Репортаж от Wedoany，Сектор широкополосной связи Бразилии в настоящее время сталкивается с множеством проблем, включая переизбыток предложения услуг и высокие процентные ставки. Несмотря на недавние важные сделки по слияниям и поглощениям, такие как приобретение Desktop компанией Claro и консолидация, инициированная Brasil TecPar, общая деловая среда остается неблагоприятной. Таков анализ рынка, представленный директором инвестиционного банкинга Santander Жозе Валдером Ногейрой (José Valder Nogueira) и партнером и директором BR Partners Густаву Рейнгантцем (Gustavo Rheingantz) на мероприятии Teletime Tec.
Эксперты по слияниям и поглощениям отмечают, что со второй половины 2010-х годов до начала пандемии COVID-19 у операторов были благоприятные условия для роста. В то время уровень процентных ставок был значительно снижен: с августа 2020 года по март 2021 года базовая ставка Selic составляла 2% годовых, и существовал большой потенциал для развертывания оптоволоконных сетей по всей стране, после чего началось подключение клиентов. Однако в настоящее время наблюдается переизбыток предложения услуг широкополосной связи, что не позволяет корректировать цены и повышать стоимость оптоволоконных активов, а высокий уровень процентных ставок сдерживает деловую активность в производственном секторе. Операторы больше не являются основной целью для инфраструктурных инвестиционных фондов.
Ногейра заявил, что ожидания рынка в отношении оценки не соответствуют текущей рыночной среде. Операторы когда-то находились в чрезвычайно выгодном положении, но эта динамика больше не существует. Он подчеркнул, что при ставке в 2% можно было проводить множество экспериментов в этом секторе, но с конца апреля, когда базовая ставка Selic составляет 14,5% годовых, ситуация кардинально изменилась.
Рейнгантц из BR Partners отметил, что помимо макроэкономических и конкурентных факторов, фонды, инвестирующие в оптоволокно, также вкладывают средства в другие инфраструктурные области, такие как вышки и центры обработки данных, что создает конкуренцию за капитал. Из-за огромных инвестиционных потребностей искусственного интеллекта в центры обработки данных, фонды, ранее ориентированные на оптоволокно, теперь отдают предпочтение дата-центрам, поскольку они считаются областью с наибольшим потенциалом роста. Фонды прямых инвестиций обычно имеют инвестиционный цикл от 5 до 10 лет, и, исходя из логики вложения средств в растущие отрасли, время для широкополосной связи теоретически уже прошло.
Ногейра также подтвердил конкуренцию за капитал между различными секторами, отметив, что он контактировал с несколькими фондами, заинтересованными в поддержке развития центров обработки данных. Капитал ограничен: средства, которые раньше использовались для строительства оптоволоконных и мобильных сетей, теперь некоторые направляют на покупку земельных участков с подключением к электросетям, и спрос банков в этой области огромен.
Ногейра также указал, что некоторые потенциальные процессы слияний и поглощений застопорились, поскольку интернет-провайдеры еще не оценили влияние налоговой реформы на их бизнес. Когда новая налоговая система вступит в силу, положение операторов широкополосной связи может значительно ухудшиться. Он отметил, что влияние налоговой реформы еще не учтено в ценообразовании, и некоторые сделки по слияниям и поглощениям из-за этого не могут быть продвинуты.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
