Рыночная капитализация 50 крупнейших горнодобывающих компаний мира во втором квартале сократилась на 228 миллиардов долларов

Репортаж от Wedoany，Совокупная рыночная капитализация 50 крупнейших горнодобывающих компаний мира резко снизилась во втором квартале, составив к концу квартала 2,19 триллиона долларов, а за три месяца капитализация сократилась на 228 миллиардов долларов. Согласно рейтингу TOP 50 от Mining.com, несмотря на то, что с начала года отрасль заработала 22 миллиарда долларов прибыли, падение во втором квартале почти полностью нивелировало прирост в 250 миллиардов долларов, полученный в первом квартале.

Основной причиной снижения рыночной капитализации стало падение цен на золото. Цена на золото снизилась с почти 5589 долларов за унцию в конце января до менее 4000 долларов к концу июня, что стало худшим кварталом для драгоценного металла за 13 лет, вызвав повсеместные убытки во всей золотодобывающей отрасли.

17 золотодобывающих компаний и компаний по добыче драгоценных металлов, входящих в рейтинг, совокупная рыночная капитализация которых составляет более четверти от общей стоимости рейтинга, понесли серьезные потери. Agnico Eagle потеряла 28 миллиардов долларов, что составляет 26% от ее стоимости; компания впервые достигла трехзначной оценки в январе. Kinross, Gold Fields и Shandong Gold также пережили аналогичное падение, причем Shandong Gold пострадала сильнее всех: ее рыночная капитализация сократилась на 40%, а позиция в рейтинге опустилась на 16 мест до 46-го, что стало одним из самых значительных падений в истории рейтинга. Компании, занимающиеся металлами и роялти, традиционно считающиеся защитным инструментом от волатильности золота, также не избежали потерь: Wheaton, Franco-Nevada и Royal Gold упали на 18–23%. Крупнейшая в мире золотодобывающая компания Newmont снизилась относительно умеренно, на 16%, что позволило ей обогнать Zijin Mining и подняться на четвертое место в общем рейтинге. Проект расширения подземной разработки Red Chris в Британской Колумбии получил разрешение регулирующих органов в июне.

В то же время традиционные диверсифицированные горнодобывающие компании продемонстрировали значительное восстановление в этом квартале. Рыночная капитализация BHP увеличилась на 28 миллиардов долларов, или на 16%, достигнув 209 миллиардов долларов, легко превзойдя отметку в 200 миллиардов долларов, впервые преодоленную в 2026 году. Rio Tinto вернулась на второе место в мире с рыночной капитализацией в 162 миллиарда долларов. Anglo American поднялся на четыре позиции до 13-го места с ростом на 12%, чему способствовало его предложение о слиянии с Teck Resources. Сделка получила одобрение акционеров и вступила в стадию расчетов, Teck отправил документы на обмен акций в конце июня. Окончательное одобрение ожидается не позднее марта 2027 года и требует поддержки китайских регулирующих органов. Номинальная оценка объединенной компании Teck-Anglo American составляет около 82 миллиардов долларов.

Цены на медь во втором квартале испытали резкие колебания. Цена на медь на COMEX в середине мая достигла исторического максимума в 6,72 доллара за фунт, после чего снизилась. Клуб шести компаний с рыночной капитализацией более 100 миллиардов долларов, появившийся в январе, просуществовал всего один квартал и распался из-за выхода Agnico. Zijin Mining после падения на 20% с трудом удержала капитализацию в 100 миллиардов долларов, чуть ниже этой отметки. Glencore, диверсифицированная горнодобывающая компания с наибольшей подверженностью меди, в начале июня была близка к 100 миллиардам долларов, но затем упала на 20% до примерно 80 миллиардов долларов к концу квартала, заняв седьмое место. First Quantum Minerals выросла на 10%, совершив самый значительный скачок в рейтинге, поднявшись на 10 позиций до 31-го места, благодаря правительственному аудиту, который показал, что уровень выполнения экологических обязательств на ее закрытом медном руднике Cobre Panama составляет 88%; эта оценка устранила ключевое препятствие для возобновления работы. Southern Copper сохранила третье место, а Teck выросла на 13%.

Производители урана продемонстрировали новую стабильность. Cameco заняла 17-е место, а Kazatomprom — 37-е, причем последняя стала победителем года с ростом на 32%. Обе компании следуют циклам долгосрочных контрактов, а не спотовым ценам, которые снизились с январских максимумов до около 80 долларов за фунт. В секторе редкоземельных элементов наблюдалась дифференциация. Несмотря на восстановление отрасли и многомиллиардные стратегические инвестиции, поступающие в западные цепочки поставок магнитов, отраслевые гиганты не смогли удержать свои позиции в топ-50. MP Materials, вошедшая в рейтинг в 2025 году на 40-м месте благодаря сотрудничеству с Пентагоном, с тех пор потеряла около половины своей рыночной капитализации, которая сейчас составляет около 9 миллиардов долларов, что значительно ниже порога входа. Австралийская Lynas с капитализацией около 12 миллиардов долларов колеблется чуть ниже порога. Northern Rare Earth остается единственным представителем отрасли, занимая 28-е место с рыночной капитализацией в 26 миллиардов долларов.

В этом квартале цены на акции литиевых компаний явно оторвались от фундаментальных показателей товарного рынка. Цена на карбонат лития аккумуляторного качества почти удвоилась в период с декабря по конец января, а затем оставалась на высоком уровне около 22 400 долларов за тонну к концу квартала, увеличившись примерно на треть за год. Несмотря на оптимистичные прогнозы роста спроса в 2026 году, три выжившие компании с пика 2022 года — SQM, Ganfeng Lithium и Albemarle — потеряли от 13% до 25% своей рыночной капитализации во втором квартале. С момента пика отрасли шесть литиевых компаний в совокупности достигли 120 миллиардов долларов в 2022 году, в то время как сейчас только три представителя едва набирают в сумме 55 миллиардов долларов.

Что касается изменений в рейтинге, KGHM вернулась на 42-е место после выхода из рейтинга в конце 2024 года; во втором квартале она выросла на 21% и объявила о плане инвестиций в размере 8,55 миллиарда долларов, завершив 18-месячное отсутствие. Hindustan Zinc дебютировала в рейтинге на 30-м месте после завершения выделения из материнской компании Vedanta в этом квартале, войдя в рейтинг как единое юридическое лицо. Порог входа в топ-50 снизился с 18 миллиардов долларов три месяца назад до 13 миллиардов долларов. Индонезийская Amman Minerals стала первой компанией из этой страны, вошедшей в рейтинг, но ее рыночная капитализация сократилась примерно на три четверти от пикового значения, только во втором квартале упав на 35%, и она заняла последнее 50-е место.