеперечисленных технологий в краткосрочной перспективе не сможет заменить EUV-сканеры в массовом производстве логических чипов. Цены на оборудование ASML варьируются от примерно 235 млн долларов за системы с низкой числовой апертурой до примерно 380 млн долларов за EXE:5200B с высокой числовой апертурой, который Intel приобрела в конце прошлого года для своего узла 14A. Когда в прошлом месяце TechCrunch спросил генерального директора ASML Кристофа Фуке о конкурентах, он ответил, что между желанием обладать такой технологией и ее фактической реализацией существует огромный разрыв, добавив, что «начинать с нуля — это огромный вызов».
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
