Репортаж от Wedoany，На горнодобывающей конференции AFR в Перте ядерная энергетика и спрос на уран стали горячими темами, хотя они и не входили в официальную повестку. Оливия Маркхэм (Olivia Markham), портфельный менеджер BlackRock, в своей вступительной речи заявила, что война в Иране и вызванный ею энергетический кризис лишь укрепят аргументы в пользу ядерной энергетики и урана. Крис Джадд (Chris Judd), основатель Cerutty Macro Fund, позже выразил аналогичное мнение, отметив, что капитальные затраты на центры обработки данных и спрос на энергию со стороны искусственного интеллекта невероятно высоки, и атомная энергетика с ураном играют в этом ключевую роль. Со временем страны, внедряющие атомную энергетику, явно увидят экономические преимущества стабильной базовой нагрузки.
Крис Джадд считает, что малые модульные реакторы (SMR) могут стать «изменяющими правила игры» в энергетическом секторе США. Он отметил, что если искусственный интеллект имеет решающее значение для того, кто будет доминирующей сверхдержавой в ближайшие 100 лет, а Китай в настоящее время производит вдвое больше электроэнергии, чем США, то ограничение доступа Китая к чипам имеет смысл. По его мнению, решение проблемы производства электроэнергии в США — это не только экономический вопрос, но и вопрос национальной безопасности, и уран с SMR являются разумным способом сократить разрыв в производстве электроэнергии между США и Китаем.
Джадд указал на трудности с вводом новых поставок урана, отметив, что любой новый разработчик далёк от достижения номинальной мощности. Около 50% рынка занимают «Казатомпром» (Kazatomprom) и «Камеко» (Cameco). У «Казатомпрома» уже есть серьёзные проблемы с серной кислотой, и ситуация может ухудшиться; «Камеко» же захеджировала большие объёмы урана и покупает его на спотовом рынке. Даже с NexGen Energy (ASX:NXG) и другими разработчиками, готовящимися к запуску, он скептически относится к их способности достичь номинальной мощности, полагая, что возникнет структурный дефицит продаж фунтов урана, который продлится 10 лет или дольше.
Аналитик Morgans Крис Крич (Chris Creech) согласился с этим, отметив в недавнем отчёте, что рынок урана перешёл в состояние структурной ограниченности. Двадцатилетний период низких цен истощил предложение, что привело к нехватке капитала в отрасли, отсутствию готовых к разработке проектов и свободных мощностей, в то время как спрос со стороны реакторов начинает ускоряться. Он считает, что этот цикл принципиально отличается от предыдущих: прошлые «бычьи» рынки были вызваны эмоциями и временными перекосами предложения, а сегодняшний рост подпитывается силами, которые труднее обратить вспять: структурным дефицитом предложения, геополитической перестройкой ядерного топливного цикла и резким ростом спроса, для которого нет надёжных неядерных альтернатив. Morgans начал освещение действующих производителей Boss Energy (ASX:BOE) и Paladin Energy (ASX:PDN), присвоив им рейтинги «покупать» и «накапливать» соответственно, а также дал рейтинг «покупать» крупному канадскому разработчику NexGen Energy. В мае аналитики также начали освещение нескольких новых разработчиков.
Аналитик Argonaut Джон Шольц (Jon Scholtz) начал освещение Alligator Energy (ASX:AGE), присвоив спекулятивный рейтинг «покупать» и целевую цену в 7 австралийских центов. Alligator разрабатывает урановый проект Samphire в Южной Австралии. В прошлом месяце компания завершила строительство первой скважинной сети в рамках полевых испытаний по извлечению, достигнув цели по извлечению 70% при обмене 70 поровых объёмов. В ходе откачки скорость потока в добывающей скважине превысила 5 литров в секунду, что превышает типичную скорость потока в скважинах для подземного выщелачивания в мире; среднее содержание урана в растворе в испытательной скважинной сети составило 115 ppm, что превышает предположения технико-экономического обоснования. Шольц отметил, что успешные полевые испытания по извлечению и пилотный завод технически и экономически снизили риски проекта и проложили путь к производству, которое, как ожидается, начнётся в 2031 году. Вокруг Samphire сохраняется значительный потенциал для разведки, и текущая оценка ресурсов в 18 миллионов фунтов может быть увеличена, что обеспечит потенциал для базового сценария с годовой производительностью около 1-1,2 миллиона фунтов, себестоимостью 33,31 доллара за фунт и 12-летним сроком эксплуатации.
Эндрю Хайнс (Andrew Hines), руководитель исследовательского отдела Shaw and Partners, недавно начал освещение Atomic Eagle (ASX:AEU), присвоив рейтинг «покупать» и целевую цену в 1,40 австралийского доллара. Компания владеет передовым проектом Muntanga в Замбии. Последнее технико-экономическое обоснование, завершённое в марте 2025 года, описывает предприятие с годовой производительностью 2,2 миллиона фунтов, сроком службы 12 лет, капитальными затратами в 282 миллиона долларов и эксплуатационными затратами в 32 доллара за фунт. Это исследование было ограничено измеренными и указанными ресурсами месторождений Muntanga и Dibbwi East и не полностью отражает потенциальный масштаб проекта. Atomic Eagle в апреле начала программу разведки на 30 000 метров, направленную на удвоение текущих ресурсов в 58,8 миллиона фунтов и расширение будущего предприятия до 4-5 миллионов фунтов в год. Первые результаты с цели Chisebuka в 9,7 миллиона фунтов включают пересечение 12,7 метра с глубины 18 метров с содержанием эквивалента оксида урана 673 ppm. Результаты подтвердили протяжённость цели Chisebuka, которая теперь может достигать около 15 миллионов фунтов, что сделает её удобным сателлитным месторождением для основных рудников Muntanga и Dibbwi East. Компания также получила опцион на проект Sitwe, который простирается вдоль простирания рудника Kayelekera, увеличив площадь её лицензионных участков в Замбии на 38%.
Шольц из Argonaut начал освещение более ранней, но хорошо финансируемой разведочной компании DevEx Resources (ASX:DEV), присвоив спекулятивный рейтинг «покупать» и целевую цену в 45 австралийских центов. DevEx под руководством председателя Тима Гойдера (Tim Goyder) и управляющего директора Марни Финлейсон (Marnie Finlayson) готовится к активному продвижению разведки в бассейне реки Макартур (McArthur River Basin) на Северной территории, что является частью её долгосрочной цели по добыче 10 миллионов фунтов урана в год. Этот регион содержит другие крупные урановые месторождения Ranger и Jabiluka и перспективен для месторождений несогласного типа. Единственным другим регионом, перспективным для урановых месторождений несогласного типа, является бассейн Атабаска (Athabasca Basin) в Канаде. DevEx уже консолидировала значительные лицензионные участки на северо-западе (Nabarlek) и юго-востоке (Murphy West) бассейна и в ближайшее время проведёт широкомасштабные разведочные работы. Имея 36,7 миллиона австралийских долларов наличными, компания хорошо финансируется. Argonaut установил первоначальную цель разведки в 40 миллионов фунтов, включая 25 миллионов фунтов для Nabarlek и 15 миллионов фунтов для Murphy West. Учитывая ресурсы Angularli около 33 миллионов фунтов, ресурсы Jabiluka и Ranger, превышающие 300 миллионов фунтов каждый, а также предыдущую добычу на Nabarlek около 24 миллионов фунтов, эта цель считается разумной.
Данный материал скомпилирован платформой Wedoany. При цитировании материалов, созданных с помощью искусственного интеллекта (ИИ), необходимо обязательно указывать источник — «Wedoany». В случае выявления нарушения прав или иных проблем просим своевременно информировать нас. Сайт оперативно внесёт изменения или удалит материал.Электронная почта: news@wedoany.com
