Репортаж от Wedoany，Berkshire Hathaway инвестирует 10 миллиардов долларов в Alphabet, материнскую компанию Google, приобретая акции класса A на 5 миллиардов долларов и акции класса C на 5 миллиардов долларов. Этот шаг перекликается с более широкими действиями Alphabet по вложению десятков миллиардов долларов в финансирование инфраструктуры искусственного интеллекта. Данная инвестиция не означает, что Уоррен Баффет (Warren Buffett) внезапно рекомендует акции ИИ, а скорее намекает на то, что Google, возможно, начинает приобретать черты устойчивого, богатого денежными средствами предприятия, которые всегда предпочитал Berkshire.
Это различие имеет большое значение. Уоррен Баффет по-прежнему является знаковой фигурой Berkshire, но сделка с Alphabet относится к новой эре компании под руководством нового генерального директора Грега Абеля (Greg Abel). Этот шаг поднимает ключевой вопрос в стиле Баффета в эпоху ИИ: сможет ли Google превратить свой поиск, облачные вычисления, YouTube, Gemini и возможности центров обработки данных в тот долгосрочный «ров», который Berkshire искал десятилетиями.
Покупка акций Alphabet компанией Berkshire — это не ставка на один чат-бот, модель или вирусный ИИ-продукт, а ставка на способность Google превратить свой огромный существующий бизнес в механизм распространения ИИ. Alphabet контролирует Google Search, YouTube, Android, Chrome, Google Cloud, DeepMind и растущий портфель ИИ-продуктов, что дает ей возможности для массового распространения, глубокую технологическую инфраструктуру и способность встраивать ИИ в сервисы, которыми уже пользуются миллиарды людей. Стратегия Баффета всегда отдавала предпочтение предприятиям с устойчивым конкурентным преимуществом, сильным денежным потоком и менеджментом, способным реинвестировать капитал в долгосрочной перспективе. Стратегия Alphabet в области ИИ дорогостояща, но финансируется за счет одного из самых прибыльных цифровых бизнесов в мире. Таким образом, Berkshire делает ставку не на самую яркую часть ИИ, а на компанию, способную индустриализировать ИИ.
Баффет не известен как проповедник технологий и большую часть своей карьеры избегал технологических акций. Однако окончательное принятие Berkshire компании Apple (Apple) показало, что компания может покупать технологические акции, когда бизнес больше похож на потребительскую платформу с ценообразованием, лояльностью и повторяющимся спросом, а не на производителя гаджетов. Alphabet, возможно, входит в ту же категорию: поисковый бизнес Google по-прежнему генерирует огромные денежные средства; YouTube дает ей доминирующее положение на медиа-платформе; Google Cloud закрепляет ее в корпоративных вычислениях; DeepMind обеспечивает исследования ИИ мирового класса; а Gemini предлагает линейку ИИ-продуктов для потребителей и предприятий. Эта комбинация делает Alphabet историей об ИИ, которая кардинально отличается от спекулятивных стартапов, — это огромное существующее предприятие, которое пытается использовать ИИ для защиты и расширения уже доминирующего бизнеса.
ИИ превратился в битву за инфраструктуру. Обучение и запуск больших моделей ИИ требуют огромных расходов на чипы, серверы, центры обработки данных, сетевое оборудование, электроэнергию и специализированных инженеров. Согласно отчету McKinsey, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и OpenAI активно инвестируют, чтобы обеспечить достаточную вычислительную мощность для следующего этапа ИИ-продуктов. Эта тенденция подпитывает глобальную гонку по расширению инфраструктуры ИИ и мощностей центров обработки данных. План Alphabet по привлечению средств направлен на поддержку этого строительства: Associated Press сообщает, что компания привлекает около 80 миллиардов долларов для инвестиций в инфраструктуру, в то время как другие финансовые отчеты называют цифру, близкую к 85 миллиардам долларов. Точная цифра варьируется в зависимости от источника, но направление ясно — Alphabet привлекает огромный капитал для поддержки своих амбиций в области ИИ и вычислений. Конкуренция в сфере ИИ все больше определяется масштабом, требуя передовых моделей и надежной инфраструктуры для предоставления услуг потребителям, разработчикам и корпоративным клиентам; конкуренция переходит от демонстраций к развертыванию.
Еще один поворот заключается в том, что Berkshire больше не управляется повседневно Баффетом. Преемник на посту генерального директора Грег Абель ведет Berkshire в важную главу пост-баффетовской эпохи. Инвестиции Berkshire в Alphabet сопровождаются еще одним значительным шагом — планом по приобретению домостроительной компании Taylor Morrison — что указывает на более агрессивный стиль распределения капитала при Абеле. Это делает инвестиции в Alphabet вопросом как об ИИ, так и о преемственности. Berkshire по-прежнему несет в себе инвестиционную ДНК Баффета, но ее первый крупный шаг в эпоху ИИ осуществляется под новым руководством.
Инвестиции Berkshire не устраняют риски, связанные со стратегией Alphabet в области ИИ. Google по-прежнему сталкивается с давлением, требуя доказать, что она может защитить свой поисковый бизнес в то время, как управляемые ИИ поисковые системы меняют способ поиска информации, и сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны OpenAI, Anthropic, Microsoft, Meta и Amazon. Кадры — еще одна проблема. Barron's отмечает, что после перехода выдающегося исследователя DeepMind Джона Джампера (John Jumper) в Anthropic акции Alphabet упали, что подчеркивает внимание инвесторов к борьбе за таланты в области ИИ. Существуют также фундаментальные финансовые вопросы: принесут ли многомиллиардные расходы на инфраструктуру ИИ достаточно быструю отдачу, чтобы удовлетворить инвесторов?
История Berkshire и Alphabet показывает, что понимание инвестиций в ИИ меняется. Первая волна рыночного ажиотажа была сосредоточена на чипах, особенно на Nvidia. Следующий этап больше фокусируется на платформах, способных превращать вычисления в продукты, продукты — в доход, а доход — в долгосрочное конкурентное преимущество. Alphabet как раз попадает в эту категорию, обладая корпоративной облачной инфраструктурой, потребительскими продуктами для быстрого распространения функций ИИ, собственными чипами для ИИ, исследовательскими талантами и рекламной системой, которая может быть преобразована генеративным ИИ. Баффет построил свою репутацию, избегая трендов и покупая устойчивые бизнесы; Alphabet предлагает Berkshire способ участвовать в ИИ, не делая ставку на «лунные проекты».
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
