Репортаж от Wedoany，Президент брокерской компании Maison Placements, базирующейся в Торонто, Джон Инг прогнозирует, что цена на золото может подняться до 6000 долларов за унцию, основываясь на росте государственного долга США и покупках золота центральными банками, которые стимулируют бычий рынок золота. Этот прогноз был опубликован в четверг.
Данный прогноз основан на федеральном долге США в размере 39 триллионов долларов (из которых около 1 триллиона долларов составляют ежегодные процентные расходы) и стабильном спросе со стороны государственного сектора. Инг отдает предпочтение производителям с потенциалом роста в ближайшей перспективе, включая Lundin Gold (TSX, Nasdaq Stockholm: LUG), чей рудник Fruta del Norte расположен примерно в 400 км к югу от Кито, на юго-востоке Эквадора.
Инг, владелец Maison Placements Canada с 50-летним опытом работы в инвестиционном банкинге, заявил, что хотя двухлетний рост цен на золото приостановился, бычий рынок только начинается, и ожидается, что цена на золото достигнет 6000 долларов за унцию в рамках многолетнего бычьего тренда. С 2024 года цена на золото выросла примерно на 68%, что является одним из самых сильных ралли в современной истории золота и коренным образом изменило экономику ранее маржинальных проектов. Продолжающийся рост до 6000 долларов за унцию расширит маржу прибыли горнодобывающих компаний, увеличит свободный денежный поток и стимулирует слияния и поглощения в то время, когда производителям трудно пополнять запасы.
По словам Инга, доля доллара в мировых резервах снизилась с 71% в 1999 году до 54% в первом квартале прошлого года. Иностранные инвесторы владеют почти 10 триллионами долларов из 32-триллионного рынка казначейских облигаций США, и если зарубежный спрос ослабнет из-за роста федеральных заимствований, США столкнутся с риском. Инг считает, что Федеральная резервная система не сможет поддерживать спрос на казначейские облигации за счет расширения денежной массы, не вызывая при этом инфляцию. С мая 2000 года денежная масса в США (агрегат M2) выросла почти в четыре раза, достигнув 23 триллионов долларов, что способствовало притоку большего количества капитала в финансовые и реальные активы.
Центральные банки приобрели 244 тонны золота в первом квартале и еще 41 тонну в мае, что стало самым большим месячным приростом с ноября прошлого года. Китай увеличил свои запасы почти на 15 тонн двадцатый месяц подряд, и его запасы достигли 2346 тонн к концу июня. Польша купила 82 тонны за полгода. Помимо покупки большего количества золотых слитков, некоторые правительства также начали перемещать физическое золото из хранилищ в Нью-Йорке и Лондоне, чтобы снизить подверженность санкционным и политическим рискам. Инг считает, что этот сдвиг в краткосрочной перспективе не заменит доллар, но по мере того, как страны будут диверсифицировать свои резервы в большее количество валют и активов, золото будет играть более сильную роль.
Инг оценил акции Agnico Eagle Mines (TSX, NYSE: AEM), B2Gold (TSX: BTO; NYSE-A: BTG) и Endeavour Mining (TSX, LSE: EDV) как «рекомендуемые к активной покупке». Он присвоил рейтинг «покупать» акциям Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) и Lundin Gold. Maison Placements не раскрывает стоимость активов клиентов и заявляет, что клиенты принимают окончательные решения по своим консультационным счетам. Инг прогнозирует, что Agnico в этом году произведет около 3,4 миллиона унций золота при общих поддерживающих затратах в 1400 долларов за унцию, одновременно продвигая проект Hope Bay в Нунавуте и расширяя деятельность вокруг Kittilä в Финляндии. Barrick владеет рудниками в Неваде, Pueblo Viejo в Доминиканской Республике и высокосортным месторождением Fourmile в Неваде. Инг ожидает, что в этом году объем производства составит около 3,1 миллиона унций при общих поддерживающих затратах в 1600 долларов за унцию. Lundin Gold в этом году должна произвести от 475 000 до 525 000 унций при общих поддерживающих затратах около 1100 долларов за унцию. Рудник Goose компании B2Gold в Нунавуте уже выдал первое золото, но пожар в дробилке замедлил выход на полную мощность. Долгое ожидание разрешения на разработку сателлитных месторождений рядом с рудником Fekola в Мали может ежегодно добавлять 70 000 унций к производству. Endeavour ежегодно производит около 1,2 миллиона унций на рудниках в Сенегале, Буркина-Фасо и Кот-д'Ивуаре. Ее проект Assafou в Кот-д'Ивуаре, как ожидается, будет добавлять около 330 000 унций в год с 2028 года, что сделает ее одной из компаний с самым сильным портфелем роста среди производителей среднего размера. Инг оценил акции Kinross Gold (TSX: K; NYSE: KGC) как «держать». Он оценил акции Centerra Gold (TSX: CG; NYSE: CGAU), Iamgold (TSX: IMG; NYSE: IAG) и Newmont (NYSE, ASX: NEM) как «продавать». Eldorado Gold (TSX: ELD; NYSE: EGO) получил самый низкий рейтинг из-за рисков, связанных со строительством и выходом на проектную мощность ее проектов Skouries в Греции и McIlvenna Bay в Саскачеване. Согласно раскрытию информации в отчете, Инг или его аффилированные лица владеют ценными бумагами Barrick, B2Gold и Endeavour.
