Репортаж от Wedoany，В первом полугодии 2026 года восстановление производственной активности в китайской отрасли медной катанки шло медленными темпами. По данным отраслевых исследовательских организаций, в первом квартале 2026 года совокупный коэффициент использования мощностей предприятий по производству рафинированной медной катанки в стране составил 54,78%, что на 2% ниже по сравнению с четвертым кварталом 2025 года. Рынок вторичной медной катанки продолжал испытывать глубокие структурные трудности: в апреле уровень загрузки мощностей составил всего 12,79%, что на 21,1 процентного пункта меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Что касается рынка рафинированной медной катанки, то в первом квартале 2026 года общий объем производства в стране составил около 2,6 млн тонн, что примерно на 210 000 тонн меньше, чем в четвертом квартале 2025 года, со снижением примерно на 7% по сравнению с предыдущим кварталом. Согласно исследованию Mysteel, проведенному среди 63 отечественных предприятий-образцов по производству рафинированной медной катанки (общая задействованная мощность 16,49 млн тонн), в мае 2026 года коэффициент использования мощностей по производству рафинированной медной катанки в Китае составил 63,52%, что на 6,49 процентного пункта меньше по сравнению с предыдущим месяцем. В первом квартале плата за переработку рафинированной медной катанки в целом демонстрировала тенденцию к восстановлению с низких уровней, среднее значение составило 450 юаней за тонну, что на 10% ниже среднего показателя за четвертый квартал 2025 года и на 13% ниже среднего показателя за первый квартал 2025 года. В частности, в январе, под влиянием резкого роста цен на медь, плата за переработку временно находилась на крайне низком уровне; в марте, с массовым возобновлением производства у нижестоящих потребителей, медианный уровень платы за переработку в целом сместился вверх, и в отдельные периоды плата за переработку некоторых брендов достигала 800 юаней за тонну.
Восстановление рынка вторичной медной катанки было еще более сложным. Согласно исследованию Mysteel, проведенному среди 77 отечественных предприятий-образцов по производству вторичной медной катанки (общая задействованная мощность 8,46 млн тонн), в мае 2026 года коэффициент использования мощностей по производству вторичной медной катанки в Китае составил всего 17,76%, что на 2,63 процентного пункта меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 11,17 процентного пункта меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ожидается, что совокупный объем производства вторичной медной катанки в Китае за период с января по июнь 2026 года составит 912 300 тонн, что на 29,30% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отраслевой анализ указывает на то, что рынок вторичной медной катанки погружен в структурные противоречия, вызванные промышленной политикой. Ключевым ограничением является нехватка соответствующих налоговых счетов-фактур, вызванная политикой «обратного выставления счетов», что приводит к постоянному дефициту высококачественного вторичного медного сырья, облагаемого налогом. Это фундаментальное ограничение сохранялось на протяжении всего первого полугодия, глубоко затронув все звенья производственно-сбытовой цепочки, в результате чего уровень загрузки мощностей предприятий по производству вторичной медной катанки продолжал оставаться на низком уровне.
На стороне потребления рост инвестиций в электросети оказал определенную поддержку спросу на медную катанку. За первые два месяца 2026 года инвестиции в электросети по всей стране выросли на 12,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а строительство распределительных сетей и зарядных станций стимулировало спрос на медные кабели и провода. В первом квартале 2026 года Государственная электросетевая корпорация Китая завершила инвестиции в основные фонды на сумму почти 130 млрд юаней, что примерно на 37% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако рынок постепенно вступает в традиционный низкий сезон, настроения ожидания у нижестоящих потребителей усиливаются, и общее восстановление отрасли медной катанки по-прежнему идет медленно.
Заглядывая во второе полугодие, ожидается, что коэффициент использования мощностей на рынке рафинированной медной катанки сохранится на уровне около 65%. Сможет ли рынок вторичной медной катанки выйти из тупика, по-прежнему зависит от того, удастся ли эффективно смягчить проблему нехватки счетов-фактур. Структурная перестройка китайской отрасли медной катанки продолжается, и для полного восстановления производственной активности потребуется еще некоторое время.
