Репортаж от Wedoany，Аналитик Cantor Fitzgerald Майк Козак подтвердил рейтинг «покупать» для Seabridge Gold Inc. (SEA:TSX; SA:NYSE.MKT) и целевую цену в 53,00 доллара США / 66,00 канадских долларов. Исходя из цены закрытия 20 июля 2026 года в 24,64 доллара США / 34,47 канадских долларов, данная целевая цена предполагает рост на 115%. Компания недавно договорилась с неназванным стратегическим инвестором о необеспеченной краткосрочной кредитной линии на сумму до 100 миллионов долларов США.
Кредитная линия была согласована в прошлые выходные, процентная ставка составляет 7,0%, срок погашения — 31 декабря 2026 года. Кредит может быть выбран траншами минимум по 10 миллионов долларов США, компания может погашать его наличными или акциями Seabridge.
Козак охарактеризовал это событие как «умеренно позитивное». Он отметил, что данное соглашение, не размывающее акционерный капитал, позволяет Seabridge продолжить этап технико-экономического обоснования (включая проектирование и инжиниринг) своего полностью принадлежащего ей проекта KSM, одновременно завершая переговоры о партнерстве, основанном на условиях, повышающих стоимость проекта. Аналитик по-прежнему ожидает заключения этого партнерства в 2026 году.
Учитывая примерно пятимесячный срок кредитной линии и стратегический характер кредитора, Козак считает, что партнерство, скорее всего, станет реальностью до конца года. Полученные средства будут направлены исключительно на технико-экономическое обоснование проекта KSM, включая строительство дороги к будущей инфраструктуре на площадке, а также сбор геотехнических, металлургических и экологических данных с помощью разведочного бурения и опробования крупнообъемных проб.
Проект KSM, расположенный на севере Британской Колумбии, является одним из крупнейших в мире золото-медных проектов на стадии разработки. Проект имеет разрешение на строительство, расчетный срок эксплуатации составляет несколько десятилетий, а годовая добыча может превышать 1 миллион унций золота и попутных продуктов. Общие ресурсы KSM составляют 14,72 миллиарда тонн с содержанием 0,68 г/т золотого эквивалента, что в сумме составляет 320,5 миллиона унций золотого эквивалента. Из них доказанные и вероятные запасы составляют 2,29 миллиарда тонн с содержанием 0,87 г/т золотого эквивалента, что в сумме составляет 63,9 миллиона унций золотого эквивалента; измеренные и указанные ресурсы — 6,26 миллиарда тонн с содержанием 0,71 г/т золотого эквивалента, что в сумме составляет 143,5 миллиона унций золотого эквивалента; предполагаемые ресурсы — 8,47 миллиарда тонн с содержанием 0,65 г/т золотого эквивалента, что в сумме составляет 177,0 миллиона унций золотого эквивалента.
Компания располагает денежными средствами и их эквивалентами на сумму около 127 миллионов канадских долларов, имеет 107,6 миллиона акций в обращении, рыночную капитализацию в 2,652 миллиарда долларов США и свободный рыночный капитал в 2,188 миллиарда долларов США. За последние 52 недели цена акций колебалась в диапазоне от 14,13 до 37,46 доллара США, средний 30-дневный объем торгов составил 841 000 акций.
Данная целевая цена основана на неизменном мультипликаторе 0,8x к стоимости чистых активов на акцию (NAVPS), ставке дисконтирования 7,5% и предполагает партнерство 50/50 на стандартных для отрасли условиях. Cantor Fitzgerald считает, что проект KSM может привлечь множество потенциальных покупателей и партнеров.
