Репортаж от Wedoany，Марк Селби, генеральный директор компании Canada Nickel Company, высказал своё мнение о недавней динамике цен на никель, ситуации с поставками в Индонезии и на Филиппинах, тенденциях спроса, связанных с электромобилями, а также о корпоративных событиях ряда никелевых компаний.
Селби считает, что недавнее снижение цен на никель частично связано с общим укреплением доллара США, что оказало влияние на сектор базовых металлов. Кроме того, на рынке появились комментарии о возможном увеличении Индонезией квот на добычу, что ещё больше подорвало настроения. Селби объясняет это явление сочетанием сезонной динамики и рыночных позиций. Он пояснил, что второй квартал — это период наибольшего предложения никелевой руды на Филиппинах, где в это время добывается около половины всего объёма. Поэтому июнь и июль — наиболее подходящее время для давления на рынок. С наступлением сезона дождей на филиппинских рудниках ожидается постепенное сокращение предложения руды до конца года. Селби отметил, что такая модель предложения в прошлом году способствовала росту цен, когда предложение было на сезонном минимуме в конце года.
Селби интерпретирует ситуацию так: китайские покупатели и потенциальные продавцы, играющие на понижение, используют этот сезонный пик предложения, чтобы оказать давление на Индонезию с целью высвобождения дополнительных квот на руду. Он считает это рычагом воздействия, а не фундаментальным изменением баланса спроса и предложения. Он провёл историческую параллель с событиями 2022 года на Лондонской бирже металлов (LME), когда основатель Tsingshan держал крупную короткую позицию, которая в итоге была принудительно закрыта из-за стремительного роста цен на никель. Селби полагает, что любые текущие действия по оказанию давления могут продолжаться ещё несколько недель, после чего фундаментальные факторы снова проявят себя. Он также подтвердил свой предыдущий прогноз о восстановлении цен на никель до уровня 20 000 долларов за тонну.
Несмотря на ослабление спотовых цен на никель, Селби указал на некоторые показатели в цепочке поставок, которые свидетельствуют о более напряжённой ситуации на рынке, чем предполагают спотовые цены. Он упомянул, что из-за более высоких цен на смешанный гидроксидный осадок (MHP) и никелевый штейн по сравнению с никелевым чугуном (NPI) было израсходовано около 40 000 тонн запасов NPI, которые были преобразованы в никелевый штейн. Это преобразование переместило материал из цепочки поставок NPI, ориентированной на нержавеющую сталь, в цепочку поставок готового никеля, ориентированную на аккумуляторы. Другим показателем, на который сослался Селби, является сужение спреда между ценами на NPI и никель на LME. Он отметил, что ранее дисконт NPI по отношению к цене металла составлял около 250 долларов за тонну, а сейчас снизился до 150 долларов за тонну, что подтверждает очень напряжённую ситуацию на рынке NPI.
Селби ожидает, что со временем эта ситуация окажет поддержку ценам. Он также отметил, что зарегистрированные в Китае уровни биржевых и внебиржевых запасов выросли с января, в то время как в остальном мире они снижаются, и частично объяснил это расхождение вышеупомянутым механизмом преобразования NPI в никелевый штейн.
Что касается спроса, Селби подтвердил свою долгосрочную точку зрения о том, что аналитики недооценивают потребление никеля, связанное с электромобилями и аккумуляторами. Он отметил, что исторический рост спроса с 2019 года составляет около 7%, в то время как типичный прогноз аналитиков на этот год близок к 2%. Согласно последним данным по май, несмотря на рост продаж электромобилей всего на 2%, спрос на никель для аккумуляторов с начала года вырос на 37%. Он объяснил этот разрыв главным образом увеличением среднего размера аккумуляторной батареи на 12% из-за структурного сдвига рынка в сторону более крупных моделей, включая североамериканские и люксовые автомобили.
Относительно потенциального влияния спроса на электроэнергию со стороны центров обработки данных, работающих на искусственном интеллекте, на распространение электромобилей, Селби заявил, что не считает это серьёзной краткосрочной проблемой для экономической эффективности электромобилей. Он отметил, что более непосредственное влияние на горнодобывающую отрасль заключается в том, что тяжёлое электрооборудование, такое как трансформаторы и распределительные устройства, стало позицией с самым длительным сроком поставки для новых проектов, и, учитывая конкурирующий спрос со стороны центров обработки данных, он ожидает, что это узкое место сохранится.
Что касается корпоративных событий, Canada Nickel недавно подписала меморандум о взаимопонимании с крупной немецкой энергетической компанией RWE. Селби заявил, что это соглашение касается сырья для низкоуглеродной стали, в частности продукта из никель-хромистого магнетита на проекте Canada Nickel в Онтарио. Он отметил, что энергосистема Онтарио, основанная на гидроэнергетике и растущей атомной энергии, обеспечивает стабильный и низкоуглеродный источник электроэнергии для европейских сталелитейщиков, сталкивающихся с ростом углеродных издержек. Он сообщил, что до заключения окончательного соглашения на основе меморандума потребуется дальнейшая работа для определения конкретных деталей, таких как отношения с клиентами, логистическая ответственность и механизмы финансирования.
Селби также прокомментировал последние события двух других никелевых компаний. Magna Mining получила инвестиции в размере 140 миллионов долларов от южноамериканского горнодобывающего инвестора Alpayana. Селби отметил, что это позволит компании перейти от убыточной деятельности по разработке к генерации денежного потока. Он охарактеризовал нынешнюю Magna как «скорее историю о высокосортной меди», связанную с драгоценными металлами и металлами платиновой группы, а не как историю, ориентированную в первую очередь на никель. Кроме того, Sherritt International продолжает сталкиваться с перебоями в работе на Кубе, связанными с исполнительным указом США, после того как ранее компания прогнозировала, что к середине июня запасы на заводе будут исчерпаны. Селби отметил, что связанные с этим вопросы управления теперь решены, и в дело вступила частная инвестиционная компания, связанная с Трампом. Он выразил оптимизм в отношении потенциальной стоимости технологии рафинирования Sherritt. В завершение беседы Селби отметил, что Canada Nickel также диверсифицировала свои деловые связи, недавно подписав соглашение о сбыте и маркетинге с крупной европейской компанией, а не полагаясь исключительно на рынок США.
По оценке Селби, обсуждение показывает, что недавнее ослабление цен на никель может отражать краткосрочные рыночные позиции, связанные с сезонными моделями предложения руды, а не фундаментальный сдвиг в балансе спроса и предложения. Такие показатели цепочки поставок, как снижение запасов NPI и сужение спреда по NPI, свидетельствуют о том, что спотовые цены не полностью отражают скрытую напряжённость. Что касается спроса, потребление никеля, связанное с электромобилями, продолжает опережать рост продаж автомобилей из-за увеличения размера аккумуляторных батарей, и Селби ожидает, что эта тенденция сохранится, несмотря на краткосрочные колебания данных. Применительно к Canada Nickel меморандум о взаимопонимании с RWE представляет собой ранние, но стратегические отношения, нацеленные на европейский рынок низкоуглеродной стали.
