Репортаж от Wedoany，Горнодобывающий магнат доктор Эндрю Форрест (Dr Andrew Forrest) приобрел у частной инвестиционной компании Oaktree Capital Management 16,8% акций австралийского производителя вольфрама EQ Resources (ASX:EQR), котирующегося на ASX, за 190 млн австралийских долларов. После объявления этой новости акции EQ Resources в понедельник выросли на 34%, а их совокупный рост за последний год превысил 600%.
Китай доминирует на мировом рынке вольфрама, обеспечивая более 80% мирового производства, что создает риски для поставок в западные экономики. В начале прошлого года Пекин ввел экспортные ограничения на вольфрам, что привело к резкому росту цен на вольфрам за пределами Китая до исторических максимумов и одновременно подтолкнуло западные страны к активному поиску альтернативных источников поставок. Вольфрам отнесен к категории критически важных стратегических металлов Европейским союзом, США, Японией, Южной Кореей и Австралией. Его твердость, плотность и термостойкость делают его незаменимым в таких областях, как режущие инструменты, износостойкие детали, авиакосмическая промышленность, промышленные печи, радиационная защита, медицинское оборудование и электроника. Кроме того, гексафторид вольфрама является ключевым материалом для осаждения сверхтонких пленок в производстве передовых чипов, что расширяет стратегическую важность вольфрама на цепочку поставок полупроводников.
Форрест, объявляя об инвестициях, отметил, что глобальные цепочки поставок критически важных полезных ископаемых становятся крайне уязвимыми, и эти инвестиции направлены на поддержку австралийских производителей, рабочих мест и технологий. Благодаря руднику Mt Carbine в Квинсленде и проекту Barruecopardo в Испании, EQ Resources является одним из немногих западных производителей вольфрама. В 2026 финансовом году компания произвела около 1200 тонн WO3, а долгосрочная цель — увеличить годовой объем производства до более чем 3850 тонн. В 2025 году мировой объем производства вольфрама составил около 85 000 тонн.
Экспортный контроль Китая перестраивает мировой рынок вольфрама, создавая две совершенно разные ценовые среды. Базовый индекс APT (паравольфрамат аммония) некитайского происхождения в Роттердаме в настоящее время находится вблизи исторического максимума около 3200 долларов США за метрическую тонну, увеличившись примерно в восемь раз за последние 18 месяцев. Майк Хеншоу (Mike Henshaw), портфельный менеджер PURE Asset Management, отметил, что вольфрам — это небольшой рынок, но он незаменим во многих крупных отраслях промышленности, и экспортный контроль Китая может серьезно нарушить западные цепочки поставок. Он пояснил, что в настоящее время влияние ограничивается ростом цен, и заметного снижения объемов производства на downstream-этапах пока не наблюдается, но если западные поставки не ускорятся или Китай не возобновит экспорт, дефицит в конечном итоге повлияет на объемы производства. Хеншоу считает, что, поскольку потребители в оборонной и полупроводниковой отраслях не чувствительны к цене, высокие цены могут стать новой нормой до тех пор, пока западные поставки значительно не расширятся, а на это потребуется еще несколько лет.
Tungsten Mining (ASX:TGN) и Tivan (ASX:TVN) также могут выиграть от растущего спроса на некитайские поставки вольфрама. Гари Лайонс (Gary Lyons), председатель совета директоров Tungsten Mining, заявил, что инвестиции Форреста подтверждают осознание рынком неотложности обеспечения безопасности поставок из некитайских источников и показывают, что быстрые и надежные операции в безопасных юрисдикциях могут привлечь серьезный долгосрочный стратегический капитал. Лайонс подчеркнул, что эта сделка посылает четкий сигнал о том, что опытные инвесторы признают ключевую роль вольфрама в передовом производстве, горнодобывающей промышленности, авиакосмической отрасли, электронике и обороне.
Австралийские проекты Tungsten Mining в совокупности обладают одними из крупнейших запасов за пределами Китая — почти 400 000 тонн WO3. В Квинсленде компания нацелена на скорое начало производства на своем проекте Watershed, общие ресурсы которого составляют 76 000 тонн WO3, и на который уже получены горные аренды и экологические разрешения. Актив Mt Mulgine в Западной Австралии обеспечивает долгосрочный масштаб с ресурсами около 270 000 тонн WO3. Недавно начатая программа бурения направлена на дальнейшее расширение этих ресурсов, а первое производство ожидается в начале 2029 года.
Group 6 Metals (ASX:G6M) эксплуатирует вольфрамовый рудник Dolphin на Тасмании, запасы которого составляют в общей сложности 4,43 млн тонн с содержанием 0,92% WO3, что является очень высоким показателем. В июньском квартале рудник достиг рекордного квартального объема переработки около 78 000 тонн, произведя около 213 тонн WO3, что помогло генерировать операционный денежный поток в размере около 40 млн австралийских долларов по сравнению с 13,2 млн австралийских долларов в предыдущем квартале. Group 6 в настоящее время переходит от открытой добычи к подземной, и ожидается, что руда более высокого качества из подземных выработок улучшит содержание в питании, степень извлечения и объемы производства вольфрама.
Tivan подписал меморандум о взаимопонимании с Sumitomo Corporation о создании совместного предприятия для разработки, финансирования и эксплуатации своего вольфрамового проекта Molyhil на Северной территории. Общие ресурсы Molyhil составляют 4,65 млн тонн с содержанием 0,26% WO3, содержащих 12 100 тонн металла. Недавнее предварительное технико-экономическое обоснование показало, что в базовом сценарии чистая приведенная стоимость до налогообложения составляет 534 млн австралийских долларов, внутренняя норма доходности — 114%, а срок окупаемости инвестиций — 1,1 года.
Проект Couflens компании Apollo Minerals (ASX:AON) во Франции получил поддержку местных властей для проведения разведки вокруг исторически действовавшего рудника Salau. Компания сообщила, что французская SMA эксплуатировала этот рудник с апреля 1971 года по ноябрь 1986 года, и, по имеющимся данным, было добыто около 930 000 тонн руды со средним содержанием 1,5% WO3, что позволило получить около 13 950 тонн WO3 в концентрате. Apollo, поддерживаемая Tribeca, заявила, что исторические данные бурения на неразработанном участке Veronique также показывают аналогичное содержание.
Многие разведочные компании, котирующиеся на ASX, также начали изучать небольшие рудники, которые когда-то действовали в США. Эти рудники когда-то получали значительное финансирование благодаря связям с американскими военными, но последний из них был закрыт в 2015 году в результате сокращения отрасли после холодной войны. Поскольку предприятия downstream-переработки сталкиваются с высокими экспортными ценами, ускоряющейся гонкой в области ИИ и быстрым расходованием боеприпасов, администрация Трампа, как полагают, имеет стимулы для финансирования новых рудников в США и у стран-союзников.
