По мере роста угрозы торговой войны канадские инвесторы обращаются к акциям дефицитных ресурсов, таких как золото и уран, чтобы найти убежище и воспользоваться возможностями, которые предоставляет слабый канадский доллар и волатильность рынка. Президент США Дональд Трамп пригрозил ввести 25-процентную пошлину на большую часть канадского импорта, при этом сталелитейная и алюминиевая промышленность уже столкнулись с более жесткими пошлинами. 75% экспорта Канады приходится на рынок США, и тарифная политика представляет значительный риск для ее экономики.
Хотя акции финансовых, телекоммуникационных, риэлторских, энергетических и сырьевых компаний составляют две трети индекса S&P/TSX Composite, основного фондового рынка Канады, и, скорее всего, будут защищены или выиграют от прямого влияния пошлин, аналитики предупреждают, что рецессия в Канаде может нанести косвенный удар по общим доходам. Акции компаний, чувствительных к торговле, ослабли после избрания Трампа: акции Bombardier упали примерно на 19 процентов, а акции компаний, занимающихся производством автозапчастей, стали, пиломатериалов и молочной продукции, также значительно упали.
«Неопределенность вокруг торговли и геополитическая напряженность снова поставили золото в центр внимания», — сказал Грег Тейлор, портфельный менеджер Purpose Investments. «Мы увеличили долю золота в наших многоцелевых фондах для защиты и абсолютной доходности». Сектор материалов на рынке Торонто вырос почти на 15% в этом году, акции Agnico Eagle Mines Ltd выросли на 26,5%, поскольку спрос на безопасные активы поднял цены на золото до рекордно высокого уровня.
Высокие показатели акций металлургических и технологических компаний помогли фондовой бирже Торонто удержаться вблизи исторических максимумов, установленных в январе, несмотря на угрозы введения пошлин. «Тарифы наносят ущерб всем, но США могут исключить отрасли, у которых нет заменителей и которые зависят от них, такие как нефть, критические минералы и уран», — сказал Бен Джанг, портфельный менеджер Nicola Wealth. Производитель урана Cameco Corp вырос примерно на 46% с начала сентября, хотя и отступил от своего исторического максимума в декабре.
Канадский доллар оказался под давлением из-за торговой неопределенности, достигнув на прошлой неделе 22-летнего минимума в 1,4793 канадского доллара (67,60 цента США). «Мы увеличиваем свое присутствие в секторах нефти, газа и материалов», — сказал Виктор Кунцевицкий, управляющий портфелем в Stonehaven Private Counsel. «Эти компании получают доходы в основном в долларах США, а расходы оплачивают в канадских долларах, что создает неотъемлемое валютное преимущество».
Снижение процентной ставки Банком Канады оказало дополнительное давление на канадский доллар, но, вероятно, окажет поддержку экономике. Аналитики полагают, что государственные расходы на пострадавшие отрасли также могут смягчить удар. Тейлор подвел итог: «Торговая война создает нестабильность, но она также может создавать возможности».
