Wood Mackenzie прогнозирует снижение спроса на СПГ в Азиатско-Тихоокеанском регионе до 257 млн тонн в 2026 году

Репортаж от Wedoany，Ожидается, что спрос на сжиженный природный газ (СПГ) в Азии снизится второй год подряд. Согласно прогнозу Wood Mackenzie, в 2026 году спрос на СПГ в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АТР) составит 257 млн тонн, что ниже показателей 2025 года (268 млн тонн) и пикового значения 2024 года (278 млн тонн). Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке усугубляет глобальную напряженность с поставками, поднимая спотовые цены до высоких уровней и вынуждая покупателей в регионе сокращать закупки, переходить на альтернативные виды топлива и ускорять диверсификацию источников поставок.

По данным Wood Mackenzie, в 2025 году почти 90% объемов СПГ из Катара и ОАЭ, транспортируемых через Ормузский пролив, было продано в Азию. Степень воздействия перебоев с поставками на различные экономики существенно различается, что в первую очередь зависит от их зависимости от поставок из Катара и ОАЭ, подверженности спотовым закупкам и гибкости в переключении на другие виды топлива.

Ху Маопин, главный аналитик по природному газу и СПГ в Wood Mackenzie, отмечает, что эффект ужесточения мирового рынка СПГ, как и прежде, разделяет покупателей, имеющих долгосрочные контракты и возможности замены топлива, и тех, у кого их нет. Япония и Китай обладают высокой устойчивостью к потрясениям, в то время как Южная Азия испытывает реальный шок предложения. Но даже на более устойчивых рынках уже сейчас принимаются решения в отношении атомной энергетики, угля и диверсификации долгосрочных контрактов, которые окажут глубокое влияние на динамику спроса на СПГ в ближайшее десятилетие и далее.

В отчете Wood Mackenzie «Краткосрочный мониторинг спроса на СПГ в АТР» рассматриваются тенденции спроса, коэффициенты использования приемных терминалов и недавние рыночные драйверы в 13 странах Азии. В отчете отмечается, что регион сталкивается с перебоями в поставках такого масштаба и продолжительности, которые вынуждают рынок реагировать структурно, а не просто тактически в краткосрочной перспективе.

Ожидается, что спрос на СПГ в Северо-Восточной Азии, охватывающей Китай, Японию, Южную Корею и Тайвань, снизится с 202 млн тонн в 2025 году до 191 млн тонн в 2026 году. Реакция рынков различна, и эти различия ярко демонстрируют ключевую ценность долгосрочных контрактных портфелей и опционов на замену топлива в периоды резкого роста спотовых цен.

Китай входит в 2026 год с крупнейшим в регионе буфером запасов и наиболее диверсифицированным портфелем поставок, обладая самой высокой диверсификацией среди основных азиатских покупателей СПГ. Прогнозируемый объем импорта СПГ в 2026 году составит 62,4 млн тонн, что ниже показателя 2025 года в 66,4 млн тонн. На фоне общей проектной мощности приемных терминалов страны в 220 млн тонн общий коэффициент использования снизится всего до 29%, что косвенно отражает встречный ветер для спроса, с которым сталкивается второй по величине импортер СПГ в мире.

Долгосрочные контракты Японии покрывают более 90% ее потребностей в СПГ в 2026 году, что позволяет ей более эффективно, чем почти любому другому азиатскому покупателю, противостоять текущей волатильности спотового рынка. По оценкам, максимальная подверженность Японии риску перебоев с поставками с Ближнего Востока составляет до 500 тыс. тонн в месяц. Хотя абсолютная величина немала, она остается в целом управляемой благодаря диверсифицированным ресурсам, которые страна может задействовать.

Среди рынков Северо-Восточной Азии Южная Корея сталкивается с наиболее прямым риском перебоев с поставками по контрактам. Korea Gas Corporation (KOGAS) владеет двумя контрактами на 2 млн тонн в год, привязанными к 6-й технологической линии Ras Laffan, которая была повреждена в результате ракетного удара Ирана. Перебои с поставками могут продлиться от трех до пяти лет. Общая подверженность Южной Кореи спотовому рынку превышает 20%, что означает, что дополнительные закупки в текущих ценовых условиях существенно увеличат затраты, которые в конечном итоге будут переложены на конечных потребителей.

Тайвань действовал быстро. В сценарии блокировки Ормузского пролива дефицит поставок СПГ на Тайвань может достигать 700 тыс. тонн в месяц, однако нехватка поставок из Катара уже в значительной степени компенсируется увеличением импорта СПГ из США. Ожидается, что Тайвань покроет более 75% дефицита СПГ за счет спотовых закупок — это высокий показатель среди аналогичных рынков, что отражает как жесткую потребность в закупках, так и его относительно высокую покупательную способность.

Ситуация на рынках Южной Азии значительно более сложная. Индия, Пакистан и Бангладеш сталкиваются с давлением из-за перебоев с поставками, и эти рынки структурно остаются крайне чувствительными к ценам. Текущие спотовые цены уже напрямую привели к сокращению спроса, замене топлива в промышленности, а в наиболее тяжелых случаях — к остановке заводов по производству удобрений и веерным отключениям электроэнергии.

Индия сталкивается с риском сокращения поставок до 1,5 млн тонн в месяц, что является самым большим дефицитом в регионе Южной Азии. Распределение природного газа уже смещено в пользу ключевых отраслей; производство мочевины страдает из-за сокращения поставок СПГ из Катара; энергоемкие промышленные предприятия снижают загрузку мощностей и ускоряют переход на пропан, мазут и нафту. Однако замена топлива сама по себе имеет геополитическую сложность: от 80% до 85% импорта СУГ Индии проходит через Ормузский пролив, что означает, что замена топлива фактически заменяет один вид риска концентрации поставок другим.

После двухлетнего затишья Пакистан вернулся на спотовый рынок в апреле 2026 года, запросив три партии для поставки в апреле-мае, после того как с начала марта в страну не заходило ни одного танкера со СПГ. В соответствии с действующим соглашением Пакистан может получать одну партию в месяц от азербайджанской SOCAR. Кроме того, постепенно восстанавливается добыча более 300 млн кубических футов в день на внутренних месторождениях, которая была приостановлена из-за прекращения поставок.

Бангладеш демонстрирует наиболее устойчивый спотовый спрос среди стран Южной Азии. Вскоре после начала конфликта на Ближнем Востоке государственная компания Petrobangla приобрела у Gunvor и Vitol две спотовые партии для поставки в марте по цене от 23 до 28 долларов за миллион британских тепловых единиц (MMBtu) и объявила отдельный тендер на три партии для поставки в начале апреля. Несмотря на высокие цены, спотовый спрос остается активным.

Прогнозируется, что общий спрос в регионе Юго-Восточной Азии вырастет с 27 млн тонн в 2025 году до 31 млн тонн в 2026 году и достигнет 39 млн тонн к 2028 году. Рынки в этом регионе находятся на разных стадиях развития рынка СПГ.

Поддерживаемый ростом спроса на электроэнергию и структурным выводом из эксплуатации дизельных электростанций (в рамках декарбонизации энергетики), спрос на СПГ в Индонезии в первой половине 2026 года вырастет более чем на 20%. Ожидается, что в 2026 году коэффициент использования ее приемных терминалов (общая проектная мощность 11,8 млн тонн) составит 57% и будет расти до 63% к 2028 году.

Благодаря быстрому расширению центров обработки данных и поэтапному выводу из эксплуатации угольных электростанций, спрос на СПГ в Малайзии в первой половине 2026 года вырастет более чем на 40%. Ожидается, что в 2026 году коэффициент использования ее приемных терминалов (общая проектная мощность 7,4 млн тонн) составит 45% и вырастет до 69% к 2028 году по мере роста структурного спроса.

Сингапур реагирует на перебои с поставками с Ближнего Востока активными спотовыми закупками, приобретая партии из Австралии, США и Мозамбика для восполнения дефицита по контрактам. Контракты на поставку трубопроводного газа из Малайзии и Индонезии были продлены до 2028 года, но объем поставок из Индонезии сокращен примерно на 40%. В 2025 году спрос на СПГ в качестве бункерного топлива для судов составил 570 тыс. тонн; темпы роста этого нишевого сегмента в 2026 году могут замедлиться из-за сдерживающего влияния высоких цен на экономику судоходства.

Филиппины демонстрируют уникальные характеристики спроса среди стран Юго-Восточной Азии. Лицензия на единственное внутреннее месторождение газа Малампай была продлена на 15 лет до 2039 года. Бурение новых скважин на четвертом этапе начнется в четвертом квартале 2026 года, но добыча на существующих скважинах прекратится в конце 2027 года, что приведет к резкому падению общей добычи после 2028 года. В отличие от других стран Юго-Восточной Азии, на Филиппинах недостаточно опытных операторов для масштабной замены истощающихся внутренних мощностей.

Таиланд остается крупнейшим импортером СПГ в Юго-Восточной Азии и рынком с наибольшей подверженностью текущей волатильности спотовых цен. Постоянная зависимость от спотовых закупок напрямую подвергает его воздействию высоких цен, вызванных конфликтом на Ближнем Востоке. В качестве прямого ответа на геополитическую неопределенность Таиланд в марте 2026 года возобновил работу угольных электростанций.

Вьетнам находится на самой начальной стадии развития рынка СПГ. В январе 2026 года первые проекты СПГ-электростанций — блоки Нёнчать 3 и 4 — начали коммерческие поставки газа для выработки электроэнергии. В январе 2026 года государственная компания PetroVietnam Gas (PVGas) подписала свой первый многолетний контракт на СПГ с Shell. Это соглашение DES (поставка на условиях поставки на терминал) на 400 тыс. тонн в год, действующее через терминал Тхивай, сроком действия с 2027 по 2031 год.

Wood Mackenzie прогнозирует, что по мере ослабления геополитических рисков, ввода в эксплуатацию новых инфраструктурных объектов приемных терминалов и восстановления структурного роста спроса в Юго-Восточной и Южной Азии, спрос на СПГ в АТР восстановится до 279 млн тонн в 2027 году и достигнет 297 млн тонн в 2028 году. Этот путь восстановления подразумевает чистый прирост примерно на 40 млн тонн за два года: такой объем требует как поддержки со стороны новых поставок, так и нормализации спотовых цен. Темпы и направление восстановления зависят от нескольких ключевых факторов, которые остаются крайне неопределенными: продолжительность и серьезность перебоев с поставками с Ближнего Востока, динамика спотовых цен и их конкурентоспособность по отношению к нефтепродуктам. На региональном уровне это также включает скорость восстановления спроса на природный газ в Китае и Южной Азии после снижения цен, графики перезапуска атомных электростанций в Японии и Южной Корее, а также темпы роста спроса на газ для электроэнергетики в Юго-Восточной Азии.