Канадский медно-палладиевый проект Marathon завершил финансирование на 1,3 млрд канадских долларов; предстроительные работы стартуют в четвёртом квартале

Репортаж от Wedoany，14 сентября компания Generation Mining объявила о привлечении последнего транша финансирования в размере 340 млн канадских долларов для проекта медно-палладиевого рудника Marathon на северо-западе Онтарио, в результате чего общий объём финансирования строительства проекта достиг примерно 1,3 млрд канадских долларов. Новые средства включают андеррайтинговое финансирование на 200 млн канадских долларов, частное размещение на 40 млн канадских долларов и субординированные необеспеченные конвертируемые облигации на 100 млн канадских долларов, при этом Канадский фонд роста вложил в совокупности около 140 млн канадских долларов, а Канадский банк инфраструктуры — 50 млн канадских долларов. Совет директоров проекта планирует провести заседание после завершения соответствующего финансирования для принятия окончательного инвестиционного решения; предстроительные работы намечено начать в четвёртом квартале 2026 года.

Данный транш в размере 340 млн канадских долларов является последней частью строительного финансирования Marathon. Ранее Generation Mining получила кредитную линию старшего обеспеченного проектного финансирования на 310 млн долларов США от Export Development Canada, ING Capital и Société Générale, что эквивалентно примерно 424 млн канадских долларов; кроме того, компания располагает невыбранным финансированием в рамках стримингового соглашения с Wheaton Precious Metals на сумму около 200 млн канадских долларов, а также кредитной линией на аренду оборудования в размере около 145 млн канадских долларов. Указанные средства вместе с текущим раундом финансирования образуют пакет строительного финансирования объёмом около 1,3 млрд канадских долларов.

Из новых 340 млн канадских долларов 200 млн канадских долларов представляют собой андеррайтинговый выпуск по цене 0,64 канадских доллара за акцию; планируется выпустить 312,5 млн обыкновенных акций, завершение ожидается около 21 сентября. Канадский фонд роста также приобретёт 62,5 млн акций через частное размещение, вложив 40 млн канадских долларов по цене 0,64 канадских доллара за акцию. Кроме того, предусмотрены конвертируемые облигации на 100 млн канадских долларов, в которые Канадский фонд роста и Канадский банк инфраструктуры вложат по 50 млн канадских долларов каждый. Соответствующие сделки по-прежнему требуют одобрения биржи, акционеров и других регулирующих органов.

Весь пакет финансирования также включает кредит на покрытие перерасхода затрат в размере 185 млн канадских долларов, из которых 95 млн канадских долларов обеспечиваются текущим раундом финансирования, а 90 млн канадских долларов — за счёт ранее заключённого соглашения о субординированном долге с Канадским банком инфраструктуры; кроме того, в капитальном бюджете строительства проекта предусмотрен резерв в размере 119 млн канадских долларов, а также гарантии и аккредитивы на закрытие рудника и компенсацию рыбного хозяйства на общую сумму 78 млн канадских долларов.

Одновременно с завершением финансирования Generation Mining достигла условий долгосрочного офтейк-соглашения на медный концентрат с Glencore. После запуска Marathon компания Glencore будет закупать полиметаллический медный концентрат, содержащий медь, палладий, платину, золото и серебро. Минимальный срок контракта составляет 14 лет, отсчёт ведётся с 1 сентября 2028 года; в первые два полных года после начала коммерческого производства, а также после 13-го года действия контракта Glencore будет закупать 100% производства концентрата проекта, в промежуточные годы — около 50% годового производства в соответствии с согласованным механизмом. Концентрат планируется направлять на дальнейшую переработку на металлургический завод Horne и аффинажный завод CCR компании Glencore в Руэн-Норанда, провинция Квебек.

Проект Marathon вступил в стадию подготовки к строительству. В марте текущего года Generation Mining передала контракт на EPCM компании Ausenco, после чего приступила к закупке основного оборудования и строительных пакетов. По состоянию на август полученные предложения по основному оборудованию и инженерным пакетам охватывают около 30% ожидаемых капитальных затрат проекта, при этом предложения в целом находятся в пределах бюджета ТЭО. Ранее проект получил основные разрешения, необходимые для строительства.

Планируемый срок эксплуатации рудника Marathon составляет около 13 лет. Обновлённое ТЭО 2025 года показывает, что ожидаемая чистая приведённая стоимость проекта составляет 1,07 млрд канадских долларов, внутренняя норма доходности — 28%, срок окупаемости — около 1,9 года; за срок эксплуатации рудника ожидается производство около 2,161 млн унций палладия, 532 млн фунтов меди, 488 тыс. унций платины, 160 тыс. унций золота и 3,051 млн унций серебра. Компания ожидает среднегодовое производство на уровне стабильной работы около 42 млн фунтов меди, 168 тыс. унций палладия и 38 тыс. унций платины.