Репортаж от Wedoany，Цены на вольфрам в Китае во второй половине июля вошли в фазу консолидации на дне. После продолжительной глубокой коррекции на рынке стало трудно найти дешёвое сырьё. Горнодобывающие компании и торговцы, владеющие запасами, придерживают товар и не спешат продавать, демонстрируя сильное желание удерживать цены. Центр тяжести сделок по мелким партиям стабильно смещается вверх. Однако из-за традиционного низкого сезона потребления в отрасли спрос со стороны конечных потребителей пока не восстановился заметно. На рынке наблюдается структурная дивергенция: сырьё дорожает и удерживает цены, в то время как спрос на конечную продукцию остаётся слабым.
Одна из вольфрамовых компаний снизила закупочные цены по долгосрочным контрактам на вторую половину июля. Последние котировки компании из Чунъи: 55% чёрный вольфрамовый концентрат — 411 000 юаней за метрическую тонну, что на 37 000 юаней ниже предыдущего раунда; 55% белый вольфрамовый концентрат — 410 000 юаней за метрическую тонну, снижение на 37 000 юаней; паравольфрамат аммония (APT, национальный стандарт, нулевой сорт) — 605 000 юаней за тонну, снижение на 55 000 юаней.
В текущем цикле средняя цена чёрного вольфрамового концентрата, достигнув пика в 527 500 юаней за метрическую тонну в первой половине июня, затем продолжила снижаться. Ключевым фактором давления стал устойчиво низкий спрос со стороны конечных потребителей, а также период переваривания запасов сырья после предыдущей активной закупки предприятиями. Поддержка рыночных цен значительно ослабла, и с 17 июня цены на вольфрам начали снижаться. Средняя цена 402 500 юаней за метрическую тонну 17 июля по сравнению с 527 500 юаней 16 июня снизилась на 125 000 юаней за чуть более чем месяц, падение составило 23,7%.
После быстрого падения цен на вольфрам на рынке постепенно начала проявляться поддержка на дне. Предложение сырья сократилось, настроения на придерживание и удержание цен усилились, что привело к остановке падения и восстановлению цен в течение двух дней подряд. Согласно котировкам SMM, 21 июля цена чёрного вольфрамового концентрата (≥65%) составила от 410 000 до 415 000 юаней за метрическую тонну, средняя цена — 412 500 юаней, что на 1,23% выше предыдущего торгового дня. В настоящее время дешёвое сырьё на рынке встречается редко, продавцы прекратили продажи по низким ценам. Кроме того, закупочные цены по долгосрочным контрактам ведущих вольфрамовых компаний выше текущих спотовых цен, что эффективно укрепило рыночную уверенность и привело к сближению спотовых цен с контрактными.
В краткосрочной перспективе, благодаря поддержке со стороны сокращения предложения сырья и настроений продавцов на удержание цен, рынок вольфрама во второй половине июля будет характеризоваться небольшим восстановлением и колебательной консолидацией на дне. Условий для значительного разворота пока нет. Реальное восстановление и оживление рынка потребует наступления традиционного пикового сезона потребления в августе-сентябре, что будет зависеть от восстановления заказов конечных потребителей и высвобождения спроса на централизованное пополнение запасов. В настоящее время в цепочке существует консенсус относительно оживления в пиковый сезон, и некоторые предприятия могут начать проводить операции по заблаговременному накоплению запасов по низким ценам, что может способствовать улучшению ситуации на рынке вольфрама.
На данном этапе рынок вольфрама находится на ключевом этапе остановки падения и консолидации на дне. Восстановление сосредоточено в сегменте сырья. Сектор вольфрамового порошка и твёрдых сплавов по-прежнему испытывает влияние традиционного низкого сезона потребления: загрузка конечных производств стабильна, новые заказы отсутствуют, предприятия придерживаются стратегии закупок по мере необходимости, без масштабного накопления запасов. Однако в цепочке сформировался общий консенсус относительно оживления рынка после августа, и количество операций по заблаговременному накоплению запасов по низким ценам постепенно увеличивается, что может заранее стимулировать рост цен по всей цепочке. На зарубежных рынках, из-за летних каникул, активность низкая, цены колеблются на высоких уровнях, риск резкого падения крайне мал. Ожидается, что дивергенция между внутренним и внешним рынками сохранится. В дальнейшем необходимо сосредоточиться на четырёх ключевых переменных: темпы выпуска сырья китайскими рудниками и настроения продавцов на удержание цен; восстановление загрузки конечных производств твёрдых сплавов и масштабы централизованного пополнения запасов; ориентирующая роль котировок APT по долгосрочным контрактам; объём циркуляции вторичного вольфрама и масштабы закупок вторичного сырья конечными потребителями.
